燒錢也能衝上 370 美元？亞馬遜（AMZN）股價預測

亞馬遜（AMZN）於 2026 年 7 月 30 日收在 235.50 美元，第二季財報一出爐，盤後交易隨即跳漲約 9–10%，來到 258 美元附近。

這份財報，讓亞馬遜股價預測的正反雙方，都各自找到了自己想要的答案。

AWS 營收年增 37%——亞馬遜稱這是 18 季以來最快的成長速度——但同一時間，過去 12 個月的自由現金流卻由去年同期淨流入 182 億美元，轉為淨流出 76 億美元。

以下拆解這些數字究竟說明了什麼、64 位分析師如何看待後續走勢，以及在 207 至 370 美元的目標價區間中，證據目前偏向哪一邊。

Key Takeaways

• 截至 2026 年 7 月 31 日，S&P Global 追蹤的 64 位分析師給予 AMZN 的 12 個月平均目標價為 313.07 美元，區間落在 207 至 370 美元，且無任何賣出評等。
• 亞馬遜 2026 年第二季營收年增 20% 至 2,006 億美元，其中 AWS 年增 37% 至 422 億美元，亞馬遜稱這是 18 季以來最快的成長速度。
• 財報公布的每股盈餘（EPS）5.75 美元，包含 534 億美元的業外收益，主要來自亞馬遜對 Anthropic 的投資；因此年增 43% 至 275 億美元的營業利益，才是檢視本季表現更乾淨的指標。
• 隨著資本支出達到 1,690 億美元，過去 12 個月的自由現金流由去年同期淨流入 182 億美元，轉為淨流出 76 億美元。
• 執行長賈西（Andy Jassy）在財報電話會議上以記憶體成本上升為由，將 2026 年資本支出財測上調至約 2,200 億美元。
• 第三季財測 1,970 億至 2,020 億美元看似偏弱，主因只是 Prime Day 提前落入第二季；亞馬遜表示，若排除這項時間差，成長率會再高出將近 400 個基點。

亞馬遜（AMZN）未來 12 個月的股價預測為何？

S&P Global 追蹤的 64 位分析師，目前給予 AMZN 的 12 個月平均目標價為 313.07 美元，較 7 月 30 日收盤價高出約 33%。

目標價中位數為 315 美元，最低目標價 207 美元、最高目標價 370 美元；評等分布則是 46 個強力買進、16 個買進、3 個持有，賣出掛零。

另一份 TipRanks 的統計，以 45 個買進與 1 個持有得出 318.98 美元的共識目標價；兩家機構納入的分析師樣本略有差異，結果仍收斂在約 313 至 319 美元的區間。

值得留意的個別 AMZN 目標價

財報公布前一週，各機構的目標價調整方向不一，有的上調、有的下修。

上述目標價全數在 7 月 30 日財報公布之前設定，財報後的調整很可能會重設其中幾項數字。

這個價差本身就是重點：從 207 美元到 370 美元，並不是小數點層級的分歧，而是市場對於亞馬遜這一年 2,200 億美元的資本支出究竟何時能轉化為現金，存在實質上的意見分裂。

亞馬遜 2026 年第二季財報究竟透露了什麼？

AWS 年增 37%，18 季以來最快

AWS 第二季營收達 422 億美元，年增 37%，為 18 季以來最快的成長速度，該部門營益率達 39.4%。

AWS 旗下有兩項業務的年化營收規模雙雙突破 250 億美元——AI 業務與自研晶片業務——且兩者的成長率都達到三位數。

亞馬遜自研 AI 晶片 Trainium 取得 Anthropic 與 OpenAI 多年期、多 GW 等級的採用承諾，亞馬遜也將其列為上次財報以來的重點成果之一。

AWS 目前的年化營收規模已達 1,690 億美元，這是亞馬遜隨本季財報一併揭露的數字。

5.75 美元 EPS 背後的 534 億美元附註

帳面淨利 626 億美元、稀釋後每股盈餘 5.75 美元，實際內涵與第一眼看到的並不相同。

本季包含 534 億美元的業外稅前收益，主要來自亞馬遜對 Anthropic 投資的評價利益——這是一筆非現金項目，亞馬遜在現金流量調節中已將其扣除。

即使扣掉這一塊，本業表現依然強勁：營業利益年增 43% 至 275 億美元，合併營益率達到 13.7%。

廣告業務貢獻 198 億美元、年增 26%；國際部門則維持 4.1% 的營益率，即便該部門營收年增 15%，仍與去年同期持平。

Prime Day 落入第二季，並扭曲了第三季數字

今年 Prime Day 於 6 月 23 至 26 日舉行，落在第二季而非往年的 7 月，也因此美化了本季北美市場 16% 的成長率。

代價則落在下一季：第三季財測 1,970 億至 2,020 億美元，隱含 9% 至 12% 的成長，但亞馬遜表示，若排除兩年之間 Prime Day 的時間差，成長率會再高出將近 400 個基點。

