史上最強大的甲烷燃料火箭引擎，並非依靠政府資金或數十年歷史的航太傳統運轉。它靠的是迭代速度。SpaceX 的 Raptor 3——為 Starship 與 Super Heavy 提供動力的第三代甲烷-液氧（methalox）引擎——如今在海平面可產生約 280 公噸力的推力，超越地球上所有其他已投入運行的甲烷引擎，並改寫可重複使用火箭的能力邊界。對航太愛好者而言，Raptor 的故事是本十年最史上最強大的甲烷燃料火箭引擎，並非依靠政府資金或數十年歷史的航太傳統運轉。它靠的是迭代速度。SpaceX 的 Raptor 3——為 Starship 與 Super Heavy 提供動力的第三代甲烷-液氧（methalox）引擎——如今在海平面可產生約 280 公噸力的推力，超越地球上所有其他已投入運行的甲烷引擎，並改寫可重複使用火箭的能力邊界。對航太愛好者而言，Raptor 的故事是本十年最

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SpaceX 可重複使用火箭革命內幕：Raptor 3 如何成為全球最強甲烷引擎——以及這對 SPCX 投資者意味著什麼

作者：MEXC

2026年6月8日MEXC

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對航太愛好者而言，Raptor 的故事是本十年最具影響力的推進技術發展。對關注 2026 年 6 月 12 日即將在納斯達克上市的 SPCX 的投資者而言，這是支撐 $1.77 兆估值的技術護城河。

重點摘要

Raptor 3 在海平面可產生約 280 公噸力（tf）的推力。根據 SpaceX 披露資訊與 SpaceX.com 發布的工程數據，這使其成為全球最強大的已投入運行甲烷（methalox）火箭引擎。
從 Merlin 到 Raptor 的 SpaceX 引擎演進，代表推進架構的全面轉變：從煤油-液氧的燃氣發生器循環，轉向甲烷-液氧的全流量分級燃燒——這是迄今為止實際飛行過、熱力學效率最高的火箭引擎循環。
SpaceX Super Heavy 在其底部集群配置 33 台 Raptor 引擎，起飛時可產生約 7,590 tf 的合計推力——幾乎是 NASA 土星五號推力的兩倍。
Merlin 引擎 仍為每一次 Falcon 9 與 Falcon Heavy 任務提供動力；根據 SpaceX 的 SEC S-1 申報文件，其在 2025 年執行了全球超過 90% 的商業軌道發射。
Raptor 3 的簡化設計取消外部管路、隔熱罩與數百個零組件——這項製造突破直接支援 SpaceX 面向火星級運輸的量產目標。
希望在 SPCX IPO 之前把握 SpaceX 可重複使用火箭經濟性的投資者，可在 MEXC 交易 SPCXSTOCK_USDT 永續合約，並以 USDT 作為抵押品。

引子：為何 Raptor 3 是全球最強大的甲烷引擎

當 Elon Musk 於 2024 年 8 月公開揭露 Raptor 3 規格時，航太界重新校準了預期。該引擎在海平面可產生約 280 tf 的推力——這一數字使其領先於所有曾打造過的 methalox 引擎，包括 Blue Origin 的 BE-4（240 tf）以及仍在研發中的中國 YF-215。

但純推力數字並非全貌。讓 Raptor 3 真正具革命性的，是它如何產生這股推力：

全流量分級燃燒循環。 歷史上僅有三款引擎曾以此架構完成飛行，而 Raptor 是目前唯一投入運行的機型。該循環會分別對燃料與氧化劑進行預燃，接著以高溫氣體形式注入主燃燒室——幾乎榨取推進劑中每一焦耳的可用能量。

燃燒室壓力約 350 bar。 這比太空梭主引擎（RS-25）在 207 bar 的表現高出約 50%——而 SSME 在四十多年來一直被視為分級燃燒的黃金標準。

激進的簡化。 Raptor 3 取消外部次級隔熱罩，移除大多數外部管路，並將零組件直接整合進引擎本體。依據 Musk 的公開說法，該引擎的零件數量約為 Raptor 2 的一半，但推力更大。

