Jim Cramer qualifie l'action AST SpaceMobile (ASTS) d'« excellent achat spéculatif »

En bref

• ASTS s'échange autour de 85,13 $, avec un scénario d'analyste fixant la valeur juste à 170 $ — soit environ 50 % au-dessus du prix actuel
• Les derniers satellites BlueBird sont confirmés pleinement opérationnels, et une coentreprise au Japon soutenue par Rakuten a été sécurisée avec des subventions gouvernementales
• Jim Cramer a qualifié ASTS de « grande action spéculative », affirmant qu'il pense qu'elle peut devenir rentable dans les deux ans
• Pictet Asset Management a augmenté sa participation de 146,8 % au premier trimestre, mais les analystes maintiennent une note consensus « Réduire » avec un prix cible moyen de 85,09 $
• Les initiés ont vendu pour plus de 280 millions de dollars d'actions au cours des trois derniers mois, y compris le directeur financier qui a cédé des actions d'une valeur de 4,3 millions de dollars en juin

AST SpaceMobile (ASTS) a ouvert vendredi à 85,13 $, pile en ligne avec l'objectif de prix consensus des analystes de 85,09 $ — ce qui fait du moment actuel un instant intéressant pour faire le point sur la situation.

AST SpaceMobile, Inc., ASTS

L'entreprise a connu une période bien remplie. Ses derniers satellites BlueBird sont désormais pleinement opérationnels, et elle a conclu une coentreprise au Japon soutenue par Rakuten et appuyée par des subventions gouvernementales. Ce sont de véritables jalons pour une entreprise qui vise encore l'échelle commerciale.

Au cours des sept derniers jours, ASTS a grimpé de 19,15 %. Mais en prenant du recul sur 30 jours, la tendance s'inverse — l'action a perdu 20,65 % sur cette période. Sur un an, elle a progressé de 86,69 %, la dynamique à long terme est donc bien réelle, même si le parcours à court terme a été mouvementé.

Le cas de la valeur juste à 170 $

Un scénario d'analyste largement suivi fixe la valeur juste à 170 $ par action — soit presque le double du cours actuel. Cette thèse repose sur le déploiement par AST de sa constellation BlueBird, la conversion des partenariats avec les opérateurs en revenus de services récurrents, et l'exploitation à terme à une échelle similaire à celle des télécoms. Le taux d'actualisation utilisé est de 7,108 %.

Le bilan vient étayer ce point de vue. Au 31 mars 2026, AST disposait d'environ 3,5 milliards de dollars de liquidités, et l'entreprise a déclaré ne pas prévoir d'émettre de dette convertible supplémentaire cette année. Pour une entreprise à ce stade de développement, c'est une marge de manœuvre significative.

Mais il y a un bémol. Le ratio cours/valeur comptable s'établit à 12,2x, contre 1,6x pour l'ensemble du secteur des télécommunications aux États-Unis. Même par rapport à des pairs proches, la prime est mince à la marge — les pairs sont à 12,6x. C'est une valorisation élevée pour une entreprise qui affiche encore de lourdes pertes.

Analystes divisés, initiés en vente

La communauté des analystes n'est pas alignée. Roth MKM a une note d'achat avec un objectif de 108 $. Barclays est en sous-pondération à 65 $. Deutsche Bank est passé de l'achat à la conservation et a réduit son objectif à 106 $. UBS est neutre à 80 $. Le consensus de MarketBeat aboutit à « Réduire ».

Les résultats du premier trimestre n'ont pas aidé. AST a annoncé une perte de 0,66 $ par action, manquant largement l'estimation consensus de -0,23 $. Les revenus se sont élevés à 14,73 millions de dollars contre des attentes de 39,01 millions de dollars. La croissance annuelle des revenus a été de 1 952 % — mais cet écart était difficile à ignorer.

L'activité des initiés a été à sens unique. Au cours des trois derniers mois, les initiés ont vendu plus de 3,1 millions d'actions pour une valeur d'environ 280,6 millions de dollars. Le directeur financier Andrew Martin Johnson a vendu 45 809 actions à 93,81 $ chacune le 11 juin, réduisant sa participation de 8,34 %.

Côté institutionnel, Pictet Asset Management a augmenté sa position de 146,8 % au premier trimestre, terminant le trimestre avec 79 666 actions d'une valeur de 6,6 millions de dollars. La détention institutionnelle globale s'élève à 60,95 %.

La fourchette sur 52 semaines s'étend de 36,08 $ à 133,86 $. La moyenne mobile à 50 jours est de 87,38 $ et celle à 200 jours est de 89,44 $. Les analystes prévoient actuellement une perte annuelle de 1,47 $ par action.

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