Alphabet 於 10 月 28 日公布 2026 年第三季財報，營收達 1,275.8 億美元，年增 25%，其中 Google Cloud 營收成長超過一倍，達到 307.1 億美元。稀釋每股盈餘（EPS）由去年同期的 2.87 美元降至 2.12 美元。隨著資本支出翻倍以上、達到 513.6 億美元，自由現金流轉為負值，錄得負 90.7 億美元。據 Reuters 報導，AlphabeAlphabet 於 10 月 28 日公布 2026 年第三季財報，營收達 1,275.8 億美元，年增 25%，其中 Google Cloud 營收成長超過一倍，達到 307.1 億美元。稀釋每股盈餘（EPS）由去年同期的 2.87 美元降至 2.12 美元。隨著資本支出翻倍以上、達到 513.6 億美元，自由現金流轉為負值，錄得負 90.7 億美元。據 Reuters 報導，Alphabe

Alphabet（GOOGL）2026 年 Q3 財報：Google Cloud 營收翻倍，自由現金流轉為負值

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作者：James Mitchell

2026/10/29 11:18

Alphabet 於 10 月 28 日公布 2026 年第三季財報，營收達 1,275.8 億美元，年增 25%，其中 Google Cloud 營收成長超過一倍，達到 307.1 億美元。

稀釋每股盈餘（EPS）由去年同期的 2.87 美元降至 2.12 美元。隨著資本支出翻倍以上、達到 513.6 億美元，自由現金流轉為負值，錄得負 90.7 億美元。

據 Reuters 報導，Alphabet 股價在盤後交易中下跌約 10%。投資人正在權衡搜尋業務成長放緩，以及 AI 基礎設施建設所需的龐大成本。

在 MEXC，GOOGLUSDT 永續合約於財報公布後第一小時下跌 8.7%，至美東時間晚上 9:00，跌幅擴大至 9.1%。

重點摘要

營收： 1,275.8 億美元，年增 25%，略低於 LSEG 預估的 1,282 億美元。
Google Cloud：營收成長 103% 至 307.1 億美元；營業利益率由 23.7% 升至 36.2%；未履行合約金額達 5,610 億美元。
搜尋與廣告： Google Search & other 營收成長 12% 至 633.5 億美元；廣告總營收為 820.1 億美元，低於市場預估的 834 億美元。
現金流：第三季資本支出達 513.6 億美元，自由現金流為負 90.7 億美元；Alphabet 本季未進行股票回購。
業績展望：維持 2026 年資本支出指引在 1,950 億至 2,050 億美元，並預告 2027 年資本支出將大幅增加。
MEXC 行情： GOOGLUSDT 在財報公布後第一小時從 326.03 USDT 跌至 297.81 USDT，交易額為前一天同時段的 84 倍。

Alphabet 2026 年 Q3 財報重點數據

以下公司財務數據均來自 Alphabet 的 2026 年第三季財報公告。

營收： 1,275.8 億美元，年增 25%；以固定匯率計算同樣成長 25%，連續第 13 季實現雙位數成長。
營業利益： 405.8 億美元，年增 30%，營業利益率為 31.8%。
淨利： 261.7 億美元，年減 25%。
稀釋 EPS： 2.12 美元，去年同期為 2.87 美元。
資本支出： 513.6 億美元，去年同期為 239.5 億美元。
股利：每股 0.22 美元，將於 12 月 14 日支付，股東名冊基準日為 12 月 7 日。

為何 Alphabet 營收成長 25%，EPS 卻下降？

Alphabet 的 EPS 下滑，主要源自 86.6 億美元的權益證券投資損失，而不是核心營運業務轉弱。

這筆損失使其他收益轉為 82.2 億美元費用，相較之下，去年同期則有 127.6 億美元收益。

Alphabet 表示，這項損失使淨利減少 67 億美元，稀釋 EPS 降低 0.55 美元。

將這項影響加回後，調整後 EPS 為 2.67 美元，仍低於分析師預估的 3.02 美元。換言之，即使排除投資損失，Alphabet 的獲利依然未達市場預期。

營運成本也快速上升。Alphabet 集團層級業務的虧損由 44.7 億美元擴大至 76.6 億美元，Other Bets（其他創新業務）則虧損 20.5 億美元。

Google Cloud 營收翻倍，搜尋業務成長放緩

Google Cloud 是本季最突出的成長動能。營收年增 103% 至 307.1 億美元，較第二季的 82% 成長率進一步加速，營業利益則增加至三倍，達到 111.2 億美元。

據 Reuters 報導，Google Cloud 執行長 Thomas Kurian 在財報電話會議中表示，Google 自研 TPU 晶片的銷售已成為重要的營收貢獻來源。Alphabet 同時公布，Google Cloud 未履行合約金額達 5,610 億美元，其中超過 55% 預計將在未來 24 個月內認列為營收。

這項成長率也超過我們先前在 Alphabet 2026 年 Q3 財報前瞻中提出的約 92% 市場預期門檻。

相較之下，廣告業務成長速度較慢。

Google Search & other： 633.5 億美元，年增 12%。
YouTube 廣告： 112.1 億美元，年增 9%。
Google Network： 74.6 億美元，年增 1%。
訂閱、平台與裝置： 142.9 億美元，年增 11%。

廣告總營收為 820.1 億美元，低於分析師預期的 834 億美元。

這項落差值得注意，因為搜尋業務仍是 Alphabet 主要的獲利來源。Google Services 本季營業利益達 391.6 億美元，而 Google Cloud 為 111.2 億美元。

