コインベース幹部 CLARITY法案で最強気のステーブルコイン発言

コインベース幹部が協調して、ペイメント・ステーブルコイン擁護に乗り出した。米ウォール・ストリート・ジャーナルのコラムが、民間発行のデジタルドルが米経済にシステミックリスクをもたらす可能性を指摘したことに反論した。

最高法務責任者ポール・グレワル氏と最高政策責任者ファリヤル・シルザド氏は、いずれもデジタル資産市場明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）を支持した。両氏の発言は、現在上院で審議中の市場構造法案に対する経営陣の支持を示した。

民間マネーへの反論

グレワル氏は、ステーブルコインの監督を「公か民か」ではなくリスク管理の問題ととらえるべきだと指摘した。

同氏は、これまでも規制の明確化を要請してきたコインベースの最高法務責任者として、デジタルドルを民間の医療や交通サービスになぞらえた。発行体よりも規制の最低基準が重要と論じた。

シルザド氏は、より詳細なコインベースの政策声明で論点を補強した。M2の約90％は既に民間発行の金融商品で構成されていると指摘した。

この中には商業銀行預金やマネーマーケットファンドの持分が含まれる。

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GENIUS法案が銀行規制と異なる理由

昨年7月に署名されたGENIUSステーブルコイン規制枠組みは、決済用ステーブルコインの発行体に対して、現金と短期米国債の保有を義務付ける。発行済みトークンは全額が裏付け資産によって1対1で担保されなければならない。

同法は、貸付やレバレッジ、部分準備制度を全面禁止としている。シルザド氏は、銀行型の監督では実際のリスク・プロファイルを見誤ると指摘した。

商業銀行がその規制枠を得ているのは、貸付や満期変換、10倍のレバレッジ運営を行っているからである。ステーブルコイン発行体は法的にこれらを一切認められていない。

同氏はまた、毎月の準備金報告やリアルタイムのオンチェーンでの可視化を指摘する。銀行預金以上の透明性をこの枠組みが実現していると語った。

政治的なシグナル

この支持表明は、上院銀行委員会でのCLARITY法案採決が本会議での採決に進みつつあるタイミングで行われた。市場はグレワル氏の姿勢を政治的な示唆と見ている。

この段階での業界支持は、ステーブルコインの利回りや市場構造に関する最終的な法案文言に影響を与える可能性がある。CLARITY通過には、中間選挙まで残る審議期間は2回のみとなっている。

今後は、上院案と下院で可決済みの法案のすり合わせができるかが焦点となる。11月には立法プロセスの時間切れとなる見通し。