De Japanse yen (JPY) trekt aan het begin van een nieuwe week nieuwe kopers aan terwijl handelaren gespannen wachten op het langverwachte rentebesluit van de Bank of Japan (BoJ) op vrijdag. De marktverwachtingen voor een aanstaande renteverhoging door de BoJ in december zijn onlangs gestegen te midden van een verschuiving in de retoriek van gouverneur Kazuo Ueda. Bovendien blijft de inflatie in Japan boven het 2%-doel van de BoJ, wat samen met een verbetering van het ondernemersvertrouwen onder grote Japanse fabrikanten, het argument voor verdere beleidsverkrapping ondersteunt. Dit, samen met een zwakkere risicotoon, ondersteunt de veilige haven JPY.
Zorgen over de verslechterende fiscale toestand van Japan, te midden van het massale uitgavenplan van premier Sanae Takaichi, zouden de JPY-stieren echter kunnen weerhouden van het plaatsen van nieuwe weddenschappen. De Amerikaanse dollar (USD) daarentegen kwijnt weg nabij een dieptepunt van twee maanden, dat afgelopen donderdag werd bereikt, in het kielzog van stijgende weddenschappen op nog twee renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve (Fed). Dit markeert een significante divergentie vergeleken met de havikachtige BoJ-verwachtingen, wat op zijn beurt het USD/JPY-paar tijdens de Aziatische sessie terugduwt tot onder het midden van de 155,00 en het argument voor een verdere waardevermindering ondersteunt.
Japanse yen-stieren hebben de overhand te midden van versterkende verwachtingen voor een BoJ-renteverhoging
- Volgens de kwartaalenquête Tankan van de Bank of Japan die eerder deze maandag werd gepubliceerd, steeg de index voor het ondernemersvertrouwen bij grote fabrikanten in Japan naar 15 in het vierde kwartaal van 2025, van 14,0 in het vorige kwartaal. Verdere details onthulden dat de vooruitzichten voor de grote maakindustrie uitkwamen op 15,0 tegenover 12,0 eerder.
- In een commentaar op de Tankan-enquête zei een hoge BoJ-functionaris dat Japanse bedrijven de afnemende onzekerheid rond het Amerikaanse handelsbeleid en de veerkrachtige vraag in hightech-sectoren noemden als belangrijke factoren die het ondernemerssentiment ondersteunen. Bedrijven noemden de doorberekening van kosten en de robuuste vraag als factoren die de zakelijke vooruitzichten verbeteren.
- Bovendien zei BoJ-gouverneur Kazuo Ueda onlangs dat de centrale bank dichter bij het bereiken van haar inflatiedoel komt. Dit bevestigt de marktweddenschappen voor een aanstaande renteverhoging door de BoJ aan het einde van de beleidsvergadering van 18-19 december en ondersteunt het argument voor verdere beleidsverkrapping richting 2026.
- Bovendien suggereren rapporten dat topfunctionarissen in het kabinet van premier Sanae Takaichi waarschijnlijk geen bezwaar zullen maken tegen een renteverhoging door de BoJ. Handelaren lijken echter terughoudend om bullish weddenschappen te plaatsen rond de Japanse yen en kiezen ervoor om te wachten op meer aanwijzingen over het toekomstige beleidspad van de BoJ voordat ze posities innemen voor verdere winsten.
- Daarom zal de focus gericht blijven op Ueda's persconferentie na de vergadering op vrijdag. In de tussentijd heeft het massale uitgavenplan van Takaichi de zorgen over de Japanse overheidsfinanciën te midden van een trage economische groei verergerd, wat op zijn beurt wordt gezien als een andere factor die als tegenwind fungeert voor de JPY.
- De Amerikaanse dollar daarentegen worstelt om betekenisvolle kopers aan te trekken en kwijnt weg nabij een dieptepunt van twee maanden dat afgelopen donderdag werd bereikt te midden van dovish Federal Reserve-verwachtingen. De Fed signaleerde voorzichtigheid met betrekking tot verdere renteverlagingen, hoewel handelaren rekening houden met nog twee renteverlagingen volgend jaar.
- Ondertussen zei de Amerikaanse president Donald Trump dat hij de lijst met kandidaten om Jerome Powell te vervangen als de volgende Fed-voorzitter had verkleind en verwacht dat zijn genomineerde renteverlagingen zal doorvoeren. Het vooruitzicht van een Fed-voorzitter die op één lijn ligt met Trump houdt de USD-stieren in de verdediging en begrenst het USD/JPY-paar.