這不是漸進式改進，而是一次有意為之的重新設計，目標是每年打造數千台引擎——這是建立多行星運輸網路所需的製造節奏。

SpaceX 引擎演進：從 Merlin 到 Raptor

要理解為什麼 Raptor 如此重要，您必須先了解 SpaceX 的起點。SpaceX 引擎演進是一條刻意規劃的軌跡：從 2006 年生存模式下的煤油引擎，到二十年後飛行過的最先進火箭推進系統。

Merlin 引擎：SpaceX 自 2006 年以來的主力

Merlin 引擎因需求而生。SpaceX 於 2002 年成立時，公司資金有限，需要一種經過驗證、且能快速迭代的推進劑組合。煤油（RP-1）加液氧是顯而易見的選擇——理解成熟、易於處理，並有數十年蘇聯與美國工程數據支撐。

Merlin 1A 於 2006 年在 Falcon 1 上首次亮相，推力約 35 tf。現行版本 Merlin 1D 在海平面可提供約 85 tf，並以九台引擎的八角網格（octaweb）配置為每一枚 Falcon 9 一級提供動力。SpaceX 工程師持續透過十多種子型號精進 Merlin，最終達到推重比，至今仍是史上所有在役火箭引擎中最高之一。

SpaceX Merlin 引擎採用燃氣發生器循環——比分級燃燒更簡單、效率也較低，但可靠、可製造，且足以拿下全球商業發射市場。截至 2025 年，Merlin 的成功入軌任務數量，已超過全球任何仍在服役的火箭引擎家族。

為什麼 SpaceX 轉向甲烷：火星方程式

火星沒有煤油精煉廠。但它的大氣中有大量 CO₂，地表下也有水冰——這兩者正是透過 Sabatier process 合成甲烷所需的原料。對 SpaceX「讓人類成為多行星物種」的使命而言，推進劑的選擇是被迫的：能在火星補給燃料的火箭，必須使用甲烷。

這項單一的設計約束，為 Raptor 的整體研發奠定了基礎。

Merlin vs Raptor：完整規格對比

了解 SpaceX 引擎演進 最具資訊量的方式，就是進行並排比較。差異並不細微——它們代表火箭工程兩個根本不同的時代。

規格	Merlin 1D（Falcon 9）	Raptor 2（Starship）	Raptor 3（最新）
推進劑	RP-1（煤油）+ LOX	液態甲烷（CH₄）+ LOX	液態甲烷（CH₄）+ LOX
動力循環	燃氣發生器（開式）	全流量分級燃燒	全流量分級燃燒
推力（海平面）	~85 tf（845 kN）	~230 tf（2,256 kN）	~280 tf（2,746 kN）
推力（真空）	~95 tf（Merlin 1D Vac）	~258 tf	~306 tf
比衝（Isp，海平面）	~282 s	~327 s	~350 s（目標）
燃燒室壓力	~97 bar	~300 bar	~350 bar
質量（乾重）	~470 kg	~1,630 kg	~1,525 kg（降低）
推重比	~180:1	~143:1	~183:1
首次飛行	2010（Falcon 9 v1.0）	2023（Starship IFT-1）	2025（整合飛行）
可重複使用目標	10–20+ 次飛行	快速復用（小時級）	快速復用（小時級）
搭載於	Falcon 9、Falcon Heavy	Starship、Super Heavy	Starship、Super Heavy
生產成本（估）	~$1M / 具引擎	<$1M / 具引擎	目標：~$250k / 具引擎

燃燒室壓力從 Merlin 的 97 bar 躍升到 Raptor 3 的 350 bar，代表了可運行火箭引擎史上最大幅度的單代提升之一。更高的燃燒室壓力意味著每公斤引擎質量能產生更大的推力——而這正是可重複使用火箭設計的核心。

SpaceX Super Heavy：33 具 Raptor 引擎，一枚怪物級助推器

SpaceX Super Heavy 助推器是 Starship 系統的第一級，也是史上建造過最強大的火箭級段。它在底部集群 33 具 Raptor 引擎——13 具內圈引擎固定安裝，外圍環繞 20 具外圈引擎，其中 3 具可擺動，用於上升段的轉向控制。

在起飛時，這 33 具引擎合計可產生約 7,590 噸力推力，約等於 74.4 兆牛頓。對比：

NASA 的 Saturn V（阿波羅計畫）：~3,470 tf
NASA 的 SLS Block 1：~3,990 tf
蘇聯 N1（從未成功飛行）：~4,620 tf
Super Heavy：~7,590 tf

spacex starship booster 不僅是史上最強大的火箭級段——其推力幾乎是此前任何產品的兩倍。更關鍵的是，它被設計為可返回發射場，由「Mechazilla」塔架機械臂在空中捕獲，並在數小時內而非數月內再次飛行。

