白银碾压加密货币,「数字黄金」叙事崩溃

白银将加密货币远远抛在身后,在贸易战担忧和地缘政治不确定性中,投资者涌入实物资产,给"数字黄金"交易带来了残酷的逆转。

白银周一飙升超过8%,创下每盎司110美元以上的历史新高,延续了自2025年初以来推动该金属上涨约270%的涨势。在同一时期,以白银计价的主要加密货币大幅下跌,XRP自2025年7月以来相对白银暴跌近80%——凸显投资者偏好从数字资产转向有形避险资产的巨大转变。

这种分化十分明显。XRP从2025年7月每代币约0.10盎司白银跌至今天的刚刚超过0.02,七个月内下跌80%。比特币在过去一年下跌约11%,而白银则大幅飙升,使白银的市值约为比特币的3.5倍——这对加密货币长期以来的"价值储存"叙事是一个重大打击。

其他数字资产表现也好不到哪里去。以太坊相对白银在过去一年下跌约70%,而Solana则损失超过60%。

"以白银计价时,山寨币继续暴跌至新低,"分析师Benjamin Cowen本周写道。

贵金属的涨势受到全球不确定性加剧的推动。总统唐纳德·特朗普威胁如果加拿大与中国达成贸易协议将对其征收100%的关税,重新点燃了贸易战担忧,推动投资者转向实物资产。需求在中国和印度尤其强劲,一公斤白银条的购买收紧了供应,促使一些中国制造商从珠宝转向投资产品。

特朗普可能以更温和的继任者取代美联储主席杰罗姆·鲍威尔的预期也提振了金属价格。较低的利率通常有利于黄金和白银等无收益资产,将资本从加密货币等风险较高的市场吸引出来。

这种转变的规模现在在全球层面上显而易见。根据CompaniesMarketCap.com的数据,随着黄金涨至每盎司约5,100美元,白银突破110美元,这两种金属的总市值已攀升至约41万亿美元。这使贵金属的市值几乎是美国"七巨头"科技巨头总市值的两倍——远远领先于整个加密货币市场。

正如The Kobeissi Letter所指出的,白银现在以创纪录的最大幅度之一跑赢比特币,凸显出在波动重塑全球市场的情况下,投资者如何果断地青睐硬资产。