阿波罗支持人工智能颠覆软件制造业

阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management），作为全球最大的另类资产管理公司之一，已对多家企业软件公司的债务进行了战略性押注，理由是对人工智能可能削弱科技行业部分领域的担忧日益增加。

阿波罗对包括Internet Brands、SonicWall和Perforce在内的软件提供商的贷款采取了空头头寸，因为它担心这些机构的传统商业模式可能面临盈利压力，因为人工智能平台自动化了曾作为高利润软件服务销售的功能。

然而，这些押注仅占其7000亿美元信贷组合的一小部分，并在今年大部分时间内维持，现已关闭。

阿波罗警告人工智能可能损害企业软件行业

阿波罗声称人工智能对企业软件构成风险，而企业软件是过去十年私人资本的最大目标。其他私人贷款机构也提出了类似的论点，表示软件是最容易受到人工智能影响的行业之一，因为该技术可以自动化许多目前由编码工具、客户支持软件和常规金融系统处理的功能。

尽管如此，据一位熟悉此事的人士透露，阿波罗的空头押注仅占其7000亿美元信贷账簿的一小部分——不到1%，其中一些资金用作对冲。

然而，阿波罗押注的软件贷款在今年有时价值下跌，但它们现在都以美元兑换率超过80美分的价格交易，缓解了对近期困境的担忧。尽管自2010年代初以来，收购专家已借入数千亿美元收购软件公司，因为贷款机构越来越重视经常性收入和强劲的利润率。

阿波罗仍然认识到人工智能可能使软件公司受益，但其高管已决定减少风险敞口，不愿采取行业方向性立场。马克·罗文（Marc Rowan）在最近的一次会议上甚至评论道："我不知道这是否会是企业软件，它可能[...]受益或被此摧毁。作为一个贷款人，我不确定我是否想在那里找出答案。"

阿波罗正努力将其信贷组合中的软件风险敞口降至10%以下。

阿波罗通过全年向该行业提供贷款，稳步减少了其风险敞口。据一位与会者表示，在2025年初，阿波罗约五分之一的私人信贷基金与软件集团相关，但罗文在周三高盛会议的闭门投资者会议上表示，这一风险敞口现已几乎减半。

据罗文称，该公司的目标是使其信贷基金中的软件风险敞口降至净资产的10%以下。它一直在内部评估哪些公司可能最容易受到人工智能破坏的影响，许多其他投资者也有类似的担忧。

在10月的英国《金融时报》会议上，黑石集团总裁乔纳森·格雷（Jonathan Gray）警告投资者低估了技术带来的潜在破坏，他表示已经要求交易制定者在投资备忘录中突出量化人工智能风险，并确定特别容易受影响的特定公司。

格雷评论道："我们已经告诉我们的信贷和股权团队：在投资备忘录的第一页就解决人工智能问题。如果你考虑基于规则的业务——法律、会计、交易和索赔处理——这将是深远的。"

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