2026 年，资本市场即将迎来史上最震撼的“巨无霸”——SpaceX。据彭博社周四最新报道，马斯克旗下的太空探索技术公司已选定美国银行、高盛、摩根大通等华尔街顶级投行，正式推进 IPO（首次公开募股）申报工作。此次上市不仅目标融资规模高达 750 亿美元，有望刷新沙特阿美创下的全球纪录，其潜在估值更是突破了惊人的 1.75 万亿美元。然而，在星舰（Starship）远征火星与 xAI 巨额烧钱的2026 年，资本市场即将迎来史上最震撼的“巨无霸”——SpaceX。据彭博社周四最新报道，马斯克旗下的太空探索技术公司已选定美国银行、高盛、摩根大通等华尔街顶级投行，正式推进 IPO（首次公开募股）申报工作。此次上市不仅目标融资规模高达 750 亿美元，有望刷新沙特阿美创下的全球纪录，其潜在估值更是突破了惊人的 1.75 万亿美元。然而，在星舰（Starship）远征火星与 xAI 巨额烧钱的

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SpaceX 传最快 6 月 IPO：估值 1.75 万亿美金，史上最大上市交易全解析

2026年3月26日

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2026 年，资本市场即将迎来史上最震撼的“巨无霸”——SpaceX。据彭博社周四最新报道，马斯克旗下的太空探索技术公司已选定美国银行、高盛、摩根大通等华尔街顶级投行，正式推进 IPO（首次公开募股）申报工作。

此次上市不仅目标融资规模高达 750 亿美元，有望刷新沙特阿美创下的全球纪录，其潜在估值更是突破了惊人的 1.75 万亿美元。然而，在星舰（Starship）远征火星与 xAI 巨额烧钱的交织下，SpaceX 这一“巨兽”能否在公开市场站稳脚跟？本文将为您深度拆解 SpaceX IPO 的核心逻辑与投资风险。

一、为什么 SpaceX 选择此时上市？战略野心与资金饥渴

尽管 SpaceX 凭借 Starlink（星链）业务已经实现了可观的现金流，但其宏大的愿景需要远超现有规模的资金池。

根据内部备忘录显示，此次 IPO 募集的资金将主要投向三大领域：星舰火箭的持续研发、月球基地项目以及新兴的太空 AI 数据中心。尤其是今年 2 月完成对 xAI 的全股票收购后，SpaceX 的资金压力骤增。xAI 目前每月在 AI 基础设施和模型训练上的开支高达 10 亿美元。

通过在 2026 年 6 月率先完成上市，SpaceX 旨在抢在 OpenAI 和 Anthropic 等竞争对手之前，在公开市场锁定融资优势，利用资本杠杆支撑其“太空+人工智能”的垂直整合战略。

二、 1.75 万亿美元估值逻辑：是“行业垄断”还是“估值泡沫”？

对于 SpaceX 高达 1.75 万亿美元的估值目标，华尔街分析师持有截然不同的观点：

支撑派（独一无二的商业组合）：支持者认为，SpaceX 在商业航天领域拥有绝对的垄断地位。Starlink 的全球用户增长、直连手机网络（Direct to Cell）的推进，以及在发射市场无可争议的领导力，构成了一个极具吸引力的商业闭环。再加上马斯克强大的个人品牌效应，投资者愿意为其长期愿景支付溢价。
质疑派（财务透明度与 xAI 拖累）：质疑者则担忧 xAI 的巨额亏损将稀释 Starlink 的投资吸引力。一旦上市，SpaceX 必须按季度公开财务数据，届时 xAI 每月 10 亿美元的“烧钱”速度将赤裸裸地展现在审计机构面前。若市场将其视为结构松散的多元化集团，其估值溢价空间可能被大幅压缩。