Strategy Đã Bán Bitcoin Lần Đầu Tiên Kể Từ Năm 2022 — Nay Grayscale Investments Cho Rằng Họ Sẽ Làm Điều Đó Một Lần Nữa

TLDR

• 843,706 Bitcoin mà Strategy nắm giữ đã rơi vào khoản lỗ trên giấy tờ 11,2 tỷ USD, với BTC giao dịch thấp hơn nhiều so với giá mua trung bình của công ty là 75,699 USD.
• Michael Saylor gọi đà giảm này là "luân chuyển vốn, không phải suy giảm giá trị Bitcoin," và chỉ ra dòng tiền rút khỏi ETF cùng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI.
• Cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy đã giảm xuống dưới mệnh giá 100 USD, còn khoảng 94–95 USD, làm dấy lên lo ngại về nghĩa vụ cổ tức trong tương lai.
• Công ty đầu tư Grayscale Investments cảnh báo Strategy nhiều khả năng sẽ cần bán thêm Bitcoin để đáp ứng nhu cầu dòng tiền, trong khi khả năng mua thêm BTC của công ty bị hạn chế ở mức giá cổ phiếu hiện tại.
• Standard Chartered nhận thấy đáy thị trường tiềm năng đang hình thành và duy trì mục tiêu giá Bitcoin cuối năm là 100,000 USD, với ngân hàng đang theo dõi lần mua tiếp theo của Strategy để xác nhận.

Việc Bitcoin trượt xuống dưới 64,000 USD đã đẩy Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, vào khoản lỗ chưa thực hiện 11,2 tỷ USD trên danh mục đầu tư của mình.

Công ty nắm giữ 843,706 Bitcoin, được mua với giá trung bình 75,699 USD/coin. Điều đó mang lại cho Strategy tổng chi phí cơ sở là 63,8 tỷ USD. Với Bitcoin giao dịch ở mức khoảng 63,000 đến 64,000 USD vào thời điểm đưa tin, giá trị hiện tại của danh mục đầu tư đó ở mức khoảng 52,6 tỷ USD.

Bitcoin đã giảm khoảng 4,7% trong 24 giờ qua, 13,8% trong tuần vừa rồi và hơn 20% trong tháng qua.

Saylor phản bác quan điểm bi quan

Đồng sáng lập Strategy, Michael Saylor, đã đăng trên X cho biết áp lực lên Bitcoin đến từ dòng tiền rút khỏi ETF và làn sóng vốn đổ vào cơ sở hạ tầng AI. Các ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến 4,4 tỷ USD bị rút ra trong 13 ngày giao dịch vừa qua.

Bình luận của ông được đưa ra vài ngày sau khi Strategy bán 32 Bitcoin — đây là lần bán Bitcoin đầu tiên của công ty kể từ năm 2022. Giao dịch đó đã thu hút sự chú ý mới về mô hình kinh doanh có đòn bẩy của công ty và khả năng tiếp tục mua Bitcoin.

Sự sụt giảm của STRC làm dấy lên lo ngại về dòng tiền

Cổ phiếu ưu đãi lãi suất biến đổi STRC của Strategy đã giảm xuống còn khoảng 94–95 USD, dưới mệnh giá dự kiến là 100 USD.

Cổ phiếu này được thiết kế để giao dịch gần mức 100 USD với cổ tức 11,5%. Khi nó giảm xuống dưới mức đó, công ty phải chịu áp lực tăng cổ tức để thu hút người mua trở lại. Điều đó đồng nghĩa với nghĩa vụ dòng tiền cao hơn cho công ty.

Người đứng đầu Grayscale Research, Zach Pandl, cho biết Strategy nhiều khả năng sẽ cần bán thêm Bitcoin trong tương lai để đáp ứng các nghĩa vụ đó. Ông cũng cho biết khả năng mua thêm Bitcoin của Strategy bị hạn chế ở mức giá hiện tại của cả cổ phiếu MSTR và STRC.

Cổ phiếu chính của Strategy, MSTR, đã giảm khoảng 1,5% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa ở mức 124,70 USD vào thời điểm đưa tin.

Một số nhà phân tích, trong đó có nhà đầu tư Scott Melker, đã hạ thấp mức độ quan trọng của sự sụt giảm của STRC, cho rằng mức chiết khấu 5% so với mệnh giá là hành vi bình thường của cổ phiếu ưu đãi trong thị trường không chắc chắn.

Nhà đầu tư vàng Peter Schiff có quan điểm ngược lại. Ông lập luận rằng sự sụt giảm liên tục của STRC sẽ buộc Strategy phải tăng thanh toán cổ tức và cuối cùng đẩy nhanh việc bán Bitcoin để trang trải các chi phí đó.

Những gì các nhà phân tích đang theo dõi

Grayscale lưu ý rằng trong khi áp lực ngắn hạn này có thể tạo sức nặng lên Bitcoin, đây có thể là sự chuyển dịch tích cực về dài hạn. Việc chuyển Bitcoin ra khỏi bảng cân đối kế toán doanh nghiệp có đòn bẩy và vào các kho bạc doanh nghiệp đa dạng hơn có thể hỗ trợ sự phục hồi mạnh mẽ hơn.

Standard Chartered duy trì mục tiêu giá Bitcoin cuối năm là 100,000 USD. Ngân hàng cho biết đáy thị trường tiềm năng có thể đang hình thành, và một lần mua Bitcoin mới của Strategy — dù là 320 BTC hay 3,200 BTC — có thể xác nhận rằng mức thấp nhất đã qua.

Sau khi Strategy bán 704 Bitcoin để thu lỗ thuế vào năm 2022, công ty đã mua lại 810 Bitcoin chỉ hai ngày sau đó.

The post Strategy Sold Bitcoin for the First Time Since 2022 — Now Grayscale Thinks It Will Do It Again appeared first on CoinCentral.