Kraken 開放代幣化股票抵押品用於槓桿交易

Kraken 已開始接受精選的代幣化股票和交易所交易基金（ETFs）作為期貨和保證金交易的抵押品，使符合條件的客戶無需先出售這些代幣化持倉即可建立槓桿部位。

此功能最初涵蓋 10 種代幣化金融工具，包括 Apple、Nvidia 和 Tesla 等主要單一股票，以及 Strategy、SPDR S&P 500 ETF 和 Invesco QQQ Trust 等代幣化 ETF。

重點摘要

• Kraken 現已接受特定代幣化股票和 ETF 作為期貨和保證金交易的抵押品，減少了清算現有部位的需求。
• 符合條件的資產會根據風險獲得抵押品「估值折扣（haircuts）」，廣泛市場 ETF 的折扣幅度小於波動性較高的股票。
• 抵押品限額按資產類別適用，廣泛市場 ETF 的抵押品價值上限為 100 萬美元。
• 使用權限僅限於美國以外的符合條件客戶；歐洲經濟區適用於期貨抵押品，其他符合條件的司法管轄區適用於保證金抵押品。

Kraken 抵押品框架的運作方式

根據 Kraken 的說明，每個受支持的代幣化股票或 ETF 都會被分配一個抵押品估值折扣，這會根據感知風險降低所提交抵押品的借貸價值。廣泛市場 ETF 獲得最低的 10% 折扣，而某些波動性較高的持倉則會被更大幅度地折扣——Kraken 指出，Strategy 和 Robinhood 的折扣為 30%。

除了估值折扣外，Kraken 還為每項資產設定了抵押品限額。廣泛市場 ETF 可提交的抵押品價值高達 100 萬美元。大多數個別股票的上限為 25 萬美元。代幣化黃金和 Circle 股份的上限為 10 萬美元。

該交易所強調，估值折扣百分比和抵押品限額均會定期審查，並可能隨時間變化。

範圍：包含哪些代幣化資產

Kraken 的初始推出支持 10 種代幣化股票和 ETF。名單包括 Apple、Nvidia 和 Tesla 等備受關注的標的，以及 Strategy。

為了獲得廣泛的市場曝險，該交易所納入了 SPDR S&P 500 ETF 和 Invesco QQQ Trust 等代幣化 ETF 產品。抵押品計劃還擴展至代幣化黃金和 Circle 股份，儘管與股票和 ETF 組合相比，這些資產具有不同的抵押品上限。

地理限制與交易使用案例

Kraken 表示，抵押品支持僅提供給美國以外的符合條件客戶。代幣化股票可用作歐洲經濟區期貨交易的抵押品。

保證金抵押品支持適用於歐洲經濟區以外的其他符合條件司法管轄區。Kraken 並未表示代幣化抵押品功能在全球普遍可用，因此客戶在圍繞此功能規劃交易前，應確認其所在地區的使用資格。

這對代幣化市場為何重要

Kraken 的決定符合更廣泛的推動趨勢，即將代幣化資產的實際世界效用擴展到簡單交易之外。對投資者的核心好處很直接：如果代幣化證券可以作為抵押品提交，它們能幫助用戶獲取槓桿和融資類型的交易，而不會觸發可能受到流動性限制或其他執行考量影響的出售。

這也符合交易所和市場基礎設施發展的更廣泛模式，旨在使代幣化證券能在資本市場的更多領域中使用——特別是作為抵押品、結算組件和結構化借貸的構建模塊。

例如，今年早些時候，Cointelegraph 報導稱 Franklin Templeton 和 Binance 推出了一項計劃，允許機構使用代幣化貨幣市場基金份額作為交易抵押品，同時基礎資產仍保留在受監管的交易所外託管中。此外，BlackRock 的代幣化美國國債基金 BUIDL 已被 Binance、Crypto.com 和 Deribit 等平台接受為交易抵押品，反映了代幣化政府和現金類工具日益增長的互操作性。

其他市場基礎設施也在不斷推進。Cointelegraph 指出，Tradeweb 執行了其描述的首次在 Canton Network 上以代幣化現金結算的代幣化美國國債實時買賣。雖然這些發展在機制上與 Kraken 的抵押品估值折扣不同，但它們共同指向了一個趨勢：代幣化資產正日益融入支持交易和融資的運營流程中。

市場增長信號：代幣化股票仍是快速增長的板塊

RWA.xyz 編制的數據顯示，代幣化現實世界資產的分布式價值已增長到大約 326 億美元。在這一更廣泛的總數中，據報導代幣化股票從一年前的大約 3.81 億美元增加到約 20 億美元。

這種增長背景有助於解釋為何交易所正致力於使代幣化持倉更具功能性。隨著代幣化證券的數量和種類增加，抵押品接受度可以成為競爭差異化因素——特別是對於希望在獲取槓桿或保證金能力的同時維持曝險的用戶。

對於追蹤該領域的讀者，RWA.xyz 提供了一個易懂的代幣化股票分佈概覽，包括 RWA.xyz stocks 下的類別。

展望未來，投資者和交易者應關注 Kraken 的下一輪更新：是否增加更多代幣化股票和 ETF、估值折扣和抵押品上限如何隨波動性和市場狀況變化，以及該交易所如何擴展美國以外司法管轄區的可用性。

本文最初以《Kraken Enables Tokenized Stock Collateral for Leveraged Trades》為題發表於 Crypto Breaking News——您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。