AI 使用量則持續成長。執行長 Sundar Pichai 表示，Gemini 應用程式的使用者已達 10 億人，高於第二季的 9.5 億月活躍使用者。此外，Google 自研模型目前透過 API 每分鐘處理近 320 億個 Token。

AI 支出持續增加，自由現金流轉為負值

Alphabet 第三季資本支出較第二季的 449.2 億美元增加 14%，與去年同期相比則成長超過一倍。

營業活動現金流量下降至 422.9 億美元，使自由現金流轉為負 90.7 億美元，虧絀幅度超過第二季的負 58.6 億美元。

據 Reuters 報導，分析師原本預期自由現金流將接近損益兩平。

Alphabet 本季沒有進行任何股票回購，而去年同期回購金額為 115 億美元。

公司也透過資本市場籌資：透過市價發行計畫（ATM）出售 43 億美元 A 類股和 81 億美元 C 類股，並發行優先票據，取得 287 億美元淨資金。

儘管支出與籌資規模龐大，Alphabet 在 9 月底仍持有 2,651 億美元現金及有價證券。

Alphabet 如何展望 2026 年與 2027 年資本支出？

財務長 Anat Ashkenazi 維持 2026 年資本支出指引在 1,950 億至 2,050 億美元，與第二季提出的預測區間相同。

她表示，2027 年資本支出將大幅增加，但未提供具體金額，並警告 TPU 晶片庫存的建立將進一步對自由現金流造成壓力。

對投資人而言，目前的核心問題是投資成本與收入實現的時間差。5,610 億美元的未履行合約顯示市場需求強勁，但相關現金支出會先於收入認列發生。

MEXC 上的 GOOGL 合約在財報公布後如何反應？

Alphabet 財報公布後，MEXC 的 GOOGLUSDT 永續合約隨正股同步下跌，並在美股收盤後持續交易。

2026 年 10 月 28 日美東時間上午 8:00 至晚上 9:00，MEXC GOOGLUSDT 每小時收盤價與交易額。資料來源：MEXC。

價格： GOOGLUSDT 在美東時間下午 3:00 至 4:00 的小時 K 線收於 326.03 USDT，隨後至下午 5:00 跌至 297.81 USDT，下跌 8.66%。下午 5:00 至 6:00 期間，價格一度觸及 288.24 USDT，最大跌幅達 11.6%。至晚上 9:00，合約報 296.41 USDT，下跌 9.09%。

交易活動：財報公布後第一小時交易額約為 1,026 萬 USDT，是前一天相同時段的 84 倍，也是此前 24 小時平均每小時交易額的 47.5 倍。美股收盤後五小時的交易額約為 1,741 萬 USDT，約為美東時間上午 9:00 至下午 4:00 期間 338 萬 USDT 交易額的五倍。

相對指數價格的溢價：每小時收盤價與指數價格的差距均維持在約 10 個基點以內，顯示合約下跌主要反映標的股票價格變化，而非合約市場特有的額外壓力。

資金費率： GOOGLUSDT 每八小時結算一次資金費用。財報公布後的首次結算於 UTC 時間 10 月 29 日 00:00 進行，資金費率為 0.0666%，高於財報前的 0.0143%，也是過去八次結算中的最高值。正資金費率代表多單持有者需要支付資金成本，並不等於看漲交易者的人數。

如何透過 MEXC 追蹤 GOOGL 行情？

MEXC 的 GOOGLUSDT 永續合約提供 24/7 全天候交易，讓交易者能在 Alphabet 財報公布期間及 Nasdaq 非交易時段持續追蹤股價變化。相關交易機制可參考 MEXC 股票合約交易指南。

MEXC 現貨市場亦提供 GOOGLON，這是一種代表 Alphabet A 類股的代幣化資產，讓使用者透過另一種產品取得 Alphabet 的價格曝險。

對於符合資格、希望直接持有股票的使用者，MEXC RealStocks提供另一個獨立途徑，實際服務可用地區及支援的證券應以平台資訊為準。

永續合約不賦予股東權利，包括領取股利的權利，並涉及資金費率、槓桿及強制平倉風險。

Alphabet 歷次財報公布日期及股價反應，也可透過我們的 Google 財報日期專頁追蹤。

常見問題（FAQ）

Alphabet 2026 年 Q3 財報是否超出預期？

沒有。營收 1,275.8 億美元，略低於 LSEG 預估的 1,282 億美元；調整後 EPS 為 2.67 美元，低於預期的 3.02 美元。不過，Google Cloud 表現優於預期，營收成長 103%。

為何 Alphabet 公布 2026 年 Q3 財報後，股價下跌？

Alphabet 股價在盤後下跌約 10%，主要因搜尋業務成長放緩至 12%、廣告營收未達預期、自由現金流轉為負 90.7 億美元，以及公司預告 2027 年資本支出將大幅增加。

Google Cloud 在 2026 年 Q3 成長多少？

Google Cloud 營收成長 103% 至 307.1 億美元，營業利益增至 111.2 億美元，營業利益率為 36.2%。未履行合約金額達 5,610 億美元。

Alphabet 的資本支出指引是多少？

Alphabet 預估 2026 年資本支出為 1,950 億至 2,050 億美元，並表示 2027 年資本支出將大幅增加，但未提供具體金額。

為何 Alphabet 的 EPS 低於去年同期？

86.6 億美元的權益證券投資損失，使稀釋 EPS 減少 0.55 美元。Alphabet 本季公布 EPS 為 2.12 美元，低於 2025 年第三季的 2.87 美元。

MEXC 上的 GOOGL 合約如何回應財報？

財報公布後第一小時，GOOGLUSDT 下跌 8.66%；至美東時間晚上 9:00，跌幅為 9.09%。第一小時交易額達前一天同時段的 84 倍。

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