營業利益財測落在 225 億至 265 億美元，去年同期則為 174 億美元；即便營收的比較基準看似偏弱，獲利成長軌跡仍在延續。

若未做這層調整就直接看第三季的表面數字，會誤以為亞馬遜成長明顯放緩——這個陷阱值得先提醒。

空頭、基準、多頭：完整的亞馬遜（AMZN）股價預測區間

在現金這個問題上，空頭情境已經不再只是假設：過去 12 個月的自由現金流已是負 76 億美元，而去年同期為淨流入 182 億美元。

在需求這個問題上，多頭情境同樣不再只是假設：AWS 已連續第五季加速成長，年化營收規模來到 1,690 億美元，AI 與晶片業務也各自突破 250 億美元。

這正是這個區間遲遲無法收斂的原因——同一份財報，同時為兩個極端提供了新的證據。

MEXC 分析：夜盤時段透露了什麼

在評估美股的價格情境時，MEXC Research 更看重可驗證的市場結構數據——Level 1 報價、延長時段與夜盤時段的成交紀錄——而非聳動的評論；社群情緒僅視為市場溫度計，而不作為情境推演的輸入條件，無論單一季度的數據指向哪個方向都是如此。

第二季正好示範了交易時段結構為何重要：亞馬遜在美東時間下午 4:00 收盤之後才公布財報，股價一路推升至約 258 美元的過程完全發生在正規盤之外，當時只有延長時段的交易場所仍在報價。

MEXC 的夜盤時段為美東時間晚上 8:00 至凌晨 4:00，正好涵蓋台北、新加坡與香港的完整上班日。

這是多數財報報導忽略的細節：紐約的盤後行情，對亞洲而言就是上午盤中的行情。

對身處這個時區的交易者來說，亞馬遜第二季財報引發的行情根本不是盤後事件——它就發生在工作日的正中間。

就證據本身而言，基準情境目前的權重略高於空頭情境：AWS 加速成長、廣告業務 26% 的成長數字，以及翻倍的已簽約未履約訂單，全都指向同一個方向；唯一真正衝突的訊號——自由現金流轉負——反映的是主動選擇的投資姿態，而不是需求出了問題。

會推翻這項判讀的情況是：到 2027 年年中，自由現金流仍為負值，且 AWS 成長率退回 30% 以下——屆時區間中 207 美元的那一端，就不再只是尾端風險。

FAQ

亞馬遜（AMZN）未來 12 個月的股價預測是多少？

截至 2026 年 7 月下旬，S&P Global 追蹤的 64 位分析師給予 AMZN 的 12 個月平均目標價為 313.07 美元，較 7 月 30 日收盤價高出約 33%，共識評等為強力買進，目標價區間為 207 至 370 美元。

華爾街對亞馬遜的最高目標價是多少？

最高目標價為 Benchmark 在 2026 年 4 月 30 日設定的 370 美元，其次是 BMO Capital 於 7 月 28 日給出的 360 美元。

亞馬遜股價為何在 2026 年第二季財報後跳漲？

AMZN 於 7 月 30 日的盤後交易上漲約 9.5%，因為第二季 2,006 億美元的營收與 AWS 37% 的成長雙雙優於預期，AI 與晶片業務的年化營收規模也各自突破 250 億美元。

亞馬遜的自由現金流為何轉為負值？

過去 12 個月的資本支出達 1,690 億美元、年增 64%，且多數投入 AI 基礎設施，超過同期 1,614 億美元的營業現金流，因而形成 76 億美元的淨流出。

亞馬遜 2026 年第二季真的每股賺 5.75 美元嗎？

5.75 美元這個數字確實存在，但其中包含 534 億美元的業外收益，主要來自亞馬遜對 Anthropic 的投資，因此 275 億美元的營業利益，才是衡量本業表現更好的指標。

亞馬遜 2030 年的股價預測是多少？

賣方機構發布的是 12 個月目標價，而非 2030 年目標價；因此任何長線觀點，都取決於當前的資本支出循環能否轉化為 AWS 與 AI 的現金流——這與驅動 12 個月目標價區間的變數完全相同。

現在該買進亞馬遜（AMZN）股票嗎？

法人共識為強力買進，且無任何賣出評等；但 207 至 370 美元的目標價價差意味著，分析師對方向的看法一致，對於股價已反映多少資本支出風險，卻存在實質分歧。

結論

第二季財報解決了關於亞馬遜的舊爭論，卻立刻製造了一個新的爭論。

成長已經不是問題——單季 2,000 億美元的營收、AWS 37% 的成長，以及 4,960 億美元的已簽約未履約訂單，都已經給出答案。

現在的問題純粹在於現金：一家公司能否在年度資本支出 2,200 億美元、自由現金流為負的情況下，依然撐得起 313 美元的共識目標價；預計 10 月下旬公布的第三季財報，將是下一個硬性檢核點——閱讀時請記得 Prime Day 造成的 400 個基點扭曲。

想布局的交易者，可透過 MEXC 上的亞馬遜股票進行交易，涵蓋延長時段與夜盤時段——本季財報行情，正是在這些時段被消化定價的。