暗号資産法案

暗号資産法案とは？

暗号資産法案とは、暗号資産、デジタル資産、ステーブルコイン、ブロックチェーンサービス事業者、トークン発行者、または暗号資産市場の活動に関するルールを定める法案、あるいはすでに成立した法律を指します。

簡単に言うと、暗号資産法案は、暗号資産のプロダクトを利用または開発する個人や企業に対して、議員が広範な政策目標をどのように法的義務へと落とし込むかを示すものです。

暗号資産法案は、デジタル資産の発行、取引、保管、宣伝、課税、監査、監督、決済利用の方法を定める場合があります。

また、特定の暗号資産関連活動について、どの政府機関が管轄権を持つかを定めることもあります。

たとえば、トークンがコモディティ、証券、決済手段のいずれとして扱われるかを定義する法案もあります。

暗号資産は、投資、決済、ガバナンス、ソフトウェアへのアクセス、精算、担保など、さまざまな目的で利用されるため、この点は重要です。

暗号資産法案は、提出されただけで自動的に法律になるわけではありません。

多くの国では、法案が拘束力を持つ法律となるまでに、委員会での審議、討論、採決、修正、行政府の承認などの手続きを経る必要があります。

成立後、法律によって規制当局に、企業が日々の業務でどのように遵守すべきかを定める詳細なルールを策定する権限が与えられることがよくあります。

暗号資産ユーザーにとって、暗号資産法案は、アカウントの確認、ステーブルコインの償還権、資産の上場、カストディ基準、税務報告、開示、リスク警告、消費者保護に影響する可能性があります。

暗号資産企業にとっては、ライセンス、資本要件、サイバーセキュリティ管理、マネーロンダリング対策、市場監視、利益相反、記録管理に影響する場合があります。

暗号資産法案が重要な理由

デジタル資産は国境を越えて速やかに移動する一方、金融法は通常、国ごとに制定されるため、暗号資産法案は重要です。

明確なルールがなければ、暗号資産を購入、売却、保有、貸付、ステーキング、移転する際に、どのような保護が適用されるのかユーザーが把握できない場合があります。

ある規制当局と別の規制当局が同じ資産を異なる方法で解釈する場合、企業も不確実性に直面する可能性があります。

明確な暗号資産法案は、法的な分類を定義し、特定の規制当局に責任を割り当てることで、混乱を減らせます。

規制の明確化は、コンプライアンスを重視する暗号資産企業が、プロダクトを開発し、資金を調達し、リスクを管理し、透明性を保ってユーザーにサービスを提供しやすくする場合もあります。

一方で、法務チーム、監視ツール、監査、開示、ライセンス、より強固な内部統制が必要となり、暗号資産法案によって新たなコンプライアンスコストが生じることもあります。

多くの暗号資産法案は、イノベーションと金融の安定、投資家保護、市場の健全性、犯罪防止とのバランスを取ることを目的としています。

暗号資産ネットワークは、分散型、オープンソース、グローバルで、毎日24時間稼働する場合があるため、このバランスを取るのは容易ではありません。

暗号資産法案で扱われる一般的なテーマ

デジタル資産の定義

包括的な暗号資産法案では通常、デジタル資産、暗号資産、ステーブルコイン、トークン発行者、カストディアン、ウォレット、バリデーター、分散型金融、取引プラットフォームなどの重要な用語を最初に定義します。

わずかな文言の違いによって、あるプロダクトが法規制の対象に含まれるかどうかが決まる場合があるため、定義は重要です。

たとえば、リスクが異なることから、決済用ステーブルコインとガバナンストークンを別々に扱う法案もあります。

決済用ステーブルコインは通常、参照資産に対して安定した価値を保つことを目的として設計される一方、ガバナンストークンは、保有者にプロトコルでの投票権を与える場合があります。

明確な定義があれば、ユーザーは利用する資産にどのルールが適用されるのかを理解しやすくなります。

ステーブルコインのルール

ステーブルコインは、従来の通貨とブロックチェーン市場をつなぐ手段としてよく使われるため、暗号資産関連の法律で最もよく扱われるテーマの1つです。

暗号資産法案では、ステーブルコイン発行者に対して、高品質な準備資産の保有、準備資産報告の公開、償還請求への対応、厳格なリスク管理基準の遵守を義務付ける場合があります。

米国では、Congress.govのGENIUS Actに関する記録に、認可を受けた決済用ステーブルコイン発行者は、米ドルまたは同程度に流動性の高い他の資産による1対1の裏付けを維持しなければならないと記されています。

