日銀の植田総裁：中央銀行は政策設定において日本の低実質金利を考慮しなければならない

日本銀行（BoJ）は日本の中央銀行であり、国内の金融政策を設定する。その使命は紙幣を発行し、物価の安定を確保するために通貨および金融管理を行うことであり、これは約2%のインフレ目標を意味する。

日本銀行は、低インフレ環境の中で経済を刺激しインフレを促進するため、2013年に超緩和的な金融政策に着手した。同行の政策は量的・質的金融緩和（QQE）に基づいており、流動性を供給するために国債や社債などの資産を購入するための紙幣を発行している。2016年、同行は戦略を強化し、まずマイナス金利を導入し、次に10年物国債の利回りを直接管理することで、政策をさらに緩和した。2024年3月、日本銀行は利上げを実施し、超緩和的な金融政策スタンスから事実上撤退した。

同行の大規模な刺激策により、円は主要通貨に対して下落した。このプロセスは、数十年ぶりの高水準のインフレと戦うために金利を大幅に引き上げることを選択した他の主要中央銀行との政策乖離の拡大により、2022年と2023年に悪化した。日本銀行の政策は他通貨との差を拡大させ、円の価値を押し下げた。この傾向は、日本銀行が超緩和政策スタンスを放棄することを決定した2024年に部分的に逆転した。

円安と世界的なエネルギー価格の高騰は、日本銀行の2%目標を超える日本のインフレ上昇につながった。国内における賃金上昇の見通し（インフレを促進する重要な要素）もこの動きに寄与した。