Tin tức Crypto
Bộ Tài chính Việt Nam đã đề xuất một phương án cho phép các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) cầm cố tài sản số, tài sản số và sở hữu trí tuệ làm tài sản thế chấp để vay vốn ngân hàng. Biện pháp này nằm trong dự thảo sửa đổi Luật Hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ hiện đang được lấy ý kiến công chúng, và sẽ mở rộng các loại tài sản bảo đảm được chấp nhận, bao gồm tài sản hình thành trong tương lai, quyền tài sản và các tài sản vô hình. Các SME chiếm hơn 98% tổng số doanh nghiệp trong cả nước, nhưng chỉ tiếp cận được khoảng 20% tổng tín dụng ngân hàng. Các quan chức cho rằng khoảng cách này xuất phát từ tình trạng thiếu tài sản thế chấp đủ điều kiện — đây chính là rào cản mà cải cách này nhắm đến tháo gỡ cho các doanh nghiệp công nghệ đang nắm giữ bằng sáng chế, phần mềm và tài sản được token hóa.
Nhà phát hành Stablecoin Circle đã đóng băng khoảng 12,6 triệu đô la USDC liên kết với hợp đồng thông minh USDC bảo mật do giao thức bảo mật Zama vận hành. Lệnh đóng băng được thực thi vào cuối tuần, nhắm vào các số dư kết nối với ví liên quan đến Overnight Finance, một giao thức DeFi（Decentralized Finance） đang vướng vào một vụ kiện dân sự. Các trình theo dõi on-chain ghi nhận rằng các ví bị ảnh hưởng đã nạp khoảng 12,4 triệu đô la vào Zama vào đầu tháng 5 sau một cuộc bỏ phiếu quản trị về phân phối quỹ ngân khố. Hành động đơn phương này đã thu hút sự giám sát từ các nhà vận động bảo mật, những người cho rằng việc can thiệp ở cấp độ hợp đồng — nơi tiền của người dùng được gộp chung — tạo ra tiền lệ mạnh mẽ về kiểm soát tập trung bên trong các hệ thống phi tập trung.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ đã ghi nhận chuỗi chuyển ra kéo dài kỷ lục 10 ngày liên tiếp, với tổng lượng rút về tiếp cận mức 3 tỷ đô la. Làn sóng rút vốn liên tục này đánh dấu giai đoạn tiêu cực dài nhất kể từ khi các sản phẩm này ra mắt, báo hiệu rằng các nhà phân bổ vốn tổ chức đang giảm rủi ro vào cuối năm sau nhiều tháng tích lũy. Các nhà quản lý tài sản, nhà tạo lập thị trường và các cố vấn đầu tư lớn đã đăng ký đều tham gia vào đợt Pullback này, không có nhà phát hành nào bù đắp được bằng dòng tiền vào. Đà giảm này trùng hợp với giá spot yếu hơn và tỷ lệ tài trợ thấp hơn, củng cố nhận định rằng nhóm đã thúc đẩy giai đoạn tăng trước của thị trường bull đang đứng ngoài lề.
Khung dự thảo của Việt Nam vượt ra ngoài cải cách tài sản thế chấp, thúc đẩy các tổ chức tín dụng bảo lãnh cho vay dựa trên xếp hạng tín dụng, kế hoạch kinh doanh, dòng tiền và tiềm năng thị trường thay vì chỉ dựa vào tài sản cố định. Văn bản cũng bao gồm các ưu đãi cho doanh nghiệp xanh và bền vững, bao gồm ưu tiên tiếp cận bảo lãnh tín dụng, tài chính ưu đãi và hỗ trợ lãi suất cho các dự án kinh tế tuần hoàn. Các ưu đãi thuế gắn với báo cáo ESG hoàn thiện gói chính sách này. Quốc gia này hiện xếp thứ tư trong các chỉ số áp dụng tiền mã hóa toàn cầu, sau Ấn Độ, Hoa Kỳ và Pakistan, và các cơ quan chức năng đã phát tín hiệu rằng thị trường tiền mã hóa nội địa được quản lý có thể mở sớm nhất vào quý III năm 2026.
Tranh chấp Overnight Finance trước khi Circle đóng băng nhấn mạnh rủi ro pháp lý hiện đang tồn tại bên dưới hệ thống Stablecoin. Những người nắm giữ token đã cáo buộc đội ngũ quản lý sai trái và thông qua một cuộc bỏ phiếu quản trị phân phối lại số dư ngân khố, sau đó được chuyển qua hợp đồng chuyển tiền bảo mật của Zama. Vì hợp đồng đó gộp tiền gửi từ nhiều người dùng không liên quan, hành động can thiệp của Circle đã thực tế làm tổn hại đến tài sản của những người tham gia không có liên quan gì đến vụ kiện dân sự. Các nhà phân tích on-chain đã ghi nhận hơn một chục sự cố trước đây trong đó nhà phát hành đóng băng địa chỉ trong các tình huống tranh chấp, làm bùng lên cuộc tranh luận mới về việc liệu danh sách cho phép do nhà phát hành kiểm soát có tương thích với khả năng kết hợp gốc blockchain mà các sàn giao dịch phi tập trung phụ thuộc vào hay không.
Định hướng chính sách của Việt Nam xuất hiện vào thời điểm các khu vực tài phán lân cận cũng đang chạy đua để chính thức hóa các khung pháp lý về tài sản số. Các cơ quan quản lý trong nước đã mở một sandbox quản lý vào đầu năm nay, và Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi đã công khai cam kết ra mắt một sàn giao dịch có giám sát vào quý III. Các sàn giao dịch nước ngoài đã bắt đầu xếp hàng xin cấp phép, với một số nhà vận hành Hàn Quốc tìm kiếm quan hệ đối tác địa phương để đáp ứng điều kiện theo chế độ sắp tới. Đối với các công ty khởi nghiệp nắm giữ ngân khố được token hóa hoặc tài sản trí tuệ dựa trên NFT, cải cách tài sản thế chấp sẽ mở ra một kênh tín dụng vốn đã đóng về mặt chức năng, có khả năng tạo ra một kênh mới cho các sản phẩm cho vay có tài sản thế chấp là tiền mã hóa bên trong các ngân hàng được quản lý.
Tổng hợp lại, những diễn biến trong ngày phản ánh một thị trường bị kẹt giữa sự mở rộng chính sách ở cấp độ quốc gia và sự siết chặt kiểm soát tùy ý ở cấp độ nhà phát hành. Việt Nam đang mở rộng phạm vi những gì được tính là tài sản thế chấp có thể ngân hàng chấp nhận, trong khi lệnh đóng băng của Circle và làn sóng rút vốn ETF liên tục cho thấy các bên kiểm soát — dù là nhà phát hành Stablecoin hay các nhà phân bổ vốn tổ chức — đều sẵn sàng hành động quyết đoán trước rủi ro nhận thấy. Xu hướng chủ đạo là sự phân tách: các cơ quan quản lý đang hệ thống hóa các kênh onramp và tín dụng, ngay cả khi vốn tư nhân và các nhà phát hành tập trung rút lui khỏi các rủi ro tranh chấp hoặc biến động. Cách giải quyết căng thẳng đó sẽ định hình liệu giai đoạn tiếp theo có ưu tiên các hệ thống quản lý hay đẩy hoạt động trở lại các nền tảng DeFi（Decentralized Finance） nguyên thủy.
Source: https://en.coinotag.com/vietnam-crypto-collateral-circle-freeze-bitcoin-etf-outflows
