JPMorganとHSBC、香港のトークン化債券ワーキンググループに参加

香港は、複数回にわたるトークン化国債の発行で総額68億香港ドル（8億6,800万米ドル）超を調達した後、主要金融機関を結集したトークン化債券専門家グループを設立しました。

香港金融管理局（HKMA）が金曜日に発表した声明によると、新たに設立された同グループには、JPモルガン証券、HSBC、スタンダードチャータード銀行、UBS、Ant Digital、HashKey Groupおよびその他複数の業界団体の関係者が参加しています。 

HKMAは、同グループが金融システムにおけるトークン化債券のさらなる活用を支援しうる政策措置、市場慣行、新興イノベーションを研究すると述べています。

HKMAによると、5月の初回会合を経て設立された同グループはすでに、トークン化債券の発行・取引に対して香港の既存の法的・規制的枠組みがどのように適用されるかについて議論を開始しています。

今回の動きは、伝統的な資本市場の金融商品をブロックチェーンベースのインフラに移行させるための香港の複数年にわたる取り組みに加わるものです。過去のプロジェクトには、2021年の国際決済銀行（BIS）との債券トークン化に関する連携や、それに続く一連の政府主導のデジタル債券発行などが含まれます。

香港、過去のトークン化債券発行の実績を基盤に前進

政府主導の発行活動は、香港のトークン化戦略において中心的な役割を果たしてきました。

2023年2月、香港政府は8億香港ドル（1億200万米ドル）のトークン化グリーンボンドを発行しました。その1年後、当局は香港ドル、中国人民元、米ドル、ユーロ建てで総額60億香港ドル（7億6,600万米ドル）のマルチカレンシー・デジタルグリーンボンドの販売を完了しました。

HKMAによると、2024年の発行はe-CNYとe-HKDの両方を組み込んだ初のデジタル債券発行ともなりました。香港当局は以前、この取引を当時完了した最大規模のデジタル債券発行と表現していました。

新専門家グループに参加する業界関係者は、採用拡大に向けた必要条件として法的確実性とインフラ整備を重視しています。

「トークン化債券の商業的採用を拡大させることは、単なる技術実装の問題ではなく、法的・規制的枠組み、基盤インフラ、そしてより広い業界エコシステムの調整を必要とする体系的な取り組みです」と、HashKey Groupのチェアマン겸CEOであるXiao Feng氏は暗号資産メディアへの声明の中で述べました。

世界の機関がトークン化プロジェクトを推進

香港の外でも、金融機関や市場インフラプロバイダーが伝統的な金融商品のブロックチェーンベース版のテストを継続しています。

米国では、預託信託・清算機関（DTCC）が、傘下の預託子会社が保有する米国財務省証券の表示をブロックチェーンネットワーク上に置く限定的なパイロットプログラムを開始しています。

アジアの他の地域では、Rippleが韓国の教保生命保険と提携してトークン化国債取引を支援しています。また、日本証券クリアリング機構も4月に、みずほ、野村、Digital Assetとともに日本国債を担保資産としたブロックチェーンベースの担保資産アレンジメントをテストするトライアルを開始しました。

香港の専門家グループへのJPモルガンの参加は、大手銀行が他市場でもトークン化イニシアチブを推進する中で実現しました。今月初め、ウォール・ストリート・ジャーナルは、JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴを株主に持つクリアリングハウスが、2027年上半期の開始を目指したトークン化預金ネットワークを開発中であると報じました。

同紙によると、計画中の米国システムは、トークン化された銀行預金が規制された銀行セクター内に留まりながら、ブロックチェーンに接続された決済インフラを通じて継続的に移動できるようにするものです。