Galaxy将CLARITY法案通过几率下调至60%，截止日期临近

Galaxy Digital下调了其对美国参议院今年通过CLARITY法案可能性的评估，表明在八月休会之前监管行动的窗口期正在缩小。Galaxy研究主管Alex Thorn在周五的报告中表示，2026年颁布的概率从此前的75%下调至60%，反映出谈判陷入僵局以及立法暂停临近。Thorn指出，时间表至关重要：参议院必须在七月下旬休会前采取行动，之后年终重大立法的窗口实际上将关闭。

Thorn强调，随着中期选举临近，重大立法通常会放缓，而一项仍需进行全院辩论、修正案审议以及与参议院农业委员会文本协调的60票法案面临紧迫的时间表。他表示："再晚的话，程序步骤在休会前就无法完成。"CLARITY法案在众议院和参议院委员会中已获得一定进展，但现在能否通过取决于全院时间安排和两院协调。

来源：Alex Thorn

另一方面，分析师们开始对预期作出不同判断。摩根大通研究人员表示，他们认为CLARITY法案今年通过的概率不足50%，理由是国会日程日益紧张。相比之下，Bitwise Investment首席Matt Hougan认为通过几率取决于持续谈判，并根据内部消息人士的信息，提出了5%至30%的较宽泛范围。Hougan的评论由Cointelegraph报道。

参议院银行数字资产小组委员会主席Cynthia Lummis参议员加大了推动法案通过的力度，于六月在X上发布了大量帖子，敦促立法者进行全院表决。她在X上写道："《CLARITY法案》已通过委员会审议，下一步是全院表决。我们走到这一步，不会在最后关头放弃。"来源

在谈及政策动态时，Lummis还对CNBC表示，法案工作组正在处理可能影响全院支持的道德规范和非法金融条款。持续的谈判仍是近期通过的主要风险。CNBC采访片段指出，要达成一致且具备全院表决条件的文本颇为复杂。有关CLARITY法案如何与非托管DeFi及更广泛监管目标相交叉的深入背景，请参阅Cointelegraph Magazine的报道。

主要要点

• Galaxy Digital将CLARITY法案2026年通过的概率估计下调至60%，理由是八月休会前立法窗口收窄。
• 该法案在参议院全院面临60票要求，加上全院辩论和潜在修正案，使七月的日程安排至关重要。
• 道德规范和非法金融方面尚未解决的条款被指为可能阻碍进展的主要障碍。
• 摩根大通预计今年通过的概率低于50%，而Bitwise的Matt Hougan则引用了由内部人士驱动的较宽泛范围（约5%至30%）。
• Lummis参议员加大了对全院行动的公开施压，同时承认围绕可能影响支持的敏感条款的谈判仍在进行。

立法进程与时间安排

CLARITY法案已通过参议院农业委员会和银行委员会审议，目前等待全院表决。若要避免冗长辩论，该法案必须获得至少60票，并经历可能的修正案审议，随后与众议院通过版本及会议期间产生的任何修改进行协调。Galaxy的Thorn强调，多数党领袖John Thune需要在七月安排全院时间，以确保法案按计划推进，因为七月下旬休会的开始将使在此之前完成所有步骤的努力更加复杂。

分析师指出，即便获得委员会批准，参议院领导层也必须为全院审议和潜在修正案分配时间窗口。任何超出七月的延误都可能导致在立法者休会前通过变得不切实际，将监管不确定性延伸至秋季会期或2027年。

监管背景与行业影响

除程序动态之外，CLARITY法案处于美国加密市场更广泛监管对话的核心，对许可路径、投资者保护和跨境合规具有深远影响。若获颁布，该法案可能影响加密企业在与美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）和司法部（DOJ）现有执法重点相交叉的框架内进行注册、披露和运营的方式。与此同时，行业背景还包括欧盟通过MiCA推进的持续政策目标，企业正在评估美国监管清晰度可能如何与跨境活动和银行关系的国际标准相一致或产生分歧。

道德规范和非法金融方面尚未解决的条款被反复提及为获得两党支持的关键所在。对交易所、托管方和DeFi参与者的实际影响，取决于最终文本在创新、消费者保护和执法管控之间的平衡。随着政策进程的推进，金融机构和加密企业必须评估监管清晰度——或其缺失——如何影响许可决定、客户入驻以及合规产品的国际合作。

据Cointelegraph报道，全院时间安排、修正案动态以及尚未解决的政策语言的综合作用，将决定CLARITY法案是在八月休会前获得推进势头，还是在本届会期陷入停滞。结果将对企业应对变化中的监管格局时的合规工作流程、风险评估和战略规划产生深远影响。

有关DeFi和非托管模式更广泛的政策视角，读者可参阅Cointelegraph Magazine的专题报道，探讨CLARITY法案如何重新定义美国非托管DeFi的监管路径。

接下来需关注的焦点仍紧紧围绕立法日程安排、道德规范和非法金融条款的演变，以及参议院领导层能在多大程度上将文本与农业委员会版本和众议院立场协调一致——这一协调可能为行业解锁监管清晰度，也可能进一步推迟。

展望未来，美国加密市场监管清晰度的实现路径，取决于七月全院的具体行动、争议条款的决定性进展，以及在立法者进入八月休会前协调不同立法文本的能力。若未能及时表决，监管时间表及相关合规规划可能延伸至2027年会期。

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