GENIUS Actの公法本文では、決済用ステーブルコインの準備資産、発行者の監督、関連する破産処理についても扱っています。

これらのルールは、ユーザーが固定価値を期待しているときにステーブルコインを償還できないリスクを減らすことを目的としています。

ステーブルコインに関するルールは、事業を認められる発行者、保有できる資産、準備資産情報の報告頻度にも影響する場合があります。

市場構造

市場構造に関するルールは、暗号資産市場の仕組みと、さまざまな活動を監督する責任の所在を定めます。

市場構造を扱う暗号資産法案は、現物取引、ブローカー業務、ディーラー業務、カストディ、注文処理、開示、利益相反、市場操作を対象とする場合があります。

米国では、Congress.govの「Digital Asset Market Clarity Act of 2025」に関する記録に、デジタルコモディティの募集と販売に関する規制制度の構築を目的とする法案と説明されています。

既存の金融上の分類に当てはまりにくい暗号資産がある場合、市場構造に関する法案は特に重要です。

一部のトークンは、資金調達時には投資契約のように見えても、その後、より分散化されたネットワーク上で取引されることがあります。

議員は、この問題に対処するため、テスト、登録手続き、適用除外、移行ルールを設けることがあります。

消費者と投資家の保護

暗号資産法案によって、暗号資産を購入または利用する前に、企業がユーザーへ明確な情報を提供することが義務付けられる場合があります。

これには、リスク開示、手数料の説明、カストディ条件、償還権、トークン供給量の詳細、利益相反に関する開示、ボラティリティに関する警告などが含まれる場合があります。

暗号資産の価格は大きく変動する可能性があり、一部のユーザーは秘密鍵、スマートコントラクトのリスク、強制決済のリスクを理解していない場合があるため、消費者保護ルールは特に重要です。

顧客資産と会社資産を分別管理するよう企業に義務付ける法案もあります。

資産の分別管理は、サービス提供者が支払不能になった場合の損害を抑えるのに役立つ可能性があります。

カストディとウォレットのルール

カストディのルールは、企業が顧客のために保管する暗号資産をどのように保護すべきかを定めます。

暗号資産法案では、適格なカストディ体制、サイバーセキュリティ管理、保険契約、ウォレット管理手順、明確な顧客契約を求める場合があります。

ブロックチェーンのトランザクションは、承認されると通常は確定するため、カストディは大きな課題です。

秘密鍵を紛失、盗難、不正使用されたり、適切に管理できなかったりすると、顧客は資産を永久に失う可能性があります。

厳格なカストディルールでは、マルチシグシステム、コールドストレージ、アクセス管理、監査証跡、インシデント対応計画、独立したレビューが求められる場合があります。

マネーロンダリング対策と制裁遵守

デジタル資産は国境を越えて速やかに移転できるため、暗号資産法案にはマネーロンダリング対策が含まれることがよくあります。

こうしたルールでは、顧客の本人確認、トランザクション監視、疑わしい取引の報告、制裁対象者のスクリーニング、リスクに応じた管理が求められる場合があります。

金融活動作業部会（FATF）の仮想資産に関するガイダンスでは、仮想資産および仮想資産サービスプロバイダーに関する国際的な期待事項が説明されています。

FATFはトラベルルールについても説明しています。これは、条件を満たす一定の仮想資産の移転に、送金人と受取人に関する情報を付随させることを求めるルールです。

暗号資産法案は、国内のマネーロンダリング対策義務を定める際に、こうした国際基準を参考にする場合があります。

マネーロンダリング対策ルールですべてのリスクがなくなるわけではありませんが、規制対象の暗号資産サービスが犯罪に悪用されにくくなる可能性があります。

税務報告

暗号資産法案の中には、税務報告とトランザクションの透明性に重点を置くものもあります。

税務ルールによって、プラットフォーム、ブローカー、決済処理業者が一定の暗号資産トランザクションを税務当局に報告するよう求められる場合があります。

これらのルールは、暗号資産を取引する人、報酬を得る人、エアドロップを受け取る人、マイニングを行う人、トークンをステーキングする人、暗号資産で決済する人に影響する可能性があります。

