FCA計劃為英國授權基金設定10%加密ETN上限

TLDR

• FCA計劃對英國授權基金的加密ETN設置10%上限

• 英國基金可能獲得有限的受監管加密ETN准入

  

• FCA維持禁止英國基金直接持有加密貨幣的規定

• 合格計劃在FCA的加密ETN方案下不受上限限制

• 隨著英國基金規則再度調整，加密ETN准入範圍擴大

英國基金規則可能很快為主流投資組合提供一條進入加密ETN敞口的受控途徑。金融行為監管局已提議對授權基金設置10%上限。該方案將涵蓋UCITS計劃及大多數非UCITS零售計劃。

FCA為零售基金產品設定加密ETN限額

該提案載於FCA第52份季度諮詢文件中。市場有五週時間在截止日期前提交意見。諮詢期於7月13日結束。

FCA希望授權基金在明確限額內持有加密ETN產品。監管機構將上限設定為計劃資產的10%。基金經理必須確保每項持倉與既定目標和風險狀況相符。

該上限亦保護了這些基金的主流地位。更大的加密ETN配置比例可能改變產品在英國行銷規則下的定位。FCA希望獲得敞口，同時避免迫使基金進入受限投資類別。

合格計劃在提案下不受上限限制

根據該提案，合格投資者計劃不受加密ETN限額約束。這些計劃服務於專業客戶及成熟市場參與者。因此，FCA計劃為專業基金架構提供更寬鬆的途徑。

該提案將長期資產基金排除在加密ETN持倉之外。同時亦排除以另類投資基金形式運作的非UCITS零售計劃。FCA表示，加密貨幣敞口不符合這些產品的目標。

監管機構亦拒絕授權基金直接持有加密貨幣。目前基金只能使用上市的加密ETN產品。此外，FCA將在即將推出的加密資產監管制度完善後重新審視這一立場。

英國加密ETN市場獲得更廣泛准入

該提案是在英國加密市場多次變化之後提出的。FCA解除早前禁令後，零售客戶獲得了直接的加密ETN准入。這一決定重新開放了一個關閉長達四年的市場。

主要發行商隨後在倫敦上市了實物支持的比特幣和以太幣產品。相關機構包括21Shares、Bitwise、WisdomTree及BlackRock。英國加密ETN市場獲得了更廣泛的機構產品覆蓋。

2026年4月，英國用戶還通過創新金融ISA獲得了免稅的加密ETN准入。HMRC此前已封鎖在標準股票及股份ISA內進行新購買的途徑。FCA最新方案現將這一政策轉變延伸至授權基金架構。

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