Stablecoin chuyển dịch từ đầu cơ sang hạ tầng thanh toán

Darius Baruo 14:08 24/04/2026 (Giờ VN)

Stablecoin đang phát triển thành hạ tầng tài chính cốt lõi, với khối lượng 4,5 nghìn tỷ USD trong Q1 2026 và mức sử dụng ngày càng tăng trong thanh toán và thương mại nội địa.

Stablecoin không còn chỉ là công cụ dành cho các nhà giao dịch hay tài sản đầu cơ nữa. Dữ liệu mới cho thấy chúng đang nhanh chóng phát triển thành hạ tầng thanh toán nền tảng, được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về mặt pháp lý và các trường hợp sử dụng đang thay đổi.

Theo phân tích của a16z, khối lượng Stablecoin toàn cầu đạt 4,5 nghìn tỷ USD trong Q1 2026, cho thấy mức tăng trưởng đáng kể sau khi các khung pháp lý như Đạo luật GENIUS của Mỹ và MiCA của châu Âu được ban hành. Sự rõ ràng về pháp lý không chỉ khuyến khích việc áp dụng từ các tổ chức mà còn định hình lại thị trường. Ví dụ, sau khi MiCA được triển khai, các Stablecoin không phải USD tăng vọt, với khối lượng hàng tháng ổn định ở mức 15–25 tỷ USD—tăng từ mức không đáng kể trước khi các quy định có hiệu lực.

Về mặt sử dụng, các giao dịch Stablecoin từ người tiêu dùng đến doanh nghiệp (C2B) tăng 128% so với cùng kỳ năm trước trong năm 2025, đạt 284,6 triệu giao dịch. Các thẻ thanh toán được hỗ trợ bởi Stablecoin, được cung cấp bởi các nền tảng như Etherfi Cash và Wallbit, chứng kiến tiền gửi tài sản thế chấp tăng lên hơn 300 triệu USD mỗi tháng vào đầu năm 2026. Điều này nêu bật xu hướng ngày càng tăng trong việc áp dụng vào thương mại đại trà.

Vận tốc của Stablecoin—đo lường mức độ lưu thông của mỗi đơn vị—cũng đã tăng gấp đôi kể từ đầu năm 2024, từ 2,6x lên 6x. Điều này cho thấy nhu cầu giao dịch đang tăng nhanh hơn mức phát hành mới, cho thấy Stablecoin ngày càng được sử dụng như một phương tiện trao đổi hơn là một kho lưu trữ giá trị.

Phân tích theo phân khúc cho thấy ước tính 350–550 tỷ USD thanh toán Stablecoin trong năm ngoái có nguồn gốc từ các mục đích sử dụng phi giao dịch, với các thanh toán giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) chiếm ưu thế về khối lượng. Tuy nhiên, các thanh toán trực tiếp giữa người tiêu dùng với người tiêu dùng (C2C) và thanh toán cho người bán cũng đang mở rộng nhanh chóng.

Về mặt địa lý, hai phần ba các khoản thanh toán Stablecoin có xuất xứ từ châu Á, dẫn đầu là Singapore, Hong Kong và Nhật Bản. Bắc Mỹ chiếm một phần tư, trong khi châu Âu chiếm 13%. Các thị trường mới nổi như Brazil cũng đáng chú ý, nơi việc tích hợp với các hệ thống địa phương như PIX đã đưa khối lượng Stablecoin được bảo đảm bằng real Brazil (BRLA) lên 400 triệu USD mỗi tháng vào đầu năm 2026.

Điều thú vị là tỷ trọng các giao dịch Stablecoin xuyên biên giới đang giảm. Các chuyển khoản trong nội địa, chiếm một nửa khối lượng thanh toán vào đầu năm 2024, nay chiếm gần ba phần tư. Sự dịch chuyển này cho thấy Stablecoin đang trở thành các công cụ thanh toán nội địa hoạt động trên các đường ray toàn cầu.

Trong khi Stablecoin tiếp tục bị chi phối bởi các biến thể được bảo đảm bằng USD, các lựa chọn không phải USD như các token được bảo đảm bằng euro và real Brazil đang ngày càng được ưa chuộng. Bức tranh đang thay đổi cho thấy Stablecoin đang trưởng thành thành một hệ thống thanh toán đa năng, toàn cầu nhưng vẫn phù hợp với địa phương.

Khi hệ sinh thái này phát triển, các thành viên thị trường nên chú ý đến các động thái pháp lý tiếp theo và các đổi mới trong công nghệ Stablecoin, có thể mở rộng mức độ áp dụng và tăng cường tích hợp vào các hệ thống tài chính hàng ngày.

• stablecoins
• crypto payments
• regulation