税務上の取り扱いは国によって異なるため、ユーザーは自分の法域に適用されるルールを確認してください。

分散型金融

一般にDeFiと呼ばれる分散型金融は、議員にとって扱いが特に難しい分野の1つです。

DeFiプロトコルでは、従来型の仲介業者の代わりにスマートコントラクトを使う場合があります。

暗号資産法案は、開発者、ガバナンス参加者、フロントエンド運営者、流動性プロバイダー、その他の関係者に法的義務があるかどうかを定めようとする場合があります。

プロトコルがオープンソースで世界中から利用でき、1社ではなく多くの参加者によって管理される場合があるため、これは複雑な問題です。

一部の法案では、完全に分散化されたソフトウェアと、ホスト型インターフェースやユーザーアクセスを積極的に管理する企業を異なる方法で扱う場合があります。

暗号資産法案と暗号資産規制の違い

暗号資産法案と暗号資産規制には関連がありますが、同じものではありません。

暗号資産法案とは、議員が提出する法案、または議員によって成立した法律です。

暗号資産規制とは、暗号資産関連活動を管理する法律、ガイダンス、監督、執行措置、ライセンス手続き、技術基準を含む、より広範なルール体系です。

法案が法的な基盤を作ることはありますが、法案が成立した後に規制当局が詳細を定めるのが一般的です。

たとえば、ステーブルコイン発行者に承認を求めることを法案で定め、後に規制当局が申請書、資本基準、準備資産の報告形式、検査手順を説明する場合があります。

そのため、暗号資産ユーザーと企業は、法案と規制当局の最新情報の両方を確認する必要があります。

暗号資産法案が法律になるまで

手続きの詳細は国によって異なりますが、多くの暗号資産法案は同様の流れをたどります。

まず、議員が法案を提出し、法的な文言を提案します。

次に、委員会が法案を審査します。規制当局、業界の専門家、消費者団体、政策専門家を招いて公聴会を開く場合もあります。

その後、定義、期限、各機関の役割、罰則、適用除外などを変更するため、議員が法案を修正する場合があります。

法案は、国の立法手続きで定められた十分な賛成票を得なければなりません。

さらに、別の議院や政府の長による承認が必要になる場合があります。

最後に、法律を実施するため、規制当局が詳細なルールを策定する場合があります。

この手続きには数カ月から数年かかることがあり、法案は法律になるまでに大きく変更される場合があります。

暗号資産関連法制の主な国際事例

米国

米国では、ステーブルコイン、市場構造、課税、中央銀行デジタル通貨の制限に関する複数の暗号資産法案が検討されてきました。

Congress.govによると、GENIUS Actは2025年7月18日に公法第119-27号として成立しました。

この法律は決済用ステーブルコインに焦点を当て、認可発行者、準備資産、償還、監督、関連要件に関する連邦基準を定めています。

「Digital Asset Market Clarity Act of 2025」も、市場構造とデジタル資産の分類に焦点を当てた米国の主要な暗号資産法案です。

Congress.govのH.R. 3633の状況ページでは、この法案は下院を通過したとされています。

米国の暗号資産関連法制は、大規模なデジタル資産市場におけるトークンの分類や仲介業者の監督に影響する可能性があるため、注目されています。

欧州連合

欧州連合は、「暗号資産市場規則（MiCA）」を通じて、最も包括的な暗号資産規制の枠組みの1つを構築しました。

欧州委員会の暗号資産ページでは、MiCAが暗号資産、暗号資産サービスプロバイダー、一部のステーブルコインに類するトークンを対象とするルールを定めていると説明されています。

欧州証券市場監督局によるMiCAの概要では、MiCAが暗号資産市場に関するEU共通のルールを導入すると説明されています。

MiCAは、EU加盟国全体で暗号資産企業により統一された枠組みを提供するため重要です。

また、認可、ガバナンス、開示、市場行為、監督に関する義務も導入します。

英国

英国も、より広範な暗号資産規制制度の導入に向けて動いています。

金融行為規制機構（FCA）による暗号資産制度の方針声明の概要では、この制度の基盤として「Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026」があるとされています。

