Từ cú đánh vào NYSE đến 'Một ứng dụng cho tiền': Exodus đặt cược rằng tự giao dịch có thể phục vụ cuộc sống hằng ngày

Bitcoin Magazine

Từ cú sốc tại NYSE đến 'Một ứng dụng cho tiền': Exodus đặt cược rằng tự lưu ký có thể phục vụ cuộc sống hàng ngày

Trên sân khấu, đồng sáng lập kiêm CEO JP Richardson mở đầu bằng câu chuyện về sự cố của công ty tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York vào tháng 5 năm 2024, khi Exodus đưa 130 nhân viên, bạn bè và gia đình đến Manhattan chỉ để biết vào đêm hôm trước rằng các cơ quan quản lý đã hủy bỏ việc niêm yết của họ. 

Ông mô tả sự đảo ngược này như một thay đổi quy tắc vào "phút chót" khiến cả phòng những người ủng hộ bàng hoàng và buộc công ty trở lại trạng thái tư nhân dù theo lời ông, họ đã làm theo đúng quy trình. 

Sự kiện đó kết thúc vài tháng sau cuộc bầu cử Mỹ, khi Exodus cuối cùng được niêm yết trên NYSE American vào tháng 1 với cùng đội ngũ, mã cổ phiếu và hoạt động kinh doanh, nhưng dưới một chính quyền mới cởi mở hơn với các công ty tài sản kỹ thuật số.

Richardson định hình câu chuyện đó như bằng chứng rằng Exodus có thể chịu đựng cú sốc chính trị và pháp lý trong khi vẫn giữ vững một nguyên tắc duy nhất: tiền thuộc quyền kiểm soát của người dùng.

Exodus, được thành lập năm 2015 tại Omaha, đã xây dựng một ví tự lưu ký lưu trữ khóa trên thiết bị của người dùng và định tuyến các giao dịch hoán đổi qua nhiều nhà cung cấp thanh khoản, cung cấp quyền truy cập vào Bitcoin và các tài sản khác mà không bao giờ giữ tiền của khách hàng trong tài khoản công ty.

Khắc phục "bài kiểm tra quán pub" và tình trạng phân tán ứng dụng

CEO lập luận rằng tiền mã hoá vẫn còn thất bại với người dùng bình thường về khả năng sử dụng cơ bản. Ông kể lại một trải nghiệm sớm khi giúp một người bạn tải xuống bốn ví khác nhau và viết cụm từ khoá 12 từ lên một chiếc khăn giấy cocktail, một nghi lễ mà ông cho rằng vẫn còn định nghĩa quá nhiều sản phẩm một thập kỷ sau đó. Richardson gọi đây là "bài kiểm tra quán pub": nếu một người bạn trong quán bar không thể thiết lập ví một cách an toàn mà không cần dùng đến khăn giấy, thì ngành này đã bỏ lỡ mục tiêu. 

Ông mở rộng sự chỉ trích đó sang chủ nghĩa bộ lạc chuỗi, khẳng định rằng người tiêu dùng không quan tâm liệu các khoản thanh toán được xử lý trên Solana, Ethereum, Arbitrum hay Base miễn là trải nghiệm hoạt động tốt.

Để minh họa điểm này một cách cụ thể, ông yêu cầu khán giả lấy điện thoại ra và đếm xem họ dùng bao nhiêu ứng dụng cho tiền. Màn hình điển hình, ông cho biết, hiển thị một ứng dụng ngân hàng, các ứng dụng thanh toán ngang hàng, một tài khoản môi giới và thường là một ví tiền mã hoá riêng biệt. 

Ông coi sự phân mảnh này là một vấn đề cơ cấu khiến người tiêu dùng phải xoay sở với các nhà cung cấp không chia sẻ lợi ích của họ. 

Exodus muốn thay thế cụm ứng dụng đó bằng "một ứng dụng" lưu trữ tài sản kỹ thuật số, kết nối với mạng lưới thẻ và định tuyến thanh toán trong khi vẫn giữ người dùng trong chế độ tự lưu ký.

Sở hữu hạ tầng: Monavate, Baanx và Exodus Pay

Tiết lộ trọng tâm tại hội nghị là việc hoàn tất các thương vụ mua lại Monavate và Baanx tại Anh, một động thái chuyển dịch Exodus từ "thuê hạ tầng sang sở hữu hạ tầng," theo cách nói của Richardson. 