這種可重複使用性以傳統航太完全無法匹敵的方式改變了進入軌道的經濟性。一枚完全一次性的 Saturn V，按 2024 年美元計算，每次發射成本約 $1.4 billion，且只用一次就被丟棄。Super Heavy 的工程設計目標是飛行數百次。一旦實現完全復用，每次發射成本的差距將形成以數量級衡量的競爭護城河。

為何引擎技術對 SPCX IPO 故事至關重要

SpaceX 於 2026 年 5 月 20 日向 SEC 提交的 Form S-1 文件披露，僅 2025 年一年就投入約 $3 billion 的 Starship 相關研發支出——其中包含 Raptor 3 的研發與製造規模擴張。這筆投資是推動 SpaceX 當年 $4.9 billion 合併淨虧損的最大單一項目。

從投資角度來看，這形成了一個清晰的投資論點分岔：

看多情境。 Raptor 3 的製造效率，加上 Starship 的完全可重複使用性，最終將把發射成本降到一個水平，使 SpaceX 能夠捕捉目前尚不存在的行情——軌道數據中心、點對點地球運輸、月球物流，以及最終的火星基礎設施。引擎是關鍵的使能技術。

看空情境。 根據 Morningstar 的折現現金流分析，SpaceX 的公允價值更接近 $780 billion，而非 $1.77 trillion 的 IPO 目標；其中 Starship 的開發成本被標記為短期內對盈利能力的重大拖累。在 Raptor 3 達到目標產能節奏、且 Starship 完成可運營的貨運任務之前，引擎的經濟性仍是一項面向未來的押注。

2026 年 6 月 12 日在 Nasdaq 上市的 SPCX，將是公開行情首次能夠實時為這種取捨定價。

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風險因素包括槓桿強平、資金費率波動，以及 IPO 前衍生品產品普遍具備的波動性。該合約更適合短線交易者、事件驅動型交易者與活躍的衍生品用戶——不適合長期股權投資者。

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常見問題

什麼是 SpaceX Raptor 引擎？Raptor 是由 SpaceX 開發的甲烷-液氧（methalox）火箭引擎，旨在為 Starship 上級段與 Super Heavy 助推器提供動力。Raptor 採用全流量分級燃燒循環——這種架構在歷史上僅有三款引擎曾實際飛行採用，而目前仍在運行的只有它。

Raptor 3 相比 Merlin 有多強？Raptor 3 在海平面可產生約 280 噸力推力，相比之下 Merlin 1D 約為 ~85 tf。也就是單台引擎推力超過三倍，儘管 Raptor 使用更高效的推進劑組合，且其燃燒室壓力約為 Merlin 的 3.6 倍。

Super Heavy 上有多少台 Raptor 引擎？SpaceX 的 Super Heavy 助推器使用 33 台 Raptor 引擎——其中 13 台內側引擎固定安裝，20 台外側引擎中有 3 台可擺動以進行轉向。合計起飛推力約為 7,590 噸力，接近 Saturn V 的兩倍。

為什麼 SpaceX 從煤油改用甲烷？甲烷可透過薩巴捷反應，利用火星大氣中的 CO₂ 與地下水冰合成。由於 SpaceX 宣稱的使命是讓人類成為多行星物種，把人類送往火星的引擎必須使用可在火星製造的推進劑。甲烷燃燒也比煤油更乾淨，可減少積碳並支持引擎快速重複使用。

SpaceX 還在使用 Merlin 引擎嗎？是的。Merlin 引擎為每一次 Falcon 9 與 Falcon Heavy 任務提供動力；根據 SpaceX 向 SEC 提交的 S-1 文件，兩者在 2025 年合計執行了全球所有商業軌道發射約 90%。Merlin 仍是 SpaceX 的營收主力，而 Raptor 則是面向未來的技術投資。

SPCX 何時在 Nasdaq 開始交易？根據其向 SEC 提交的修訂版 S-1 文件，SpaceX 目標將 2026 年 6 月 12 日定為在 Nasdaq 以股票代號 SPCX 開始交易的首日，IPO 發行價固定為每股 $135。

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