FCAは、新たな制度によって幅広い暗号資産関連活動が規制対象になると説明しています。

新たな暗号資産規制制度への準備に関するFCAのガイダンスによると、この制度は2027年10月25日に開始されます。

つまり、英国のユーザーにサービスを提供する企業は、制度の全面施行前に認可、基準、継続的な監督への準備を進める必要があります。

暗号資産法案がユーザーに与える影響

暗号資産法案は、ユーザーがアカウントを開設するとき、資金を移転するとき、トークンを取引するとき、ステーブルコインを使うときの手続きに影響する可能性があります。

法案によって本人確認要件が強化されると、ユーザーはより多くの本人情報の提供を求められる場合があります。

一部の資産を購入する前に、より明確なリスク警告が表示される場合もあります。

現地の法的要件を満たさない資産は、特定の法域で利用できなくなる可能性があります。

法律によって高品質な準備資産と償還保護が義務付けられれば、ステーブルコインのユーザーがより強い権利を得られる場合があります。

ただし、プラットフォームがコンプライアンスシステムを更新する間、オンボーディングが遅れたり、追加の確認手続きが発生したりする可能性もあります。

暗号資産法案では、準備資産、カストディ、手数料、利益相反、トークン経済設計に関する開示を義務付けることで、透明性を高める場合もあります。

こうした変更は、ユーザーが意思決定の前にプロダクトを慎重に比較するのに役立つ可能性があります。

暗号資産法案が企業に与える影響

新たな暗号資産法案が提出または成立すると、暗号資産企業はプロダクト、ライセンス、開示、カストディモデル、トークンの上場、内部統制を見直す必要が生じる場合があります。