Monavate và Baanx cung cấp cơ sở hạ tầng phát hành thẻ, thu mua và xử lý được quản lý tại Anh và EU, bao gồm bảo lãnh BIN, tư cách thành viên Visa và MasterCard, và các hệ thống chống gian lận đã hỗ trợ các thương hiệu tiền mã hoá như Ledger và MetaMask. 

Exodus trước đây đã đồng ý mua lại công ty mẹ của họ, W3C Corp, trong một thỏa thuận trị giá khoảng 175 triệu USD nhằm xây dựng một nền tảng thanh toán on-chain; công ty sau đó đã thực thi khoản vay có bảo đảm 70 triệu USD đối với nhóm đó trong quá trình tiếp nhận tài sản tại Anh để bảo vệ vị thế của mình.

Với những tài sản đó, Exodus có khả năng phát hành và xử lý thẻ trực tiếp thay vì đóng vai trò là một chương trình phụ thuộc vào hạ tầng của bên thứ ba. 

CFO James Gernetzke cho biết nền tảng kết hợp hiện hỗ trợ sáu lớp hoạt động, từ ví cốt lõi và công cụ hoán đổi đến phát hành stablecoin, chương trình thẻ và hạ tầng ngân hàng, mang lại cho Exodus "kinh tế chủ sở hữu" ở mỗi bước của một giao dịch. 

Trên sân khấu, ông đi qua một ví dụ mua hàng £100, giải thích rằng trước đây Exodus chỉ giữ lại một phần nhỏ lợi nhuận kinh tế với tư cách là khách hàng của Monavate và Baanx, thì nay họ nắm giữ phần lớn hơn thông qua phí interchange, phí xử lý và lãi suất trên số tiền nổi.

Richardson và Gernetzke đều nói rõ rằng Exodus đang cố gắng phát triển vượt qua mô hình tập trung vào giao dịch sau một năm đỉnh cao vào năm 2025, khi công ty tạo ra 121,6 triệu USD doanh thu và 11 triệu USD EBITDA đã điều chỉnh trên cơ sở khoảng 1,5 đến 1,6 triệu người dùng hoạt động hàng tháng.

Vào đầu năm 2026, giới hạn của sự phụ thuộc vào các chu kỳ tiền mã hoá trở nên rõ ràng hơn: kết quả sơ bộ quý đầu tiên cho thấy doanh thu giảm xuống 22,7 triệu USD từ 36,0 triệu USD một năm trước đó, khoản lỗ ròng 36,4 triệu USD trên tài sản kỹ thuật số, và mức giảm 22% theo quý trong khối lượng giao dịch xuống còn 1,18 tỷ USD, dù người dùng hoạt động hàng tháng vẫn ở mức 1,5 triệu và người dùng có tiền giảm xuống 1,4 triệu.

Gernetzke mô tả sự tương quan chặt chẽ giữa doanh thu giao dịch và giá Bitcoin là mức trần mà công ty cần phá vỡ. 

Exodus Pay, hiện đã hoạt động tại tất cả 50 tiểu bang, là biểu hiện rõ ràng nhất của chiến lược đó. Được tích hợp trong ví cốt lõi, nó cho phép người dùng chi tiêu các stablecoin được hỗ trợ bằng USD, Bitcoin và các tài sản khác ở bất kỳ đâu chấp nhận Visa hoặc Apple Pay, trong khi vẫn giữ khóa trong chế độ tự lưu ký và biến mỗi lần thanh toán thành thu nhập từ interchange, phí xử lý và lãi suất trên số tiền nổi. 

Sau đó tại Hội nghị trong một buổi fireside chat, Richardson coi nền tảng đó là cơ sở hạ tầng không chỉ cho người dùng hiện tại mà còn cho các AI Agent sẽ thực hiện các khoản thanh toán tự động trên cùng hạ tầng đó.

Bài viết này Từ cú sốc tại NYSE đến 'Một ứng dụng cho tiền': Exodus đặt cược rằng tự lưu ký có thể phục vụ cuộc sống hàng ngày lần đầu xuất hiện trên Bitcoin Magazine và được viết bởi Micah Zimmerman.