2026年航空公司面临利润压缩，航空燃油成本飙升70%

TLDR

• 国际航空运输协会将2026年全球航空公司利润预测从410亿美元削减至230亿美元
• 航空燃油价格预计每桶平均152美元，较2025年上涨近70%
• 欧洲航空公司利润预计下降26%，从130亿美元降至96亿美元
• 中东航空公司预计将从72亿美元的盈利转为43亿美元的亏损
• 燃油成本将上涨40%至3500亿美元，占总运营支出的31.4%

国际航空运输协会将2026年全球航空公司利润预测削减了近一半。该行业机构目前预计今年合并净利润为230亿美元，低于2025年的450亿美元，也远低于此前预测的410亿美元。

主要原因是燃油。2026年航空燃油价格预计每桶平均152美元，较2025年每桶90美元上涨近70%。此次涨价与中东持续冲突造成的供应中断有关。

整个行业的燃油总成本预计将跳升40%，从2025年的2520亿美元增至今年的3500亿美元。这将使燃油在总运营支出中的占比从25.4%提升至31.4%。

每位乘客的净利润预计将从2025年的9.10美元降至今年的4.50美元。行业总收入仍在增长，上升9.4%至1.165万亿美元，但支出增速更快。总运营成本预计将达到1.117万亿美元。

欧洲航空公司受创严重

欧洲航空公司是受冲击最大的群体之一。国际航空运输协会预测，其合并净利润将从2025年的130亿美元降至2026年的96亿美元，降幅约26%。每位乘客的利润从10.30美元降至7.50美元。

欧洲航空公司在危机前已对约70%的燃油需求进行了套期保值，这在一定程度上缓解了冲击。但国际航空运输协会警告，随着这些对冲合约到期，较高的成本将开始传导。

主要欧洲航空公司股价周一下跌。IAG、法荷航、汉莎航空和Wizz Air均下跌1.47%至2.1%之间。易捷航空仅下跌0.86%，表现相对突出。

国际航空运输协会还指出，欧洲部分地区仍在应对俄罗斯上空的空域限制。疲弱的经济背景和居民消费放缓预计将带来进一步压力。

各地区损失程度不一

中东受到的冲击最为严峻。该地区航空公司预计2026年将录得43亿美元净亏损，而2025年则录得72亿美元盈利。该地区旅客需求预计将下降11.4%。

北美航空公司预计盈利94亿美元，低于此前的124亿美元。亚太地区预计从98亿美元降至66亿美元。

投入资本回报率预计将降至4.3%，低于估计8.5%的加权平均资本成本。Walsh表示，资产负债表较弱的小型航空公司"肯定正在挣扎求存"。

尽管压力重重，2026年总旅客人数预计仍将达到51亿人次，客座率将创下84%的历史新高。

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