比特幣三重警訊齊發，變盤只差一根導火索？
相關文章
近期，比特幣價格圍繞 115,000 美元關鍵支撐位持續震盪，整體走勢維持高位整理格局。據 MEXC 數據顯示，截至撰稿時，BTC 交易價格爲 118,384.5 USDT，24 小時漲幅爲 0.77%。
然而，鏈上數據與衍生品市場同步釋放出多重預警信號，顯示當前市場結構已高度壓縮，風險與機會共存於臨界點之上。根據 MEXC 合約數據， 7 月 26 日以後，多頭主導但動能趨緩，空頭槓桿壓力逐步顯現，鏈上持續出現獲利兌現與鯨魚資產釋放跡象，疊加季節性資金疲軟與宏觀政策不確定性，市場正步入高度敏感的變盤窗口。多空分水嶺臨近，任何外部催化因素都可能成爲引發趨勢反轉的觸發器。
*BTN-一鍵交易BTC&BTNURL=https://www.mexc.com/futures/BTC_USDT *
1.衍生品市場信號強化，空頭槓桿主導短期結構
根據 CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 的報告，截至 7 月 25 日，比特幣期貨淨未平倉合約（OI）再次跌破 1 億美元，回落至歷史關鍵壓制區間。這一位置曾多次出現在市場劇烈波動前，如 2023 年 10 月與 2024 年 3 月，均伴隨着趨勢級別的變盤。當前空頭槓桿率顯著上升，擠壓多頭操作空間的同時，也爲未來可能的軋空行情積聚動能。若價格上破 116,000 至 118,000 美元區間，空頭止損將被集中觸發，市場有望進入短線放量反彈階段。
來源：CryptoQuant
2.鏈上獲利兌現與季節性結構性風險共振
CryptoQuant 鏈上指標進一步表明 （見下圖），比特幣市場進入高壓釋放期。截至 7 月 24 日，7 日平均淨已實現利潤（Net Realized Profit）達到 19 億美元，創下年內次高，僅次於 3 月高點。此前的幾次高位兌現（包括 2023 年 11 月、2024 年 3 月、2025 年 1 月）都出現在階段性頂部附近。更值得關注的是，此輪兌現行爲中包含大量持幣一年以上的老地址，顯示中長期投資者的信心正在動搖。若後續價格不能繼續上揚而是維持震盪，拋壓將進一步集中釋放，可能促成一輪由內部獲利盤主導的結構性回調。歷史數據顯示，當該指標快速上升並逼近極值區間時，市場通常處於階段性頂部構建過程中。更值得關注的是，本輪獲利兌現包含大量持倉超過一年的長期地址，反映中長期持有者的風險偏好正在下降。
來自 Cointelegraph 的研究指出，市場短期流動性密集分佈於 122,000 至 123,200 美元區間，潛藏超過 20 億美元的空頭強平盤，成爲多頭爭奪的焦點。然而，多個結構性因素對短期突破構成壓制：其一，日均成交量已回落至 86 億美元以下，RSI 自 7 月初高位下滑至 51.7，動能持續減弱；其二，ETF 資金流入從25 億美元驟降至不足 5 億，機構邊際買盤顯著收縮；其三，目前約 95% 的流通 BTC 處於浮盈狀態，市場面臨較大兌現壓力。
現貨BTC ETF淨流量（每週）。來源：Glassnode
此外，季節性因素構成額外擾動。歷史數據顯示，超過 60% 的 8 月交易期錄得負收益，爲比特幣年度表現最弱的月份之一。在成交熱度降溫和鏈上活躍度走弱的背景下，如活躍地址和轉賬量同步下滑，市場潛在回調風險正在積聚。
BTC每月曆史平均回報。來源：Axel Adler Jr.
