Vladimir Novakovski: DeFi 必须匹配传统金融表现,为何解决现实世界问题至关重要,以及以太坊在交易中不断演变的角色

关键要点

• DeFi 必须在保持可验证性的同时达到传统金融的表现水平。
• 在加密领域构建应专注于解决重大问题,而不是为了构建而构建。
• 大多数数字资产交易仍然是中心化的,并未使用区块链技术。
• 中介机构的链上可验证操作可以提高效率,超越不透明的传统金融。
• 永续合约因其资本效率和杠杆作用而受到交易者青睐。
• 客户反馈在技术发展中至关重要;仅从基础设施开始是无效的。
• 永续交易所的市场主导地位在每个周期都会发生变化。
• FTX 崩盘后,DEX 的产品市场契合度不足以吸引交易者。
• 中心化和去中心化交易所之间的竞争将随着时间推移而加剧。
• 在 Ethereum 上构建对于掌握金融的未来至关重要。
• 首先解决困难的技术问题可以带来更大的长期利益。
• Ethereum 的连接性和机构用例今年将有重大发展。
• 在 Ethereum L2 上构建可提供更好的安全性和访问现有 DeFi 协议的能力。
• 交易系统的低延迟是通过优化的排序器实现的。
• 交易系统中的可验证性确保公平性和效率,尤其是在波动市场期间。

嘉宾介绍

Vladimir Novakovski 是 Lighter 的创始人兼首席执行官,这是一个建立在 Ethereum 上的去中心化永续期货交易所。此前,他联合创立了 Lunchclub,一个由 AI 驱动的社交平台,并在 Quora、Addepar 和 Citadel 等公司担任工程和交易职务近 15 年。Novakovski 是哈佛大学毕业生,16 岁入学,他还与 Robinhood 等主要平台建立了战略合作伙伴关系,以扩大 Lighter 在加密衍生品市场的影响力。

DeFi 挑战和目标

• DeFi 旨在达到与传统金融相同的表现水平,同时不牺牲可验证性。
• "如果我们思考 defi 如何在不牺牲可验证性的情况下实际达到与 tradfi 相同的水平" – Vladimir Novakovski
• 金融系统中对可验证性的需求是 DeFi 面临的关键挑战。
• 在加密领域构建应该解决重大问题,而不仅仅是为了构建而构建。
• "这不是说好吧,让我们为了构建加密而构建加密" – Vladimir Novakovski
• 解决现实世界的问题是加密领域的优先事项。
• 加密创新背后的理念强调有意义的贡献。
• "这实际上是一个非常重要的问题,它汇集了现在存在的许多构建模块" – Vladimir Novakovski

中心化与去中心化交易

• 大多数数字资产交易是中心化的,并未使用区块链技术。
• "99% 的数字资产交易方式实际上并未使用区块链的基础设施" – Vladimir Novakovski
• 中心化交易并未提供优于传统金融的改进。
• 中介机构的链上可验证操作可以提高效率。
• "如果他们所做的是可验证的并且在链上,这只会让事情更有效率" – Vladimir Novakovski
• 由于资本效率,永续合约对交易者更具吸引力。
• "大多数活跃交易都是通过永续合约进行的……当你思考它时这是有道理的" – Vladimir Novakovski
• 理解交易策略对平台开发至关重要。

交易平台的演变

• 在没有真实客户反馈的情况下构建核心技术是无效的。
• "如果没有那个迭代循环,你实际上没有真正的客户使用这项技术" – Vladimir Novakovski
• 永续交易所的演变显示市场主导地位在每个周期都会发生变化。
• "每个周期你都会有一个永续平台占据主导地位" – Vladimir Novakovski
• BitMEX、dYdX 和 HyperLiquid 各自主导了不同的周期。
• 市场主导地位的周期性特征为未来战略提供信息。
• 理解永续交易所是驾驭加密市场的关键。
• 永续交易所的市场动态在不断变化。

DEX 和市场契合度

• FTX 崩盘后,DEX 的产品市场契合度不够强。
• "对于大多数交易者来说,当时在 dex 上交易的产品市场契合度根本不存在" – Vladimir Novakovski
• 崩盘凸显了 DEX 在获取市场份额方面的挑战。
• 中心化和去中心化交易所之间的竞争将会加剧。
• "从 cefi 到 defi 的转变将继续" – Vladimir Novakovski
• 交易所市场不断演变的动态表明交易偏好的转变。
• 中心化和去中心化交易所之间的竞争格局正在发生变化。
• 理解交易者偏好对于 DEX 获得吸引力至关重要。

Ethereum 在金融中的作用

• 在 Ethereum 上构建对于掌握金融的未来至关重要。
• "在 ethereum 之上构建并与更广泛的生态系统连接" – Vladimir Novakovski
• Ethereum 在金融生态系统中的重要性正在增长。
• 首先解决困难的技术问题可以带来更大的长期利益。
• "如果你首先解决困难的技术问题,那么你以后会获得更大的解锁" – Vladimir Novakovski
• 强调了 Ethereum 对金融创新的战略重要性。
• Ethereum 的连接性和机构用例将有重大发展。
• "今年将会发生很多事情,包括解锁与 ethereum 的完全连接" – Vladimir Novakovski

