预测市场正在蓬勃发展：原因在这里！

预测市场在不到两年的时间里从小众概念发展成为月交易额达130亿美元的行业,但要在具体情境中理解它们可能具有挑战性。在本文中,我们将探讨它们是什么、它们与类似概念的区别、为什么如此火爆,以及您应该牢记的限制因素。

关键要点

• 预测市场让用户基于对现实世界事件结果的预测来买卖合约。
• 这些合约的价格根据新闻和数据实时变化。
• 研究表明,预测市场在实际预测选举等事件结果方面表现出色。

什么是预测市场及其运作方式?

预测市场是让用户基于对现实世界事件结果的预测来买卖合约的平台。每个市场都有一个问题,并有明确定义的潜在答案(有时是是/否,有时是多项选择)。您购买您相信的答案对应的合约,如果结果为真则获利,如果为假则损失本金。

理论上,这个概念听起来与对事件结果下注非常相似,甚至被用作民意调查工具。然而,它在几个重要方面与这些例子有所不同。

预测市场与博彩市场之间有两个主要区别:您与谁交易以及谁设定价格。 

在博彩市场中,这两个问题的答案都是庄家:他们设定价格,您总是与他们对赌,而不是与其他参与者。预测市场中不存在庄家,这意味着您与其他交易者交易,每个人对合约的兴趣(或缺乏兴趣)决定了其价格。 

价格变化,以及公众对某事是否会发生的看法变化,也可以帮助您相应调整头寸。所有这些都使预测市场比博彩市场更接近投资。

虽然预测市场可以用作民意调查工具,但这不是它们的主要目的,而是它们运作方式的效果。这一潜在用例在2024年美国总统选举的例子中特别受欢迎,研究表明,大型预测市场Polymarket在预测选举结果方面优于民意调查。

将这两个方面结合成一个远超二者的概念后,预测市场对广泛的人群产生了吸引力。

为什么预测市场如此火爆?

预测市场已从2024年初每月名义交易量不到1亿美元增长到2025年底超过130亿美元,在不到两年内增长了130倍。这一期间还见证了交易数量从约24万笔增至超过4,300万笔,月活跃用户从4,000人增至612,000人。

这种受欢迎程度很大程度上来自对传统媒体和民意调查的普遍不信任。小样本量、抽样偏差和曲解的答案都可能导致完全错误的预测,导致一些人质疑这些民意调查的目的。 

相比之下,预测市场提供了通常被称为"群体智慧"理论的东西,该理论声称大群体的人,即使他们不是专家或彼此意见一致,通常也能准确预测问题的结果。虽然这并非板上钉钉,预测市场也远非神奇的预言工具,但许多人将它们视为民意调查的有趣潜在替代方案。

将预测市场引入链上还提供了区块链透明度和可验证性的优势。头寸无法被中心化方操纵,任何拥有最低资金和基本知识的人都可以参与。

最后,预测市场对新闻反应非常迅速:它们在几秒钟内对实时信息做出反应,价格随每次变化而移动。这也意味着能够在您自己听到新闻之前通过价格变化知道发生了什么。换句话说,这是一种随时掌握您感兴趣的任何现实世界事件脉搏的简便方法。

Magic Eden首席执行官Jack Lu在一条推文中表示,在宣布推出其公司新的Dicey加密娱乐应用时,"我们正在进入一个投机超级周期{...},金融与娱乐在此融合。" 

"预测市场遍布艾美奖和新闻。博彩是美国继AI之后增长第二快的行业。体育博彩赞助遍布每个人最喜欢的体育转播。超休闲游戏+真钱游戏正在融合,"他的推文继续说道。  

挑战

预测市场并非没有问题。在您投入资金之前,有几个问题值得了解。

主要问题之一是监管性质。根据司法管辖区的不同,预测市场可能被视为博彩或金融衍生品,这意味着非常不同的法律待遇。政治敏感市场可能引发关闭整个平台的打击。这可能成为增长的限制因素。

然后是前面提到的预测市场的高反应性作为其优势。然而,这也可能被用于市场操纵,特别是在较小的市场中。不良行为者或团体可以传播虚假叙述,将这些市场用于政治信号传递,甚至试图通过某种自我实现预言的方式影响结果。流动性较差的市场更容易受到操纵策略的影响。相比之下,其他交易者经常介入以防止这类剥削。

根据平台的不同,低流动性也可能是一个挑战。这可能意味着难以进入或退出大额头寸、较宽的买卖价差等。这也是为什么确保您选择的平台具有足够流动性很重要的原因。

其他潜在障碍可能是信息不平等,即那些可以获得更好数据的人获得奖励,同时为更普通的参与者制造障碍,以及参与偏见,即预测市场用户的先入之见和偏见影响他们预测背后的理由。 

最后,市场并非不受非理性因素影响,这就是为什么它们不能被视为万无一失的民意调查工具。就像任何其他市场一样,它们可能经历情绪化交易、信息级联和追逐趋势,所有这些在各个领域都相当普遍。

一切走向何方? 

对传统媒体的不信任,加上区块链的透明度和内置安全性,在过去几年中帮助提升了预测市场的受欢迎程度。再加上"一切金融化"以及每个人都盯着屏幕,预测市场可能成为让下一个十亿人进入加密货币的"杀手级应用"。