DeFi TVL 随着 Hyperliquid 和竞争对手主导而攀升至 1400 亿美元

随着永续合约DEX、现货交易量和稳定币流动增加，DeFi TVL反弹至接近1400亿美元，但黑客攻击和监管使市场情绪依然脆弱。

DeFi再次扩张。TVL正在上升。波动性保持高位。该领域仍落后于更广泛的加密货币市场，但衍生品和现货市场的活动依然强劲。​

DeFi TVL维持在约1400亿美元的区间。它从今年早些时候接近1700亿美元的本地峰值急剧下跌后，从约1150亿美元的水平恢复。全球加密货币市值处于数万亿美元范围，因此DeFi仍然只占总加密货币价值的一小部分。总市值与DeFi TVL之间的差距突显出大部分价值仍集中在BTC(BTC)和ETH(ETH)等大市值资产上。​

在交易场所，活动非常激烈。永续合约DEX市场现在每季度清算数千亿美元，一些最近的估计接近一到两万亿美元。Hyperliquid(HYPE)和一小群竞争对手主导着这一流量。它们发布的累计交易量超过许多较小的中心化交易所。现货DEX也保持活跃，跨链日交易量通常在百亿美元区间。​

DeFi TVL和稳定币保持稳定

稳定币反映了TVL曲线。它们的全球市值在数千亿美元范围内波动，并为借贷市场、重质押策略和基差交易提供资金。流动性集中在少数协议周围。AAVE(AAVE)、Uniswap(UNI)、PancakeSwap(CAKE)和较新的衍生品平台获取了越来越多的资本和订单流。随着这种集中加速，许多较小的协议失去了相关性。​

指数产品呈现另一幅图景。数据提供商的DeFi篮子显示出广泛的范围和频繁的均值回归。这些指数仍低于2021年的峰值，而BTC和ETH的交易价格更接近各自的高点。指数内部的波动性已开始压缩。这种模式符合一个尚未重获投资者完全信心的行业的后期震荡阶段。​

市场情绪仍然脆弱。黑客攻击、漏洞利用或负面监管头条仍可能抹去领先代币的近期收益。同时，机构采用正通过链上信贷、代币化实体资产和ETF相关流动扩大。美国和欧洲的监管报告现在将DeFi视为非银行金融中介的一部分，而非边缘活动。这种转变并未消除风险，但它使DeFi在全球市场结构中更加稳固。