ヘスター・ピアースがDeFi開発者の責任について重大な疑問を提起

SEC（米国証券取引委員会）のHester Peirce委員は、オープンソースのブロックチェーンコードを公開したソフトウェア開発者は、他者がその成果物を利用したという理由だけで連邦証券登録規則の適用を受けるべきではないと述べた。

SEC（米国証券取引委員会）のHester Peirce委員は火曜日、プリンストン大学で開催されたIC3 Blockchain Campで講演し、コード作成者がソフトウェアを公開利用のためだけにリリースしている場合、SECはそれらをブローカー、ディーラー、取引所、またはその他の市場仲介者として扱うべきではないと述べた。

Peirce委員は、多くのブロックチェーンプロジェクトがオープンソースソフトウェアを含み、それは一般的に修正第1条によって保護される活動であると説明した。また、証券法違反の責任は違法行為を行った者に帰すべきであり、後に金融活動に利用されるコードの開発者にあるのではないと主張した。

Peirce委員、コードと行為の線引きを示す

Peirce委員は、非中央集権型プロトコルは伝統的な金融に存在するような中央当事者なしに運営できると述べた。同委員の見解では、証券法は中立的なソフトウェアツールではなく、市場参加者による行為に焦点を当てるべきとしている。

同委員は、SECの規則集はブローカー、ディーラー、取引所、清算機関、振替代理人、投資顧問、投資会社などの仲介業者を中心に構築されていると述べた。また、これらのカテゴリーを過度に広く適用すると、ブロックチェーン開発者やインフラプロバイダーが中央集権型機関向けに設計された規則の対象に引き込まれる可能性があると警告した。

Peirce委員はまた、ユーザーがトークン関連の取引にアクセスする可能性があるという理由だけで、分散型ネットワークが証券規制に直面すべきかどうかについても疑問を呈した。ブロックチェーンシステムは証券活動を超えた多くの用途をサポートしており、それが市場規則に基づく自動分類を困難にしていると述べた。

分散型金融フロントエンド、新たなSECの監視に直面

同委員の発言は、特定の暗号資産ユーザーインターフェースに関するSEC（米国証券取引委員会）の取引・市場部門による4月のスタッフ声明に続くものだった。同スタッフ声明によれば、セルフカストディアルウォレットを通じてブロックチェーンプロトコルとユーザーがやり取りするためのコードを準備する一部のインターフェースは、所定の条件を満たせばブローカー・ディーラー登録を回避できる可能性があるとされた。

同スタッフ声明では、そのようなインターフェースはユーザーが選択した取引詳細をブロックチェーンが読み取れるコマンドに変換し、市場データを提供し、教育的な情報を表示できるとされた。また、ブローカー・ディーラー規則が適用されるかどうかを評価する際には、インターフェースプロバイダーの役割が重要であるとも述べられた。

多くの分散型金融ユーザーがフロントエンドのウェブサイト、ブラウザ拡張機能、ウォレット、その他のツールを通じて非中央集権型プロトコルにアクセスしているため、Peirce委員の発言はこの議論に合致している。

暗号資産タスクフォース、既存規則を見直し

SECの暗号資産タスクフォースは、連邦証券法がデジタル資産、非中央集権型システム、および市場インフラにどのように適用されるかについて見直しを進めている。このタスクフォースは、同機関が前委員長Gary Genslerによる執行重視の暗号資産アプローチから離れるに伴い設立された。

SECのPaul Atkins委員長は「執行による規制」を批判し、デジタル資産に関するより明確な規則を求めている。タスクフォースを率いるPeirce委員は、暗号資産企業や開発者には明確な法的境界が必要であると長年主張してきた。

Peirce委員がコード作成者への自動登録義務に反対する一方で、SECは暗号資産を政策課題に引き続き位置づけている。2030会計年度までの戦略計画草案において、同機関はブロックチェーンおよび暗号資産技術が米国の金融インフラを再構築する可能性があると述べた。