Permintaan Investor untuk Perlindungan Sisi Bawah S&P 500 Turun 75% sejak Maret

Permintaan investor untuk perlindungan penurunan di S&P 500 anjlok sejak bulan Maret. Rata-rata skew put-call saham tunggal selama tiga bulan kini berada di posisi keempat terendah dalam 20 tahun terakhir.

Indikator lindung nilai ini sudah turun 75% sejak Maret. Itu merupakan penurunan paling tajam sejak periode April hingga Mei 2025.

Skew Put-Call S&P 500 Turun ke 0,04

Data dari The Kobeissi Letter menunjukkan skew put-call tiga bulan di seluruh saham tunggal S&P 500 berada di angka 0,04. Angka ini lebih rendah dari level yang tercatat selama euforia saham meme pada 2021.

Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara langsung

Perubahan ini memang sangat mencolok. Pada bulan Maret, indikator yang sama di saham tunggal tercatat sekitar 0,15, menjadi level tertinggi sejak Agustus. Skew put-call indeks S&P 500 secara lebih luas sempat mencapai hampir 0,50, mendekati rekor tiga tahun terakhir.

Angka yang tinggi mencerminkan permintaan opsi jual yang lebih besar dan posisi bearish yang kuat. Sementara angka yang rendah menandakan trader sedang mengurangi lindung nilai serta semakin berani menghadapi potensi kenaikan.

Level 0,04 saat ini menunjukkan bahwa pasar hampir tidak melihat permintaan untuk asuransi crash sama sekali. The Kobeissi Letter memaparkan perubahan perilaku trader ini di X.

Reli Rekor dan Redanya Geopolitik Menghapus Taruhan Crash

Kompresi skew ini berlangsung bersamaan dengan reli rekor pada saham-saham AS. Indeks S&P 500 mencetak rekor tertinggi baru pada bulan Mei. Sejak 31 Maret, indeks ini naik lebih dari 16%.

Situasi geopolitik ikut memicu reli pada 21 Mei. Laporan tentang rancangan akhir kesepakatan damai antara AS dan Iran yang dimediasi Pakistan mendorong US$500 miliar masuk ke ekuitas AS.

Dengan biaya proteksi penurunan yang kini lebih murah dibanding puncak euforia era meme, pasar menunjukkan kepercayaan diri ketimbang kewaspadaan. Sikap risk-on seperti ini secara historis menguntungkan Bitcoin dan aset beta tinggi lainnya.

Pertanyaan berikutnya adalah apakah kerangka kesepakatan ini bisa benar-benar disahkan. Jika negosiasinya mandek, sikap lengah para pelaku pasar sendiri bisa menjadi pemicu yang sebelumnya tak diperhitungkan oleh pasar.

Langganan saluran YouTube kami untuk menonton pemimpin dan jurnalis memberikan wawasan ahli