沃伦·巴菲特称股市为赌场，并警告2026年美元不安全

TLDR：

• 巴菲特将当今股市比作附带赌场的教堂，警告赌博情绪已达到峰值。
• 伯克希尔·哈撒韦目前持有逾3970亿美元现金，表明巴菲特尚未发现令人信服的投资机会。
• 巴菲特警告美国并非对失控通胀免疫，并与沃尔克时代之前的美元危机时期作出类比。
• 他告诫称，真正的市场崩盘源于意外事件，而非投资者已在关注的风险。

95岁的沃伦·巴菲特在5月2日于奥马哈举行的伯克希尔·哈撒韦2026年年度股东大会上吸引了全球目光。

这位传奇投资者于今年一月卸任首席执行官，目前担任董事会主席，他毫不保留地表达了自己的看法。

他将当今股市比作赌场，警告美元并非对失控通胀免疫，并解释了伯克希尔为何继续持有逾3730亿美元的创纪录现金储备。

巴菲特认为当今市场是赌博，而非投资

午休期间，巴菲特将市场比作"附带赌场的教堂"，明确区分了传统价值投资与日益高涨的短期期权交易热情。

他指出赌场一侧愈发拥挤。这一观察出现在市场散户持续大规模参与投机性工具之际。

巴菲特以一日期权为明显例子。他说："如果你在买卖一日期权，那不是投资，不是投机——那是赌博。"

他还援引近期一家传统租车公司因网络迷因驱动的轧空事件，作为市场情绪的进一步佐证。这一事件与早年其他陷入困境公司所见的散户驱动波动如出一辙。

巴菲特补充道："我们从未见过人们比现在更热衷于赌博。"这一判断来自一位亲历过过去六十年每一个重大市场周期的人。他的观点之所以有分量，正是因为这段经历。

他也承认了自己在当前环境中的局限性。巴菲特表示，如今他所了解的企业在整体中所占的比例，比十年前要少。

他指出，在新兴行业中成长的年轻人拥有他已不再具备的优势。这一坦承在一定程度上解释了伯克希尔为何在资本部署上长期保持按兵不动。

美元的脆弱性与不可预见崩溃的风险

巴菲特警告，美国对失控通胀"并非免疫"，并援引保罗·沃尔克出手拯救美元之前的那段时期。

他描述了当时美国人如何以12%的利率借贷，去投资回报率仅6%的农地，纯粹出于对美元将贬值的信念。这种心态导致内布拉斯加州各地社区出现大规模财务破产。

"现金是垃圾"是当时的主流心态，巴菲特回忆道，并指出内布拉斯加州的大型农场主纷纷破产，因为他们的购买超出了自身的盈利能力，所支付的利率是其回报所无法承受的。

他表示，对货币失去信心会将一个国家变成截然不同的样子。这一警告与当前财政赤字持续高企的形势有着明显的相似之处。

伯克希尔目前的现金及国库券持仓达3730亿美元，这是在市场估值高企期间多年严格自律、按兵不动所积累的结果。

巴菲特将现金描述为并非死重，而是一种选择权——在他人无力行动时采取行动的能力。他表示，伯克希尔只会在出现"大幅"下跌时才部署资本，明确表示当前环境尚未达到这一门槛。

关于即将到来的崩盘问题，巴菲特一如既往地措辞谨慎。"如果你看到了，那就不会发生，"他说，暗示最大的风险始终是那些未被察觉的风险。

他将意外冲击比作1914年弗朗茨·斐迪南大公遇刺事件——一个无人预料却在一夜之间改变了世界格局的事件。这一比喻提醒我们，决定健全投资的是准备，而非预测。

Warren Buffett Calls Stock Market a Casino and Warns U.S. Dollar Is Not Safe in 2026一文最早发布于Blockonomi。