SpaceX (SPCX) 股票在2万亿美元IPO后，是否值得长期投资者买入？

摘要

• SpaceX于2026年6月12日以135美元进行IPO，开盘价150美元，首日收盘价为160.95美元——公司估值超过2万亿美元
• 2025年营收达到186.7亿美元，同比增长33%，其中星链约占60%
• 尽管营收强劲增长，SpaceX在2025年净亏损49.4亿美元，扭转了2024年7.91亿美元的盈利
• 埃隆·马斯克表示，SpaceX到2030年营收可达1万亿美元
• 截至7月2日，做空者已在做空该股票，即便在IPO后承受了巨大的账面亏损

SpaceX（SPCX）于2026年6月12日在纳斯达克开始交易，IPO定价为每股135美元。开盘价为150美元，首日收盘价为160.95美元，使其市值突破2万亿美元，路透社称其为史上最大IPO。

太空探索技术公司，SPCX

从第一天起，这就包含了极高的预期。

该公司2025年营收达186.7亿美元，同比增长33%。其卫星宽带网络星链约占总营收的60%。该网络目前通过约9600颗卫星为约1030万用户提供服务。

这一转变至关重要。SpaceX不再仅仅是一家航空航天承包商——星链正迅速成为公司的商业引擎。来自宽带用户的经常性收入使公司的财务状况与纯粹的发射业务截然不同。

发射业务依然发挥着重要作用。SpaceX的可重复使用火箭平台支持商业和政府发射合同，至关重要的是，它还部署星链自己的卫星。这种垂直整合保持了低成本和内部时间表——这是真正的竞争优势。

财务状况讲述了更复杂的故事

尽管营收增长，SpaceX在2025年净亏损49.4亿美元。这与2024年记录的7.91亿美元利润形成鲜明对比。

该公司显然在大力投资扩建星链及其更广泛的基础设施。对于长期投资者来说，关键问题是这项投资最终能否转化为持久的利润——以及何时能实现。

埃隆·马斯克曾表示，SpaceX到2030年营收可达1万亿美元。这是一个激进的目标，但它表明了其增长蓝图有多么宏大。

华尔街已经出现分歧

IPO后的股价走势波动剧烈。路透社6月23日报道称，SPCX的剧烈波动引起了人们对买卖双方拉锯战的关注。

截至7月2日，做空者已在做空该股票，即便在承受了初期上涨带来的账面亏损之后。对于一家刚上市的公司来说，这种早期的做空兴趣并不罕见——但这确实表明，并非所有人都认为当前的估值是合理的。

在超过2万亿美元的估值下，SpaceX的定价仿佛其最雄心勃勃的目标已经在实现的路上了。

看涨的理由很直接：占据主导地位的发射基础设施、不断扩大的宽带业务以及无与伦比的垂直整合。对于投资期限较长的投资者来说，这些都是真实且站得住脚的优势。

截至2026年7月2日，做空者仍在积极做空SPCX，该股票IPO后的波动性继续使其成为华尔街关注的焦点。

文章《SpaceX（SPCX）股票在2万亿美元IPO后是否适合长期投资者买入？》最初发表于CoinCentral。