Saham Dell Turun 5% Setelah Penurunan Peringkat yang Mengejutkan — Apakah Reli Sudah Berakhir?

TLDR

• Analis GF Securities Jeff Pu menurunkan peringkat Dell dari Beli menjadi Tahan, dengan alasan potensi kenaikan terbatas setelah reli saham hampir 200%
• Analis mempertahankan target harga $445 namun menandai valuasi yang tinggi di atas 20x estimasi pendapatan konsensus FY28
• Direktur Dell Lynn Radakovich menjual saham senilai $5,06 juta pada 22 Juni, mengeksekusi opsi pada $31,14 dan menjual pada $421,00 per saham
• GF Securities mengungkap kekhawatiran bahwa Dell bisa kehilangan pangsa pasar kepada Super Micro untuk siklus penerapan SpaceX berikutnya yang dimulai pada 2027
• Saham Dell diperdagangkan di sekitar $434, turun sekitar 5% pada hari setelah penurunan peringkat tersebut

Dell Technologies (DELL) diperdagangkan di sekitar $434 pada hari Kamis, turun lebih dari 5% setelah analis GF Securities Jeff Pu memangkas peringkatnya dari Beli menjadi Tahan.

Dell Technologies Inc., DELL

Penurunan peringkat ini terjadi setelah lonjakan hampir 200% pada saham Dell sejak perusahaan melaporkan hasil kuartal fiskal keempat pada Februari lalu.

Pu mempertahankan target harganya di $445 tetapi mengatakan rasio risiko-imbal hasil tidak lagi terlihat menarik pada level saat ini.

Pada lebih dari 20x estimasi pendapatan konsensus FY28, atau valuasi sum-of-the-parts sebesar 25x AI dan 15x bisnis inti, analis menyatakan kondisinya tidak cukup meyakinkan untuk tetap optimistis.

Kekhawatiran Pangsa Pasar Membebani Prospek

Pu juga mengangkat kekhawatiran jangka panjang yang sangat memukul sentimen pasar. Ia memperkirakan Super Micro (SMCI) akan merebut pangsa pasar dalam penerapan skala gigawatt SpaceX berikutnya yang dimulai pada 2027.

Dell saat ini memegang posisi utama sebagai pemasok SpaceX dan merupakan pemasok tunggal CoreWeave (CRWV). Namun Pu mencatat bahwa kedua perusahaan sedang mengevaluasi model ODM-langsung, yang dapat mengikis posisi terdepan Dell dari waktu ke waktu.

Itulah risiko yang belum sepenuhnya diperhitungkan pasar, dan hal itu menambah tekanan pada aksi jual hari Kamis.

Berita ini datang bersamaan dengan pengajuan terpisah yang menunjukkan bahwa direktur Dell Lynn Radakovich menjual saham senilai $5,06 juta pada 22 Juni. Ia mengeksekusi opsi pada $31,14 per saham dan langsung menjual 12.022 saham yang sama pada $421,00 per saham.

Transaksi tersebut dilakukan di bawah rencana perdagangan Rule 10b5-1 yang telah disusun sebelumnya dan diadopsi pada Maret 2026. Setelah penjualan, Radakovich masih secara langsung memegang 25.267 saham dan mempertahankan opsi atas 51.979 saham lainnya.

Kinerja Kuat Menyisakan Sedikit Ruang untuk Kesalahan

Dell telah menjalani tahun yang kuat dalam segala ukuran. Saham naik lebih dari 247% sejak awal tahun dan membawa kapitalisasi pasar sekitar $277 miliar.

Perusahaan baru-baru ini meluncurkan server PowerEdge XE8812 dengan arsitektur Vera Rubin NVL4 dari Nvidia, mendukung hingga 144 GPU per rak. Perusahaan juga mengamankan kontrak senilai $1,4 miliar dengan Angkatan Udara AS untuk lisensi perangkat lunak enterprise Microsoft.

Dell juga menyelesaikan penawaran surat utang senior senilai $3 miliar, dibagi dalam tiga tranche dengan jatuh tempo pada 2031, 2034, dan 2037.

Terlepas dari hal-hal positif tersebut, beberapa analis telah menandai beban utang Dell yang berat dan ekuitas negatif sebagai kerentanan jika kondisi kredit memperketat.

Saham Dell turun sekitar 5,36% pada Kamis sore, diperdagangkan mendekati $434.

The post Dell Stock Drops 5% After Surprise Downgrade — Is the Rally Over? appeared first on CoinCentral.