E.l.f. Beauty（ELF）株、第4四半期決算が予想を上回るも失望的な業績見通しにもかかわらず急騰

主なポイント

• E.l.f. Beautyは第4四半期の予測を上回り、売上高4億4,900万ドル（予測4億2,300万ドル）、調整後EPSは32セント（予測29セント）を達成しました。
• Halo Glowティントを4ドル値下げしたところ、売上が約40%急増するという実験が成功したことを受け、同社はさらなる商品の値下げ検討を予定しています。
• 決算発表後の時間外取引でELFの株価は約7〜8%上昇しました。
• 2027会計年度の業績予測は、売上高・利益指標ともにアナリスト予想を下回りました。
• 経営陣はイラン紛争に関連した原油価格上昇により、1,500万〜2,000万ドルの潜在的な逆風を認識しており、これは現在のガイダンスには織り込まれていません。

E.l.f. Beautyは水曜日、印象的な第4四半期決算を発表し、売上高4億4,900万ドルを計上——ウォール街の予測4億2,300万ドルを上回りました。同社の調整後1株当たり利益は32セントとなり、市場コンセンサスの29セントを超えました。

ELFの株価は決算発表後の時間外取引で約8%上昇しました。

e.l.f. Beauty, Inc., ELF

ただし、市場の反応は必ずしも全面的にポジティブではありませんでした。同社の2027会計年度の業績見通しは売上高・利益の両指標でアナリスト予想を下回り、投資家の熱気をやや冷ます結果となりました。

E.l.f.は通期売上高を18億4,000万〜18億7,000万ドルと見込んでいます。ガイダンスの中間値はウォール街のコンセンサスである18億7,000万ドルを下回っています。一方、調整後EPSの予測は3.27〜3.32ドルとなり、アナリストのコンセンサス3.61ドルを大きく下回りました。

当四半期には大きな特殊要因が発生しました。Rhodeの買収に関連した5,760万ドルの費用で、これはブランドの業績が当初予測を上回ったことにより生じたものです。この費用により、当期のGAAP純損失は4,940万ドルとなりました。この項目を除いた純利益は1,940万ドルとなっています。

戦略的値下げの展開

CEOのタラン・アミン氏はCNBCに対し、ガソリン価格の高止まりと生活費の上昇が家計を圧迫し続けているため、消費者の支出パターンが弱まっていると述べました。ここ数ヶ月の販売数量は予想を上回るペースで減少しています。

同社は最近、18ドルのHalo Glowスキンティントを4ドル値下げする実験を行い、販売数量が約40%という著しい増加を観察しました。この試みは、現代の消費者の価格感応度の高まりを明確に示すものとなりました。

これを受けて、E.l.f.は昨年8月に実施した値上げの一部を撤回する方針です。当時は関税費用を相殺するため、主力製品全体に1ドルの値上げを実施していました。今後はさらに多くの製品で、より低い価格帯でのテストが行われる予定です。

同社は約5,850万ドルの関税を支払っており、最高裁が関税を無効と判断したことを受けて現在払い戻しを求めています。CFOのマンディ・フィールズ氏は、予想される払い戻しとコスト削減施策を組み合わせることで、値下げによるマージン圧力の緩和に役立てられる可能性があると示しました。

当四半期の粗利益率は1.4ポイント改善して73%となり、現在撤回が進められているまさにその値上げにも部分的に支えられた結果となっています。

Rhodeが成長ドライバーとして台頭

Rhodeは過去1年間でE.l.f.の主要な成長エンジンへと進化しました。著名人が創設したこのブランドはセフォラ北米、セフォラUK、メッカへの展開により80%の売上成長を遂げ、現在これら3つの小売店すべてでブランドランキング首位を維持しています。

今秋、Rhodeはセフォラでのヨーロッパ19市場への展開を予定しています。

E.l.f.はまた、米国・イスラエルとイランの紛争に関連した原油コストの上昇により、2027会計年度に1,500万〜2,000万ドルの潜在的な課題が生じる可能性を強調しました。この潜在的な影響は現在の財務ガイダンスの対象外となっています。

フィールズ氏は、E.l.f.の製造拠点の約75%が中国にあると指摘しました。同社によれば、消費者がより安価な代替品に乗り換える動きはまだ見られておらず、消費者は美容製品への支出を維持しているとのことです。

アミン氏は、M&Aが引き続き同社の長期戦略に組み込まれていることを確認しつつも、現在は既存ブランドポートフォリオからのオーガニック成長の推進に重点を置いていると述べました。

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