NuScale Power (SMR) 股价下跌65% — 抛售是否过度？

简要概述

• NuScale 是美国唯一一家拥有 NRC 批准 SMR 设计的核能公司，在监管方面领先于竞争对手。
• 2026 年第一季度营收仅为 56.5 万美元，同比下降 95.8%，远低于分析师 700 万美元的预期。
• 该股目前交易价格约为 12 至 13 美元，较一年前的价格下跌约 65%，52 周高点为 57.42 美元。
• 内部人士大量抛售，董事公司 Fluor 于四月份以逾 1.59 亿美元的价格抛售了 1,350 万股。
• 华尔街共识评级为"持有"，平均目标价为 15.92 美元，机构持股比例为 78.37%。

NuScale Power（SMR）目前交易价格低于 13 美元，较一年前下跌约 65%。价格与潜力之间的落差引发关注——但相关数据却呈现出一个复杂的故事。

NuScale Power Corporation，SMR

该股周四开盘报 12.05 美元，52 周价格区间为 8.85 至 57.42 美元。市值约为 44 亿至 45 亿美元，对于上一季度营收仅为 56.5 万美元的公司而言，这是一个相当大的数字。

第一季度的业绩不仅表现疲弱，更大幅低于分析师 700 万美元的预期。营收同比下滑 95.8%，公司当季录得 5,700 万美元的营业亏损。

NuScale 公布第一季度每股收益为 -0.14 美元，低于共识预期的 -0.11 美元。分析师预计全年每股收益为 -0.79 美元。

看好 NuScale 的理由

看涨理由首先在于监管优势。NuScale 是美国唯一一家拥有 NRC 批准小型模块化反应堆（SMR）设计的核反应堆开发商。Oklo 和 Nano Nuclear Energy 等竞争对手尚未取得这一资质，可能需要数年时间才能获批。

NuScale 目前还拥有两个在建项目。公司正与一家罗马尼亚公用事业企业合作，在一处前煤矿场地建设一座 462 兆瓦的电力工厂。在美国，公司通过合作伙伴 ENTRA1，计划为田纳西河流域管理局提供 6 吉瓦的 SMR 容量。

两个项目预计均无法在 2030 年前竣工。因此，NuScale 目前仍是一家尚未产生实质营收、却坐拥数十亿美元估值的公司。

公司拥有较为充裕的流动性缓冲——总计约 10 亿美元，其中包括 3.41 亿美元的现金及现金等价物。这为公司争取了时间，但并不产生回报。

内部人士抛售，机构投资者持股

内部人士的动向值得关注。过去 90 天内，内部人士共抛售逾 4,000 万股，价值近 4.75 亿美元。其中规模最大的一笔来自董事公司 Fluor，该公司于四月份以平均 11.81 美元的价格出售了 1,350 万股，总计逾 1.59 亿美元。

公司内部人士目前仅持有该公司 1.28% 的股份。

另一方面，机构投资者仍持有该股 78.37% 的股份。Seven Grand Managers LLC 于第四季度新建价值 177 万美元的仓位。其他数家基金——包括 MAI Capital Management 和 Harbour Investments——也增持了现有仓位。

分析师情绪喜忧参半。B. Riley 将目标价从 24 美元下调至 19 美元，但维持"买入"评级。汇丰银行以 13 美元目标价启动覆盖，评级为"持有"。加拿大皇家银行将目标价从 21 美元下调至 14 美元。TD Cowen 于二月份将评级从"买入"下调至"持有"。

综合 17 位分析师的共识评级为"持有"，平均目标价为 15.92 美元——较该股当前价格高出约 25%。

NuScale 的 50 日移动平均线为 11.41 美元，200 日移动平均线为 15.38 美元，该股目前交易于两条均线之间。

本文 NuScale Power（SMR）股价下跌 65%——抛售是否过度？最早发布于 CoinCentral。