3.巨鯨拋售，鏈上釋放強壓
據 Coin World 報道，自 7 月 15 日以來，一個由 Galaxy Digital 託管的超大錢包地址開始密集轉出比特幣，這一批資產可追溯至早期礦工所得。截至 7 月 24 日，該地址已將超過 68,000 枚 BTC 分批轉入多個交易所與疑似 OTC 地址。而根據 Crypto Briefing 7 月 29 日最新報道， Galaxy Digital 將 3,782 枚比特幣（價值約 4.47 億美元）轉移至交易所，引發市場對潛在拋售壓力的猜測。儘管 Galaxy 的處理方式較爲溫和，採取了逐步釋放的策略，有效緩解了短期踩踏風險，但該策略可能延長市場壓制期，推遲整體轉強的時機。
4.關鍵區間與政策催化點：方向選擇臨界在即
當前市場正處於典型的“三重臨界”高壓結構中：期貨空頭槓桿堆積至極值、鏈上浮盈籌碼加速兌現、巨鯨拋壓跡象初現但尚未釋放。在這一脆弱平衡中，任何單一變量的劇烈波動都可能打破結構，引發方向性行情。
從技術面來看，市場正徘徊於關鍵支撐與阻力帶之間，進入多空雙方強壓博弈的臨界區間。下方支撐位於 112,000 至 114,500 美元區間，一旦有效跌破，可能引發結構性回調確認；而上方阻力依次集中在 118,000、120,000 與 122,000 美元區域，若價格突破上述阻力密集帶並觸及 123,000 美元高位區域，則可能觸發流動性掃盤與空頭止損，進一步打開上行空間。然而，若上漲未能持續並在高位確認“雙頂”形態，趨勢反轉的速度與幅度亦不可小覷。
儘管短期內市場結構偏弱，但政策與宏觀層面的潛在利好或將成爲打破盤整的關鍵變量。市場普遍預期，美國白宮將在近期發佈針對比特幣的監管或政策框架，其中可能包括 “比特幣儲備框架（Bitcoin Reserve Framework）” 或 “delta 中性累積策略”，如得以落地，將對 ETF 資金流與機構配資配置構成實質利好。此外，本週美聯儲 FOMC 會議亦是潛在催化點。若會議聲明偏鴿，特別是主席 Jerome Powell 暗示 9 月降息的可能性，有望推動風險資產估值重估，併成爲比特幣衝擊新高的宏觀觸發器。
*BTN-一鍵交易BTC&BTNURL=https://www.mexc.com/futures/BTC_USDT *
5.結語：風險偏好應降溫，策略以靜制動
在當前尚未形成明確趨勢的背景下，追漲殺跌風險極高。對於投資者而言，合理控制槓桿、規避高頻交易、等待方向確認纔是更穩健的策略。比起強行押注多空，不如將注意力放在鏈上資金流動、主力持倉變動以及價格關鍵區間的突破與失守上。市場尚處於震盪收斂階段，情緒高度敏感，一旦突破臨界點，行情將加速演化。此時，倉位控制與靈活應變的重要性遠超方向選擇本身。
爲有效控制風險，投資者可充分利用 MEXC 平臺提供的止盈止損功能。通過合理設定止盈價格，鎖定已有盈利，避免行情回調導致收益流失；同時，科學設置止損點，有助於及時止損，防止虧損進一步擴大。MEXC 支持靈活的止盈止損策略，用戶可根據自身風險偏好及市場狀況自由調整觸發價和執行價，確保在震盪行情或趨勢反轉時，有效保護資金安全。掌握並善用這些工具，是實現穩健投資、提升交易效率的關鍵。
當前的比特幣市場，既非牛市高峯，也非熊市谷底，而是處於一種臨界前的高壓震盪階段。所有變量都已逼近極值，而市場只需一根火柴，便可能引發極端行情。保持冷靜、關注信號、控制風險，或許是穿越這一波動窗口的最好方式。
閱讀推薦：
- 爲什麼選擇 MEXC 合約交易？深入瞭解 MEXC 合約交易的優勢與特色，助您在合約領域搶佔先機。
- 如何參與 M-Day? 掌握參與 M-Day 的具體方法與技巧，不錯過每天超 7 萬 USDT 的合約體驗金空投。
- 合約交易操作指南（App端）詳細瞭解 App 端合約交易的操作流程，讓您輕鬆上手，玩轉合約交易。
免責聲明：本資料不提供有關投資、稅務、法律、財務、會計、諮詢或任何其他相關服務的建議，也不是購買、出售或持有任何資產的建議。MEXC 新手學院僅提供信息參考，不構成任何投資建議，請確保充分了解所涉及的風險並謹慎投資，用戶一切投資行爲與本站無關。