Hyperliquid剑指Kalshi、Polymarket，目标直指240亿美元预测市场

Hyperliquid 正在蚕食 Kalshi 和 Polymarket 的市场份额。

这家每日衍生品交易量达60亿美元的去中心化金融交易所于上周末推出了首批结果合约——据 Hyperion DeFi 首席执行官 Hyunsu Jung 表示，早期数据令人瞩目。

Jung 告诉 DL News，其首个比特币结果市场的交易量约为 Polymarket 和 Kalshi 同类市场总和的三倍。

"这证明了拥有共享流动性层在转化用户方面是有效的，"他说。"二元市场是在 Hyperliquid 上构建完整金融体系的显而易见的下一步，该平台在加密永续合约领域占据举足轻重的地位，并在2026年上半年展示了全天候真实世界资产交易的可能性。"
Hyperion DeFi 是一家在美国上市的公司，专门积累 Hyperliquid 的 HYPE 代币。

此次上线使 Hyperliquid 与 Polymarket 和 Kalshi 直接竞争——据 Bernstein 分析师 Gautam Chhugani 及其同事周一与 DL News 分享的报告显示，此次时机的意义不言而喻。

Bernstein 已将其数字资产研究覆盖范围扩展至预测市场，将其列为与代币化和稳定币并列追踪的三大趋势之一，这一举动表明华尔街正在认真对待这一领域。

基金经理虎视眈眈

Bernstein 备忘录将 Hyperliquid 的上线置于一个更广泛的转变背景下，这一转变刚刚开始进入机构投资者的视野。

Bernstein 认为，预测市场合约为宏观导向型基金提供了一种比传统工具更简洁的对冲事件风险的方式。外汇期权或大宗商品敞口会引入基差风险——资产价格可能在事件结算前出现部分波动。

但分析师表示，一份定义为"美国是否会在2026年对欧盟商品征收超过25%的关税？"的二元合约仅根据结果结算，且保费、最大亏损和收益均事先已知。

在机构市场方面，Kalshi 率先出手。上周，Kalshi 执行了首笔定制大宗交易，由 Greenlight Commodities 从中撮合，交易方为一家总部位于休斯顿的环保对冲基金和 Jump Trading Group，交易与加州5月碳排放配额拍卖的结算价挂钩。机构经纪商 Clear Street 也与 Kalshi 达成合作，成为首家为对冲基金提供预测市场受监管清算通道的机构期货佣金商。

与此同时，Hyperliquid 的预测产品 HIP-4 直接继承了该平台的机构资质。

FalconX 于今年2月为 Hyperliquid 推出了主经纪商保证金融资服务，支持跨 Binance、OKX、Bybit 和 Deribit 的跨平台保证金，共用单一抵押品池。每年清算超过3万亿美元的 Ripple Prime 也于同月将 Hyperliquid 纳入其首个 DeFi 合作平台。美国唯一一家获得联邦特许的加密银行 Anchorage Digital 支持 HYPE 的托管和质押。

值得关注的动态

Jung 表示，需要追踪的里程碑包括交易量和未平仓合约的增长，以及下一步新增哪些市场。HIP-4 以比特币价格结果合约起步，预计将扩展至 HYPE 和 ETH 合约，并突破当前15分钟的时间框架限制。

据 Bernstein 数据显示，Polymarket 和 Kalshi 4月份的合并月交易量接近240亿美元。Kalshi 目前占据62%的市场份额，较1月份的55%有所提升，这得益于其在体育博彩领域的主导地位，该类别约占其交易量的72%。

第三方团队的完全无许可部署预计将于6月中旬前后推出——时间上恰好与 FIFA 世界杯同步，该赛事历来是预测市场历史上交易量最高的事件之一。2026年世界杯已成为 Polymarket 有史以来交易量第二大的市场，规模达8.84亿美元。

Lance Datskoluo 是 DL News 驻欧洲的市场记者。有线索？请发送邮件至 [email protected]