ビットコイン6万6000ドル割れ　クジラの動向

ビットコインが一時6万6000ドルを下回ったことで、暗号資産全体がここ数カ月で最も急激な売りに巻き込まれ、ポジションの清算額は18億ドル超に達した。しかし、オンチェーンデータによると、資産を大量保有するクジラは一斉に市場から撤退したわけではない。

BeInCryptoはクラッシュ時、クジラの動きが分かれた4つのトークンを追跡した。2つでは買い増しが見られ、他では明確な売り抜けが確認された。

Maple Finance（SYRUP）

レバレッジ資金が市場から一掃された中、一部のクジラはこの下落局面で投機性よりも実質的な利回りが得られるトークンを買い増した。

Maple Finance（SYRUP）を保有するクジラは、24時間で保有量を約220％増やした。これにより、クジラの保有量はおよそ168万トークンとなり、約115万SYRUP（18万ドル相当）を追加した形だ。上位100アドレス、いわゆるメガクジラも保有量を0.97％増やし、約1100万トークン（170万ドル相当）となった。

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こうした買いの背景には、Mapleがオンチェーン機関信用領域において高い評価を得ていることがある。預け入れドル残高（TVL）はおよそ39億ドルと、4月下旬の約32億2000万ドルから21％増加した。

この増加は、現実資産（RWA）市場全体が冷え込むなかで起きた。運用中のローンは18億3000万ドル規模に達し、ほとんどの資金が活用され利回りを生んでいる。プロトコルの年間手数料収入は約7500万ドル。利回り付与型商品のsyrupUSDCとsyrupUSDTは、それぞれ約4.7％と4.1％を支払う。

この利回りは、トークンのインセンティブではなく、実際の借り手が支払う金利によるものだ。保有者数も過去1カ月で4242人超に増加。クジラにとっては成長中の信用ビジネスを割安で買える状況と映るため、市場全体の売り局面でも買い増しに動いたとみられる。

ただし、シグナルは一様ではない。スマートマネー系のウォレットは保有量を4.63％減らし、取引所の残高も2.1％増加した。すべての大口投資家が同様の確信を持っているわけではないことを示唆する。

Official Trump（TRUMP）

すべてのクジラが強気だったわけではない。リスク回避姿勢は、投機的なミームコインに最も大きな打撃を与えた。

Official Trump（TRUMP）を保有するクジラは、取引時間中に保有量を1.35％削減した。これにより約6万5800トークン（現在価格で13万ドル相当）が減少した。上位100ウォレットはほぼ動きがなく、主な売り手は通常のクジラとみられるため、目立つ動きとなった。

このクジラ分布は、TRUMPの脆弱なトークン構造に合致する。TRUMPは2ドル前後で推移し、過去最高値の73ドルから大幅下落中。実用性は政治ブランド以外にない。

日次のトークンロック解除により、5月を通じて毎日約90万トークン（200万ドル相当）が市場に流入してきた。供給増が価格に圧力をかけている。今後も追加のロック解除が予定されている。

このトークンはヘッドラインリスクも抱えている。米イラン間の緊張激化という最新のニュースが、暴落中にクジラたちが政治リスクから手を引く要因となった。

Aster（ASTER）

今回のクラッシュでは、リスクの高い市場区分からもクジラ資金が流出した。

クジラはAster（ASTER）の保有量を24時間で3.42％減少させた。これにより約76万5000トークン（52万ドル相当）が売却された。上位100ウォレットや取引所残高はほぼ変動がなく、クジラが明確な売り手となった。

こうした売却は、トークンの高ベータ・ハイリスク性を象徴する動きだ。Asterは最大規模のパーペチュアル型分散型取引所のひとつを運営し、レバレッジ先物取引に提供している。トークン自体は2025年9月上場後、2000％超の上昇を記録したが、現在は落ち着き、バイナンスとの結びつきも強い。

注目すべきは、ASTERが本日約1％上昇している点である。クジラは弱さではなく強さに売りをぶつけた。

Keeta（KTA）

4つ目のトークンは、最も緊張感が高い。価格は大幅下落したが、クジラは買い続けた。

Keeta（KTA）は、24時間で約8％下落し、本セッションでも弱い動きが目立った。それでもクジラグループは残高を4.56％増やし、約6300枚のトークンを追加した。金額は小規模だが、他のどの階層も動きがない中で唯一、クジラだけが追加した。これは初期の「押し目買い」蓄積の兆しとなる可能性。

このクジラによる蓄積は、Keetaが目指す現実資産（RWA）事業と関連する。グローバル決済向けに設計されたLayer-1ブロックチェーンであり、元グーグルのエリック・シュミット氏が支援する。さらにKeetaは、KTAの準備金を活用した銀行買収を計画している。

8％の下落局面でクジラが買い向かうという動きは、単なる価格変動への反応ではなく、インフラストーリーへの確信を示す。

一方、価格下落は市場全体の需要がまだ追随していないことを示しており、クジラ集団の動きは早すぎるリスクもある。