CMEグループ、カリシの暗号資産永久先物でCFTC提訴へ

CMEグループは、米国での暗号資産パーペチュアルの承認を巡り、商品先物取引委員会（CFTC）を提訴する方針であると、テレンス・ダフィーCEOがCNBCで発表した。ダフィーCEOは2027年3月に退任予定で、過去8カ月間、取締役会と共に訴訟の準備を進めてきたと述べ、方針を撤回する考えはないと明言した。

CFTCは5月下旬、ビットコインのパーペチュアル先物取引を米規制取引所で初めて認可し、予測市場プラットフォーム「カルシ」に提供を許可した。パーペチュアル先物（通称パーペ）は満期日がなく、トレーダーは原資産を保有せずに価格変動を無期限に取引できる契約。

CMEの主張：パーペは先物でなくスワップ

CMEの法的主張は、2008年金融危機後に成立した金融改革法「ドッド=フランク法」に基づく。CMEは主張している。パーペは公開取引所ではなく当事者間で直接取引される両者間契約であるスワップの法的定義に該当し、先物契約ではない。従って、CFTCは誤った商品タイプを誤った取引所で承認したとしている。

CMEは主要な価格指数について独占的ベンチマークライセンスを保有しており、暗号資産のパーペがスワップに該当する場合、これらのベンチマークを参照するすべての契約はCMEのインフラを経由しなければならないと主張する。

CMEは6月18日に訴訟を提起する予定。CFTCのマイケル・セリグ委員長は同番組で、「満期日のない規制先物契約を承認する時が来た」と語っていた。

カルシのビットコインパーペは5月のサービス開始から数日で取引量が10億ドルを突破した。もともとの予測市場事業が同規模に達するまでにかかった40カ月を大きく上回るペース。

CME提訴の影響は

2026年5月以前、米国の規制取引所で暗号資産パーペを提供するプラットフォームはなかった。このため米国のトレーダーは海外取引所へ流れていた。CFTCがカルシ、続いてコインベースを承認したことで、初めて国内市場が開かれた。

CMEが勝訴した場合、米国のパーペ市場は2つのシナリオが想定される。商品の提供が全面的に停止するか、スワップとして再分類されCMEのインフラを経由することになる。既に新プラットフォームへ移行したトレーダーは、今後の展開が不透明な状況。

暗号資産パーペはカルシの歴史上、最速で成長した商品となった。CFTCはそれでも承認した。今、米国デリバティブ取引の最古参が、自社インフラ経由を求めている。今後は裁判所の判断に委ねられる。