Акции Micron (MU): почему Джим Крамер считает, что дефицит памяти сохранится надолго

Кратко

• Micron сообщила о выручке в 3 квартале в размере 41,46 млрд $, что на 346% больше, чем годом ранее, а EPS составил 25,11 $, превысив прогнозы более чем на 4 $.
• Генеральный директор Санджай Мехрота сообщил Джиму Крамеру, что дефицит чипов памяти носит структурный, а не циклический характер, причем новые фабрики не будут введены в эксплуатацию до 2027–2028 годов.
• Память HBM3E и HBM4 распродана на 100% до конца 2027 года, при этом гиперскейлеры внесли 22 млрд $ авансовых депозитов для обеспечения поставок.
• Micron уже отгрузила продукции HBM4 более чем на 1 млрд $ и заявляет о технологическом лидерстве над SK Hynix и Samsung как в DRAM, так и в NAND.
• Акции MU торгуются около 970 $, снизившись с 52-недельного максимума в 1 255 $, но все еще показывая рост примерно на 244% с начала года.

Акции Micron Technology (MU) торгуются около 970 $, отступив от 52-недельного максимума в 1 255 $, зафиксированного 25 июня, но все еще показывая рост примерно на 244% с начала года. Коррекция не изменила фундаментальной истории, и генеральный директор Санджай Мехрота ясно дал это понять в беседе с Джимом Крамером в программе Mad Money 30 июня.

Micron Technology, Inc., MU

Крамер начал с вопроса, который постоянно волнует инвесторов: когда закончится дефицит памяти? Мехрота не стал ходить вокруг да около.

Первая фабрика Micron в Айдахо выпустит первые пластины к середине 2027 года, а основной рост производства придется на 2028 год. Вторая фабрика в Айдахо будет введена в эксплуатацию к концу 2028 года. За ней последует предприятие в Нью-Йорке. Иными словами, дефицит скоро не исчезнет.

Ранее Крамер называл результаты Micron за 3 квартал одним из самых значительных превышений прогнозов по прибыли, которые он когда-либо видел. Цифры подтверждают это. Выручка составила 41,46 млрд $, увеличившись на 346% в годовом выражении с 9,30 млрд $. Non-GAAP EPS достиг 25,11 $ против прогноза в 20,78 $. Свободный денежный поток достиг 18,30 млрд $ — рекордного показателя для компании.

Прогноз на 4 квартал еще более впечатляющий: выручка 50 млрд $, валовая маржа около 86% и EPS 31,00 $.

Веха HBM4

Память HBM3E и HBM4 распродана на 100% до конца 2027 календарного года, при этом портфель заказов уже простирается на 2028 год. Гиперскейлеры внесли 22 млрд $ авансовых денежных депозитов для гарантированного обеспечения поставок.

Во время звонка по обсуждению финансовых результатов Мехрота раскрыл, что Micron уже отгрузила продукции HBM4 более чем на 1 млрд $. Это не просто цифра выручки — это технологический сигнал. HBM4 — самый сложный в мире продукт памяти в производстве, и Micron — единственная базирующаяся в США компания, выпускающая его в промышленных масштабах.

Когда Крамер напрямую спросил его, опережает ли Micron SK Hynix и Samsung, Мехрота ответил четко: «Что касается технологий DRAM и NAND, мы являемся явным технологическим лидером». В настоящее время Micron владеет почти 65 000 патентами.

Крамер также обратил внимание на оценку. Несмотря на рост, MU торгуется по цене менее восьми годовых прибылей.

Стимулирование производства в США

Micron выделила 200 млрд $ на производство и НИОКР в США с целью создания более 90 000 рабочих мест. Компания также направляет 300 млн $ на создание внутреннего кадрового резерва в области полупроводников через программы ученичества, программы колледжей местного сообщества и партнерство с университетами.

Крамер поднял критику Морриса Чанга о том, что производство чипов в США обходится на 50% дороже, чем на Тайване. Мехрота возразил, указав на существующее предприятие Micron в Манассасе, штат Вирджиния, которое уже производит передовую память для клиентов из автомобильной, оборонной, медицинской и аэрокосмической отраслей.

Что касается потребительского сегмента, Мехрота признал, что спрос со стороны центров обработки данных для ИИ ограничивает предложение памяти для смартфонов и ПК, повышая стоимость потребительских устройств. По его словам, Micron сохраняет около 40% своего бизнеса на потребительских рынках для поддержания диверсификации.

По состоянию на 2 июля MU торгуется по цене 970 $, а впереди прогноз на 4 квартал с выручкой 50 млрд $ и EPS 31,00 $.

Пост «Акции Micron (MU): почему Джим Крамер считает, что дефицит памяти пришел надолго» впервые появился на CoinCentral.