市場でサービスを提供する前に、登録や認可を求める法案もあります。

また、コンプライアンス担当者、独立監査、資本準備、ガバナンス基準、文書化された方針が必要になる場合もあります。

トークンを発行する企業には、ホワイトペーパー、リスク説明、技術情報、継続的な更新の公開が求められる場合があります。

取引プラットフォームには、相場操縦、インサイダー取引、仮装売買、その他の不正行為を検知する市場監視システムが必要になる可能性があります。

カストディアンには、秘密鍵管理、顧客資産の分別管理、運用レジリエンスに関するより厳格なルールが適用される場合があります。

ステーブルコイン発行者には、準備資産管理、償還手続き、流動性管理、定期的な報告が求められる場合があります。

開発者にとって、暗号資産法案は制約と機会の両方を生み出す可能性があります。

明確なルールがあれば、最初から法的要件を満たすようにプロダクトを設計しやすくなります。

適切に設計された暗号資産法案のメリット

適切に設計された暗号資産法案は、有用なブロックチェーンのイノベーションを妨げずに、市場の安全性を高める可能性があります。

デジタル資産を利用する前に、ユーザーが自身の権利とリスクを理解しやすくなります。

合法的かつ透明性を保って事業を運営したい企業の不確実性を軽減できます。

規制当局が市場の不正、詐欺、システミックリスクを監視するのに役立つ可能性があります。

また、ステーブルコインの準備資産管理の改善や、ユーザー資産のカストディ慣行の強化を促すこともあります。

長期的には、明確な法律が、暗号資産による決済、トークン化資産、オンチェーン金融、ブロックチェーンインフラのより責任ある成長を支える可能性があります。

適切に設計されていない暗号資産法案のリスク

適切に設計されていない暗号資産法案は、明確化ではなく混乱を招く可能性があります。

定義が広すぎると、金融仲介業者のように行動していないソフトウェア開発者、バリデーター、ユーザーまで、意図せず法律の対象になる場合があります。

定義が狭すぎると、リスクの高い活動が規制の対象外へ移る可能性があります。

コンプライアンスコストが高すぎれば、小規模な開発者が市場から撤退したり、特定のユーザーへのサービスを避けたりする可能性があります。

国ごとのルールが矛盾すると、グローバルな暗号資産サービスが断片化した要件に直面する場合があります。

また、暗号資産技術は従来の立法日程より速く進化するため、拙速に成立した法案がすぐに時代遅れになる可能性もあります。

そのため、多くの議員は最終的なルールを採択する前に、意見公募、専門家の証言、規制当局との協議を行います。

暗号資産法案に関連する重要用語

デジタル資産とは、価値、権利、アクセス、ユーティリティを表すことができるブロックチェーンベースの資産です。

ステーブルコインとは、法定通貨などの参照資産に対して安定した価値を保つことを目的として設計された暗号資産です。

トークン発行者とは、トークンを作成、販売、または支援する個人や法人です。

カストディアンとは、顧客のために暗号資産または秘密鍵を保管するサービスプロバイダーです。

暗号資産サービスプロバイダーとは、暗号資産に関するカストディ、交換、移転、執行、販売、助言などのサービスを提供する企業です。

市場構造法案とは、市場の運営方法と、特定の活動を監督する規制当局を定める法案です。

AMLはマネーロンダリング対策を意味し、金融犯罪の検知と防止に使われる管理措置を指します。

KYCは本人確認を意味し、規制対象の金融サービスで行われる本人確認手続きを指します。

トラベルルールとは、条件を満たす一定の送金に、特定の情報を付随させることを求める金融犯罪対策基準です。

規制対象範囲とは、規制される活動と規制されない活動の境界を指します。

暗号資産法案の読み方

まず、その法案がまだ提案段階なのか、すでに成立しているのかを確認します。

提案段階の法案は、変更されたり、成立しなかったり、別の案に置き換えられたりする可能性があります。

成立した法律は法的効力を持ちますが、細部の多くは後に定められる規制ルールに左右される場合があります。

次に、定義のセクションを確認してください。法案が何を対象とするかは、定義によって決まります。

続いて、どの規制当局に権限が与えられ、その当局にどのような権限が付与されるかを確認します。

その後、ユーザー、発行者、プラットフォーム、カストディアン、その他のサービスプロバイダーに課される義務を確認してください。

法律が数カ月または数年かけて段階的に施行される場合があるため、施行日にも注意しましょう。

一部の活動が対象外となったり、異なる扱いを受けたりする場合があるため、適用除外も確認してください。

最後に、罰則、報告義務、移行期間を確認します。これらの詳細から、コンプライアンス要件の厳しさを把握できます。

よくある質問

暗号資産法案とはどういう意味ですか？

暗号資産法案とは、暗号資産、ブロックチェーンベースの資産、ステーブルコイン、トークン発行者、カストディ、取引、決済、課税、市場行為、コンプライアンス義務などを扱う、提案段階または成立済みの法律を指します。

暗号資産法案は暗号資産規制と同じですか？

いいえ。暗号資産法案は立法案または法律である一方、暗号資産規制には、暗号資産関連活動に適用される法律、行政機関のルール、ガイダンス、ライセンス、監督、執行慣行全体が含まれます。

暗号資産法案は暗号資産価格に影響しますか？

はい。トークンの分類、ステーブルコインのルール、プラットフォームの利用可否、コンプライアンスコスト、機関投資家の参入に関する変更の可能性にトレーダーが反応するため、暗号資産法案は市場の見通しに影響を与える場合があります。

暗号資産法案は暗号資産を禁止しますか？

必ずしもそうではありません。多くの暗号資産法案は、暗号資産の利用をすべて禁止するのではなく、合法的な活動にルールを設けることを目的としています。

ただし、議員がリスクが高いと判断した場合、特定のプロダクト、活動、プロバイダーを制限する法案もあります。

多くの暗号資産法案でステーブルコインが取り上げられるのはなぜですか？

暗号資産市場でステーブルコインは、決済、送金、精算、取引ペアに広く使われているため、頻繁に取り上げられます。

議員は通常、ステーブルコイン発行者が安全性の高い準備資産を保有しているか、ユーザーが確実に償還できるかに注目します。

暗号資産法案の成立後、誰が執行しますか？

執行を担う機関は、国と法案の文言によって異なります。

法律によって、証券規制当局、コモディティ規制当局、銀行規制当局、決済規制当局、税務当局、金融情報機関、またはこれらの複数機関に権限が与えられる場合があります。

暗号資産法案は自己管理型ウォレットに影響しますか？

対象となる活動を法案がどのように定義するかによって、影響する可能性があります。

顧客の資産を保管する企業に重点を置く法案もあれば、ホスト型ウォレット、送金、本人確認、ユーザーをブロックチェーンサービスに接続するインターフェースを扱う法案もあります。

暗号資産ユーザーが法案の動向を追うべきなのはなぜですか？

新たな法律によって、資産の利用可否、税務報告、アカウント認証、消費者保護、ステーブルコインの利用、特定サービスの法的な位置付けが変わる可能性があるため、暗号資産ユーザーは法案の動向を追う必要があります。

まとめ

暗号資産法案は、政府が暗号資産市場の将来を形作るために用いる主要な手段の1つです。

デジタル資産を定義し、ステーブルコインを規制し、監督権限を割り当て、消費者を保護し、企業の指針となり、市場活動の安全性を高める基準を定めることができます。

最も重要なのは、法案が常に最終的なルールとは限らないことです。

暗号資産法案には提案段階のものもあれば、法律として成立し、その後、規制当局によって詳細なコンプライアンス要件に落とし込まれるものもあります。

暗号資産を利用または開発する人にとって、暗号資産法案を理解することは、ルールが変わる理由、一部の資産が制限される理由、地域によってコンプライアンス要件が異なる理由を把握するのに役立ちます。

暗号資産が発展し続ける中、暗号資産法案は、デジタル資産、ステーブルコイン、カストディ、取引、決済、ブロックチェーンベースの金融サービスに関する法的枠組みの中心であり続けます。