技术优势和成本效率

• 交易系统的低延迟是通过优化的排序器实现的。
• "低延迟部分非常重要……排序器可以高度优化" – Vladimir Novakovski
• 交易系统每天处理 5 亿个订单,成本低于 50,000 美元。
• "我们每天处理 500,000,000 个订单,而完成所有这些的成本大约低于 50,000 美元" – Vladimir Novakovski
• 交易系统中的可验证性确保公平性和效率。
• "如果交易在链上结算,但匹配在链外以不可验证的方式完成" – Vladimir Novakovski
• Ethereum L2 解决方案的运营成本低于中心化交易所。
• "即使是中心化交易所也可能有更高的成本结构" – Vladimir Novakovski

零知识创新

• 密码学和量化分析专业知识的独特结合至关重要。
• "我们可能是唯一拥有这两者[密码学和量化专业知识]的团队" – Vladimir Novakovski
• 金融零知识电路被比作硬件中的专用芯片。
• "我们创建了专门用于金融的零知识电路" – Vladimir Novakovski
• 高效编码金融规则是零知识电路的关键特征。
• "我们的电路可以非常有效地编码金融所需的规则" – Vladimir Novakovski
• 承认了优化交易效率和灵活性之间的权衡。
• "这里有一个权衡……对于交易,你需要有效率" – Vladimir Novakovski

商业模式创新和行业影响

• 创新商业模式在改变行业方面可能非常强大。
• "尝试商业模式而不仅仅是保持现状可能非常强大" – Vladimir Novakovski
• 零费用交易的想法最初遭到怀疑。
• "当他们有这个零费用的想法时,没有人认为这会奏效" – Vladimir Novakovski
• Robinhood 面临的早期挑战凸显了对创新的抵制。
• Robinhood 零费用模式对交易行业的影响是重大的。
• 理解 Robinhood 模式的背景可以深入了解行业转变。
• 商业模式的创新反映了重大的行业转变。

机构与 DeFi 的整合

• Coinbase 和 Robinhood 正在探索将 DeFi 整合到他们的模式中。
• "Coinbase……理解 defi 随着时间推移从中心化基础设施转向去中心化基础设施的力量" – Vladimir Novakovski
• 主要金融参与者的战略方向表明向 DeFi 转变。
• DeFi 创新者和传统平台之间可能的合作是可能的。
• "他们当然想与在 defi 中创新的人密切合作" – Vladimir Novakovski
• 去中心化和中心化金融之间不断演变的关系至关重要。
• 理解 DeFi 整合到传统金融是未来发展的关键。
• 金融格局正在由 DeFi 和传统平台之间的合作塑造。

机构交易和监管挑战

• 机构有动力在 Lighter 等平台上交易股票。
• "机构也会去零售的地方……他们想参与尽可能多的市场" – Vladimir Novakovski
• 加密原生交易商店面临的最大挑战是美国股票的专业知识。
• "加密原生交易商店……在美国股票方面没有很多专业知识" – Vladimir Novakovski
• 由于监管问题,机构参与者对在 DEX 上交易犹豫不决。
• "确实拥有该专业知识的参与者并没有积极想在 dex 上交易……因为监管和合规问题" – Vladimir Novakovski
• 链上 KYC 和合规措施可以促进机构在 DEX 上的交易。
• "如果你有这个链上 kyc,你可以围绕它制定某些规则" – Vladimir Novakovski

技术对齐和项目成功

• 技术堆栈必须与机构需求保持一致才能成功采用。
• "技术堆栈的对齐需要存在……如果有技术对齐并且技术实际上有效" – Vladimir Novakovski
• 尽管有机构关系,许多项目由于技术不足而失败。
• "还有一些其他项目有很多机构关系,但那里的技术根本不起作用" – Vladimir Novakovski
• 功能性技术对于加密项目的成功至关重要。
• 理解技术可靠性的重要性是培养机构信任的关键。
• 强调了技术兼容性在加密主流采用中的作用。
• 加密项目的成功取决于技术和机构关系。

加密市场的估值和增长

• 加密领域对收入的关注很重要,但也应该考虑增长。
• "加密现在关注收入,但你也应该关注增长" – Vladimir Novakovski
• 市场对收入波动的反应反映了投资者情绪的转变。
• "在代币推出之前……没有人会因为收入下降而恐慌,但现在他们会" – Vladimir Novakovski
• Ethereum 生态系统应该被视为具有增长潜力的创业公司。
• "你必须更多地把它看作是一家创业公司……而不是像一家已经存在二十年的上市公司" – Vladimir Novakovski
• 在收购中,收购实体需要购买所有代币才能产生价值。
• "收购实体必须购买所有代币" – Vladimir Novakovski

传统金融和加密整合

• 加密原生人士经常忽视传统金融的复杂性。
• "传统金融机构……很多加密原生人士不理解" – Vladimir Novakovski
• 所有资本市场都可能过渡到区块链技术。
• "所有资本市场都在上链……我们不会把它看作传统资本市场和加密资本市场" – Vladimir Novakovski
• 机构参与者认识到区块链技术的价值。
• "链上对冲基金……代币化股票……金融领域的人现在实际上理解这些技术" – Vladimir Novakovski
• 资本市场和区块链的整合凸显了一个重要趋势。
• 理解传统金融和区块链之间不断演变的关系至关重要。
• 金融的未来涉及传统市场和加密市场的融合。