- Handelaren lijken ook terughoudend in aanloop naar belangrijke Amerikaanse macro-publicaties deze week - waaronder het uitgestelde rapport over de non-farm payrolls (NFP) voor oktober op dinsdag en de nieuwste inflatiecijfers op donderdag. In de tussentijd zouden de uiteenlopende BoJ-Fed-vooruitzichten de lager renderende JPY kunnen blijven ondersteunen.
USD/JPY lijkt kwetsbaar onder de 100-uurs SMA-hindernis nabij de 156,00-markering
Vanuit technisch perspectief heeft het USD/JPY-paar moeite om terug te keren boven het 100-uurs Simple Moving Average (SMA), en de daaropvolgende daling bevoordeelt bearish handelaren. Positieve oscillatoren op de dagelijkse grafiek suggereren echter dat een verdere daling waarschijnlijk fatsoenlijke steun zal vinden nabij de psychologische markering van 155,00. Een overtuigende doorbraak onder deze laatste zou de spotprijzen kwetsbaar maken voor een versnelde daling richting het maandelijkse dieptepunt, rond het gebied van 154,35, op weg naar de markering van 154,00.
Aan de andere kant zou de 100-uurs SMA, momenteel vastgezet op het ronde cijfer van 156,00, kunnen blijven fungeren als een onmiddellijke hindernis. Enige vervolgaankopen voorbij het swing-hoogtepunt van vrijdag, rond de regio van 156,10-156,15, zouden een short-covering beweging kunnen triggeren en het USD/JPY-paar kunnen optillen naar de buurt van 157,00. Een aanhoudende kracht voorbij dit laatste zou de weg moeten vrijmaken voor extra winsten richting de tussenliggende hindernis van 157,45 op weg naar een top van meerdere maanden, rond de buurt van 158,00, die in november werd bereikt.
Japanse Yen FAQ's
De Japanse yen (JPY) is een van 's werelds meest verhandelde valuta's. De waarde wordt grotendeels bepaald door de prestaties van de Japanse economie, maar meer specifiek door het beleid van de Bank of Japan, het verschil tussen Japanse en Amerikaanse obligatierendementen, of risicosentiment onder handelaren, onder andere factoren.
Een van de mandaten van de Bank of Japan is valutacontrole, dus haar bewegingen zijn cruciaal voor de yen. De BoJ heeft soms direct ingegrepen in de valutamarkten, over het algemeen om de waarde van de yen te verlagen, hoewel ze dit niet vaak doet vanwege politieke zorgen van haar belangrijkste handelspartners. Het ultra-losse monetaire beleid van de BoJ tussen 2013 en 2024 zorgde ervoor dat de yen deprecieerde ten opzichte van zijn belangrijkste valutaconcurrenten vanwege een toenemende beleidsdivergentie tussen de Bank of Japan en andere belangrijke centrale banken. Meer recent heeft de geleidelijke afbouw van dit ultra-losse beleid enige steun gegeven aan de yen.
In het afgelopen decennium heeft de houding van de BoJ om vast te houden aan een ultra-los monetair beleid geleid tot een toenemende beleidsdivergentie met andere centrale banken, met name met de Amerikaanse Federal Reserve. Dit ondersteunde een verbreding van het verschil tussen de 10-jaars Amerikaanse en Japanse obligaties, wat de Amerikaanse dollar begunstigde ten opzichte van de Japanse yen. De beslissing van de BoJ in 2024 om het ultra-losse beleid geleidelijk te verlaten, in combinatie met renteverlagingen bij andere grote centrale banken, verkleint dit verschil.
De Japanse yen wordt vaak gezien als een veilige haven-investering. Dit betekent dat in tijden van marktstress, investeerders eerder geneigd zijn hun geld in de Japanse valuta te steken vanwege de veronderstelde betrouwbaarheid en stabiliteit. Turbulente tijden zullen waarschijnlijk de waarde van de yen versterken ten opzichte van andere valuta's die als riskanter worden beschouwd om in te investeren.
Bron: https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-rises-amid-boj-rate-hike-bets-usd-jpy-slides-below-mid-15500s-202512150305
