SpaceX（SPCX）股票在其2兆美元IPO後，是否值得長期投資者買進？

重點摘要

• SpaceX 於 2026 年 6 月 12 日 IPO，發行價 135 美元，開盤價 150 美元，首日收盤價 160.95 美元——使公司估值超過 2 兆美元
• 2025 年營收達到 186.7 億美元，較去年同期增加了 33%，其中 Starlink 約占 60%
• 儘管營收強勁增長，SpaceX 在 2025 年仍錄得 49.4 億美元的淨虧損，反轉了 2024 年 7.91 億美元的淨利
• Elon Musk 表示，SpaceX 到 2030 年可達到 1 兆美元的年營收
• 空頭賣方在 7 月 2 日前就已經在做空該股票，即使在 IPO 後吸收了巨額帳面虧損

SpaceX (SPCX) 於 2026 年 6 月 12 日在 Nasdaq 開始交易，IPO 定價為每股 135 美元。開盤價為 150 美元，首日收盤價為 160.95 美元，推動其市值超過 2 兆美元，Reuters 稱其為史上最大的 IPO。

Space Exploration Technologies Corp., SPCX

這意味著從第一天起就注入了極高的期望。

該公司 2025 年創造了 186.7 億美元的營收，較前一年增加了 33%。其衛星寬頻網路 Starlink 約占總營收的 60%。該網路目前透過約 9,600 顆衛星為大約 1,030 萬名用戶提供服務。

這一轉變至關重要。SpaceX 不再只是一家航太承包商——Starlink 正迅速成為該業務的商業引擎。來自寬頻訂閱者的經常性收入，使該公司的財務狀況與純粹的發射業務截然不同。

發射業務依然發揮著重要作用。SpaceX 的可重複使用火箭平台支援商業和政府發射合約，至關重要的是，它還部署 Starlink 自己的衛星。這種垂直整合保持了低成本和內部時間表——這是真正的競爭優勢。

財務數據講述了更複雜的故事

儘管營收增長，SpaceX 在 2025 年仍錄得 49.4 億美元的淨虧損。這與 2024 年錄得的 7.91 億美元淨利形成鮮明對比。

該公司顯然正在投入巨資建設 Starlink 及其更廣泛的基礎設施。對於長期投資者來說，關鍵問題是這項投資最終是否能轉化為持久的利潤——以及何時能實現。

Elon Musk 曾表示，SpaceX 到 2030 年可達到 1 兆美元的年營收。這是一個激進的目標，但也顯示出其增長藍圖預計有多麼龐大。

華爾街已經出現分歧

IPO 後的價格走勢一直波動劇烈。Reuters 在 6 月 23 日報導，SPCX 的劇烈波動引起了人們對買賣雙方拉鋸戰的關注。

截至 7 月 2 日，空頭賣方已經在佈局做空該股票，即使在吸收了初始上漲帶來的帳面虧損之後。對於一家剛上市的公司來說，這種早期的做空興趣並不尋常——但這確實表明，並非所有人都認為目前的估值是合理的。

在超過 2 兆美元的估值下，SpaceX 的定價彷彿其最宏偉的目標已經在實現的路上。

看多的理由很直接：佔據主導地位的發射基礎設施、不斷擴展的寬頻業務，以及無與倫比的垂直整合。對於擁有長期視野的投資者來說，這些是真實且經得起辯護的優勢。

截至 2026 年 7 月 2 日，空頭賣方繼續積極做空 SPCX，該股 IPO 後的波動性使其持續成為華爾街關注的焦點。

文章《SpaceX (SPCX) 股票在 2 兆美元 IPO 後是否適合長期投資者買入？》最初發表於 CoinCentral。