ステーブルコインは使いにくい。このスタートアップはそれを簡単にしたい。

2023年12月、Keji Piusはザンビアのルサカで立ち往生し、米ドルに連動したデジタル通貨であるUSDTで満たされた暗号資産ウォレットを持ちながら、それを使う手段がなかった。

ナイラとステーブルコインの両方で収入を得るナイジェリア人創業者のPiusは、空港で両替したザンビア・クワチャを使い切ってしまったと話す。

「お店に入って何かを買い、ステーブルコインで支払うことができないため、USDTを使うのに苦労しました」と彼女は振り返る。

選択肢がなくなったPiusは、ザンビアの加盟店が受け入れられる通貨にUSDTを変換しなければならなかった。スマートフォンでアプリを開き、ピア・ツー・ピア（P2P）の暗号資産取引アプリを調べ、ステーブルコインと法定通貨を交換してくれる買い手を探した。

彼女はステーブルコインをナイラに変換してから、地元の両替所でそのナイラをザンビア・クワチャに換える方法を見つけた。

そのプロセスが、TechCabalとの4月のインタビューでRach Financeの創業ストーリーになったと彼女は語った。

2026年1月、Piusと元同僚でスタートアップの最高技術責任者（CTO）であるMartins Chigoziem氏は、ステーブルコインの支出をカード決済と同じくらいシームレスにする暗号資産インフラを構築するためにスタートアップを立ち上げた。

「すでにウォレットにUSDTとUSDCを保有している人たちがいます」とPiusは言う。「しかし、お金を使いたいたびに、まずそれらのステーブルコインをナイラに変換してから実際に使わなければなりません。」

狭いながらも成長する市場への参入

アフリカの一部地域では、いくつかの市場における規制の進展に後押しされ、ステーブルコインの普及が加速している。

ブロックチェーン分析会社Chainalysisのデータによると、サブサハラアフリカでは2024年に全暗号資産取引量の43%をステーブルコインが占め、2024年7月から2025年6月の間にブロックチェーン上で送られた取引は2,050億ドルを超え、前年比52%増となった。

Rach Financeの主要ターゲットである企業や加盟店は、日常業務のためにステーブルコインを保有・移転している。

2026年2月、グローバルコンサルティング会社のMcKinseyとWeb3分析会社のArtemisが共同でレポートを発表し、企業間（B2B）のステーブルコイン決済は年間約2,260億ドルに上り、月次デジタル通貨取引額の58%を占めるが、世界のB2B決済総額のわずか0.01%に過ぎないと推計した。

レポートでは、特に中小企業におけるサプライチェーン決済や流動性管理でのユースケースが挙げられた。

アフリカでは、その現実はすでに目に見える形で現れている。ナイジェリアのステーブルコインネオバンクであるShiga Digitalは、2025年9月にTechCabalに対し、石油・ガスおよびフィンテック分野の法人顧客をすでに対象としていると述べた。

Rach Financeは同様の分野で活動し、通貨の変動リスクをヘッジしたい企業向けのステーブルコイン流動性プロバイダーとして自らを位置づけている。

しかし、アフリカで暗号資産決済インフラを構築することは歴史的に困難だった。初期のスタートアップ企業は、加盟店の低い普及率、コンプライアンス上のハードル、決済レールの維持コストに苦しんだ。ナイジェリアの暗号資産決済ゲートウェイLazerpayは、資金調達に失敗して2023年に閉鎖した。

Piusは、スタートアップはそれらの失敗から学ぼうとしており、狙っている市場を誇張しないよう注意していると述べた。

Rach Financeは、CoinCircuitのような新興スタートアップとともに、暗号資産採用者が暗号資産を使って直接加盟店に支払い、加盟店はウォレットにデジタルまたは地元通貨を受け取れる手段を提供している。

「誰にでも必要なものではありません」と彼女は言う。「それを必要としない企業もあれば、必要とする企業もある。私たちはそれを唯一の選択肢としてではなく、代替決済手段として位置づけています。」

課題の一部は常にスケールにある。暗号資産を保有し積極的に使いたいと考えている消費者の数は、より広い決済市場と比べると依然として相対的に少ない。

ボラティリティも多くの暗号資産を日常のお金として実用的でないものにしてきた。Rach Financeは、米ドルに価値が連動するステーブルコインであるUSD Tether（USDT）とUSD Coin（USDC）に特化することで、その問題を回避しようとしている。

Piusは、需要はすでに存在しているが見えないままだと言う。加盟店が暗号資産を受け入れることをほとんど宣伝しないため、ステーブルコインを保有する顧客は尋ねようとも思わない。

