OCBCのストラテジスト、シム・モー・シオン氏とクリストファー・ウォン氏は、フィリピン中央銀行（BSP）が政策金利を25bp引き上げ4.5%とし、インフレ見通しが上方修正されセカンドラウンド効果が顕在化するなか、さらなる利上げの可能性を示唆したと指摘する。これによりBSPが対応に遅れるリスクは低減し、フィリピン・ペソ（PHP）にとって相対的にサポート材料となるものの、ペソはエネルギー輸入コストへの影響や不透明な米・イラン停戦動向に対して依然として脆弱な状況にある。
金利上昇とエネルギー脆弱性の綱引き
「追加利上げの可能性は排除されず。BSPは直近のMPC会合（4月23日）で政策金利を25bp引き上げ4.5%とした。理事会は現在、インフレ期待がアンカーを失うリスクが高まったと判断しており、石油・肥料価格の上昇がすでに国内の燃料・食料コストに波及し、コアインフレも引き続き上昇傾向にある。」
「レモロナ総裁は『一度政策金利を引き上げ始めれば、再び引き上げる可能性が高い』と述べ、50bpの利上げも議論されたと言及した。これはBSPが単に外部からの価格ショックに反応するだけでなく、より広範なセカンドラウンド効果を懸念し始めていることを示唆する。それでも、25bpの利上げは慎重な対応として位置づけられ、理事会は『中期的な経済回復を依然として下支えする』と判断している。」
「PHPにとって、このメッセージはBSPが対応に遅れるリスクを低減するという意味で相対的にサポート材料となる。ただし、フィリピンのエネルギー輸入への脆弱性や広範なリスク環境により、為替への波及効果は依然として限定される可能性がある。」
「停戦合意について一定の見通しが得られるまで、PHPが打撃の矢面に立たされる可能性がある。」
「リスクはやや上振れ方向に傾斜。レジスタンスは60.83（前回の史上最高値）。サポートは60.15（21日移動平均線）、60ラインの水準（2026年安値から高値への23.6%フィボナッチ・リトレースメント）。」
（本記事は人工知能ツールの支援を受けて作成され、編集者によるレビューを経ています。）
Source: https://www.fxstreet.com/news/php-bsp-tightening-supports-peso-but-risks-linger-ocbc-202604242022
