BlackRock contestă plafonul de rezervă de 20% al OCC pentru emitenții de stablecoins în cadrul Legii GENIUS

BlackRock s-a opus în mod oficial proiectului de reguli al Oficiului Controlorului Monedei (OCC) pentru Legea GENIUS, argumentând că limitele propuse pentru activele de rezervă sunt inutile. 

Vineri, compania de administrare a activelor a depus o scrisoare de comentarii de 17 pagini referitoare la plafonul OCC de 20% pentru activele tokenizate. Aceasta susține că propunerea ar sufoca fondul său BUIDL și inovații similare. Scrisoarea firmei a solicitat, de asemenea, clarificări oficiale cu privire la instrumentele bazate pe Trezorerie care ar fi considerate rezerve eligibile.

În loc de limite rigide, BlackRock pledează pentru un cadru de diversificare bazat pe principii. Această propunere permite emitenților să gestioneze rezervele pe baza caracteristicilor de risc, mai degrabă decât a unor praguri arbitrare.

Ce solicită BlackRock OCC să implementeze?

În scrisoarea sa către OCC, BlackRock s-a concentrat în mare parte pe regulile pentru emitenții de stablecoins de plată autorizați (PPSI), exact grupul de emitenți federali de stablecoins. Una dintre cele mai importante solicitări ale BlackRock adresate agenției a fost eliminarea limitei propuse de 20% pentru rezervele tokenizate.

A caracterizat restricția ca fiind complet lipsită de legătură cu obiectivele OCC și a explicat, de asemenea, că riscurile reale ale unui activ de rezervă nu țin neapărat de faptul că este „tokenizat", ci de lichiditatea, durata și bonitatea sa.

BlackRock este o forță dominantă în domeniul titlurilor de trezorerie tokenizate; fondul său BUIDL de 2,6 miliarde de dolari susține în prezent 90% din acțiunile atât ale JupUSD de la Jupiter, cât și ale USDtb de la Ethena. Dacă acest plafon de 20% este adoptat, ar îngrădi în mod semnificativ capacitatea BUIDL de a se extinde ca suport principal al stablecoin-urilor federale.

O parte esențială a scrisorii solicită, de asemenea, OCC să confirme oficial dacă ETF-urile de trezorerie sunt active eligibile în temeiul Legii GENIUS. Firma a avertizat că, fără orientări mai clare, emitenții nu vor risca să dețină ETF-uri și, prin urmare, a solicitat ca aceste fonduri să primească același tratament ca fondurile de piață monetară guvernamentale.

În plus, BlackRock a susținut strategia Opțiunii A a agenției pentru diversificarea rezervelor, dar a remarcat că Opțiunea B ar impune limite stricte zilnice de concentrare și scadență. Opțiunea B ar impune în principal respectarea zilnică a unui plafon de expunere de 40% față de o singură entitate și a unei restricții de scadență medie ponderată de 20 de zile pentru toți emitenții.

Compania a recomandat, de asemenea, actualizarea Opțiunii A pentru a scuti acțiunile fondurilor de piață monetară auto-gestionate de pragul de 40% și pentru a permite fondurilor cu decontare în aceeași zi să sprijine mandatele de lichiditate.

De asemenea, a propus adăugarea pe lista de rezerve a obligațiunilor cu rată variabilă ale Trezoreriei cu scadențe mai scurte, care reflectă prețuri stabile și resetări regulate ale cupoanelor, alături de un proces de aprobare a activelor mai structurat și mai transparent.

BlackRock nu este prima companie care furnizează comentarii cu privire la propunerea OCC. Institutul Brookings a depus propriul feedback, îndemnând OCC să stabilească cerințe de capital mai ridicate pentru deținerile de rezerve păstrate în conturi de depozit la vedere neasigurate.

FDIC a propus, de asemenea, un cadru pentru emitenții de stablecoins

Pe lângă OCC, Corporația Federală de Asigurare a Depozitelor (FDIC) a propus, de asemenea, în aprilie reguli pentru stabilirea unui cadru de reglementare pentru emitenții de stablecoins în conformitate cu Legea GENIUS.

Chantal Hernandez, consilier juridic la FDIC, a remarcat chiar la acea vreme că regulile vor „clarifica acoperirea asigurării depozitelor pentru depozitele care servesc drept active de rezervă."

Trezoreria SUA, FinCEN și OFAC au propus, de asemenea, o regulă pentru combaterea finanțării terorismului (CFT) și implementarea măsurilor de combatere a spălării banilor (AML).

Secretarul Trezoreriei Scott Bessent a remarcat: „Această propunere va proteja sistemul financiar american de amenințările la adresa securității naționale, fără a îngrădi capacitatea companiilor americane de a avansa în ecosistemul de plăți cu stablecoins."

După ce Legea GENIUS a fost promulgată în iulie, unele companii au trebuit să-și restructureze fondurile și sistemele, inclusiv BlackRock. BlackRock a reproiectat fondul său BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL) pentru a se alinia legislației și a găzdui în siguranță rezervele de stablecoins.

Fondul restructurat funcționează acum cu un termen limită de ora 17:00 ET și menține un mix de investiții conservator, centrat pe titluri de trezorerie. Totuși, cu toate noile propuneri, dacă sunt aprobate, companiile din domeniul crypto vor trebui să ia în considerare mai multe reproiectări.

Cele mai inteligente minți din domeniul crypto citesc deja newsletter-ul nostru. Vrei să faci parte? Alătură-te lor.