PiusとChigoziemはすでにこれが現実化するのを目の当たりにしたと話す。Chigoziemが住むラゴスのある住宅地で、地元の食料品店の店主が店の外にRach Financeのステッカーを貼った。するとその食料品店の常連客がすぐにUSDTで支払えるかどうか尋ねてきたと、Chigoziemは言う。

「新規客ではありませんでした」と彼は付け加えた。「彼らはすでに彼から買い続けていたが、チラシを見るまで彼が暗号資産を受け付けているとは知らなかった。見た瞬間に聞き、支払えることに気づき、ウォレットを開いただけです。」

顧客はすでにそこにいた。決済オプションが単に見えていなかっただけだ。

ステーブルコインを使えるお金に変える

Rach Financeのコアプロダクトは、加盟店がステーブルコインを受け入れ、地元通貨で決済を受け取れるようにする決済ゲートウェイだ。

加盟店は決済リンクまたはQRコードを生成する。顧客はTron、Ethereum、Solana、Polygon、バイナンス スマートチェーンを含む対応ブロックチェーンネットワーク上でUSDTまたはUSDCを使って支払う。

Rach Financeは決済を変換し、ナイラ、ケニア・シリング、ガーナ・セディ、ザンビア・クワチャを含む地元通貨で決済する。取引は数秒で確認されると Chigoziemは言い、銀行決済はローカルの銀行システムによって即時から約30分まで幅がある。

Piusによると、Rach Financeの決済ゲートウェイは現在7つの加盟店にサービスを提供し、約25万ドルの取引を処理した。

現在の加盟店はフードデリバリー、医療、エンターテインメントにわたる。Piusによると、スタートアップは1取引あたり約0.06%を徴収し、決済量が拡大するにつれて収益が増加する。

プラットフォームは非カストディアル型でもある。加盟店はウォレットとリカバリーフレーズの管理を保持する。

「中央集権型システムはシンプルさを提供しますが、常にトレードオフがあります」とChigoziemは言う。「資金を本当にコントロールできなくなります。」

これを低コストで実現するには、サードパーティプロバイダーに依存するのではなく、ほとんどのインフラを自社で構築する必要があった。これにより複数のブロックチェーンネットワーク全体で取引手数料を抑えることができる。

「外から見るとシンプルに聞こえます」とChigoziemは言う。「しかし実際に構築し始めると、どれほど複雑かに気づきます。」

スタートアップはまた、既存のチェックアウトフローに暗号資産決済を組み込むホワイトラベルパートナーシップについて加盟店アグリゲーターと交渉中だと、Piusは言う。

加盟店決済を超えて

加盟店決済はRach Financeのビジネスの一部に過ぎない。

スタートアップはさらに3つの追加プロダクトも運営している。ブロックチェーンネットワーク間でステーブルコインを取引するための分散型取引所（DEX）、アフリカ通貨とステーブルコインの間で大量の取引を行う企業向けの店頭取引（OTC取引）デスク、そしてフィンテックスタートアップ企業が一律年間料金でアプリケーションプログラミングインターフェース（API）を通じて非カストディアルウォレットインフラを組み込めるWallet-as-a-Serviceプロダクトだ。

PiusによるとOTC取引デスクがこれまでで最も高い取引量を牽引した。

「OTC経済では、多くの事業主がオフランプとオンランプをUSDTで行いたがっています。なぜならより速く即時だからです」とPiusは言う。「SWIFTで決済すればT+1またはT+2ですが、USDTなら完全に即時です。」

Piusによると、立ち上げ以来Rach FinanceはOTC取引デスクを通じて大規模な流動性需要に後押しされ、約200万ドルを処理した。

Rach Financeはすでにフランコフォンアフリカの一部やブラジル・アルゼンチンを含む南米に拡大しており、アラブ首長国連邦（UAE）でのライセンス取得機会も探っているとPiusは言う。

また、USSモバイルマネーと同様に機能するよう設計されたオフライン暗号資産決済の開発にも取り組んでおり、インターネット接続が不安定な市場でのリーチを大幅に拡大できる機能となる可能性がある。

Piusはステーブルコインをナイジェリアの小売経済を支えるeペイメントオプションの代替として売り込んでいるわけではない。彼女の主張はより絞り込まれている。デジタル通貨を保有するアフリカ人が増加しており、それを使う際に複数ステップの変換プロセスが必要であるべきではない、というものだ。

「市場の1%にも満たない量で十分で、ユニコーンに到達するには0.5%あればいい」とPiusは言う。「今始めなければ遅れをとります。すべての加盟店が暗号資産を受け入れ始める頃には、その窓を逃していたことになるでしょう。」