Биткоин (BTC) готовится закрыть четвертый квартал 2025 года с убытком почти в 22%, что делает его самым слабым результатом четвертого квартала с момента краха рынка 2018 года.
Резкое снижение встревожило как трейдеров, так и аналитиков, поскольку данные на цепочке, макроэкономическое давление и угасающая спекулятивная активность указывают на хрупкую фазу для крупнейшей в мире криптовалюты.
Последние данные о квартальной доходности BTC, собранные Coinglass, показывают, что в настоящее время он упал почти на 22%. С 2016 года эта флагманская криптовалюта обычно демонстрировала рост в четвертом квартале, часто используя этот период для восстановления после летней слабости или продления бычьего импульса.
Эта модель твердо сохранялась в последние годы: BTC вырос почти на 57% в четвертом квартале 2023 года и почти на 48% в четвертом квартале 2024 года, чему способствовал оптимизм относительно спотовых ETF и институциональные притоки.
Единственная сопоставимая слабость четвертого квартала произошла в 2018 году, когда Биткоин потерял более 42% во время затяжного медвежьего рынка. Хотя текущее снижение меньше по масштабу, структура похожа. Согласно данным Coinglass, 2025 год начался со снижения на 11,8% в первом квартале, за которым последовал отскок почти на 30% во втором квартале и скромный рост чуть более 6% в третьем квартале. Эта последовательность повторяет более ранние циклы, когда восстановление в середине года не смогло перейти в конец года, сигнализируя об усталости спроса, а не о внезапном шоке.
Концентрация потерь в четвертом квартале также примечательна. Более ранние квартальные приросты предполагали, что Биткоин достаточно хорошо держался на протяжении большей части 2025 года, но пробой в конце года указывает на изменение рыночного поведения. Исторически такие снижения в четвертом квартале происходили, когда угасал спекулятивный интерес, а новый капитал с трудом заменял более ранние притоки — модель, которая теперь отражается в данных на цепочке.
На момент написания BTC торговался около 89 000$, вырос чуть более чем на 1% за последние 24 часа, но снизился более чем на 2% за последние две недели. Ценовое движение оставалось неустойчивым в последние недели, актив двигался в диапазоне от 85 000$ до 90 000$ за последние семь дней. Хотя он вырос почти на 6% за последний месяц, криптовалюта остается на 7% ниже на годовой основе и почти на 29% ниже своего исторического максимума около 126 000$, установленного в начале октября.
Наблюдатели рынка на CryptoQuant в значительной степени охарактеризовали спад в четвертом квартале как продолжение более широкой фазы охлаждения, а не внезапного краха. Аналитик GugaOnChain написал, что Биткоин все еще находится в медвежьем рынке, ссылаясь на индикатор Bull-Bear Cycle и отрицательный спред между 30-дневной и 365-дневной скользящими средними.
Он-чейн активность также смягчилась: количество ежедневных транзакций снизилось примерно с 460 000 до 438 000, а число высокоактивных адресов упало примерно до 41 500, что сигнализирует о снижении участия крупных трейдеров.
Дальнейшие данные от XWIN Research Japan показывают, что Биткоин проходит фазу "остановки и движения" после своего более раннего отскока. Фирма связала часть слабости с глобальными макроэкономическими условиями, включая повышение ставки Банком Японии 19 декабря до 0,75%.
Несмотря на то, что этот шаг был широко ожидаем, сохраняющаяся неопределенность относительно будущих повышений приглушила склонность к риску, особенно для сделок, финансируемых в йенах, связанных с крипторынками.
Кроме того, метрики кредитного плеча предполагают, что большая часть избыточных спекуляций уже была устранена, без значительного восстановления, несмотря на колебания цен. XWIN также отметил, что Индекс премии Coinbase улучшился с глубоко отрицательных уровней, но еще не остался положительным, намекая, что сильный спотовый спрос под руководством США остается ограниченным.
Публикация Bitcoin терпит худший четвертый квартал с краха 2018 года с падением почти на 22% впервые появилась на CryptoPotato.


