BlackRock thách thức giới hạn dự trữ 20% của OCC đối với các nhà phát hành stablecoin theo Đạo luật GENIUS

BlackRock chính thức phản đối các quy tắc dự thảo của Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) cho Đạo luật GENIUS, lập luận rằng các giới hạn đề xuất đối với tài sản dự trữ là không cần thiết. 

Vào thứ Sáu, công ty quản lý tài sản đã nộp một thư bình luận dài 17 trang đề cập đến mức trần 20% của OCC đối với các tài sản được token hóa. Thư cho rằng đề xuất này sẽ kìm hãm quỹ BUIDL và các đổi mới tương tự. Thư của công ty cũng yêu cầu làm rõ chính thức về việc các công cụ dựa trên Kho bạc nào sẽ được coi là dự trữ hợp lệ.

Thay vì các giới hạn cứng nhắc, BlackRock đang đề xuất một khung đa dạng hóa dựa trên nguyên tắc. Đề xuất này cho phép các nhà phát hành quản lý dự trữ dựa trên đặc điểm rủi ro thay vì các ngưỡng tùy tiện.

BlackRock cần OCC thực hiện điều gì?

Trong thư gửi OCC, BlackRock chủ yếu tập trung vào các quy tắc dành cho các nhà phát hành Stablecoin thanh toán được phép (PPSIs), chính là nhóm các nhà phát hành Stablecoin liên bang. Một trong những yêu cầu lớn nhất của BlackRock đối với cơ quan này là bãi bỏ giới hạn 20% đề xuất đối với dự trữ được token hóa.

Công ty mô tả hạn chế này là hoàn toàn không liên quan đến mục tiêu của OCC, đồng thời giải thích rằng rủi ro thực sự của một tài sản dự trữ không nhất thiết liên quan đến việc nó được "token hóa" mà liên quan đến tính thanh khoản, thời hạn và mức độ tín nhiệm của nó.

BlackRock là lực lượng thống trị trong lĩnh vực Kho bạc được token hóa; quỹ BUIDL trị giá 2,6 tỷ USD hiện đang hỗ trợ 90% cổ phần của cả JupUSD của Jupiter và USDtb của Ethena. Nếu mức trần 20% này được thông qua, nó sẽ cản trở đáng kể khả năng mở rộng của BUIDL với tư cách là nguồn hỗ trợ chính cho các Stablecoin liên bang.

Một phần quan trọng của thư cũng yêu cầu OCC chính thức xác nhận liệu các ETF Kho bạc có phải là tài sản đủ điều kiện theo Đạo luật GENIUS hay không. Công ty cảnh báo rằng, nếu không có hướng dẫn rõ ràng hơn, các nhà phát hành sẽ không dám nắm giữ ETF và do đó yêu cầu các quỹ này nhận được sự đối xử tương tự như các quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ.

Ngoài ra, BlackRock ủng hộ chiến lược Phương án A của cơ quan để đa dạng hóa dự trữ nhưng lưu ý rằng Phương án B sẽ áp đặt các giới hạn tập trung và kỳ hạn hàng ngày nghiêm ngặt. Phương án B chủ yếu sẽ áp đặt việc tuân thủ hàng ngày với mức trần rủi ro 40% cho một thực thể đơn lẻ và hạn chế kỳ hạn bình quân gia quyền 20 ngày cho tất cả các nhà phát hành.

Công ty cũng đề xuất cập nhật Phương án A để miễn các cổ phần thị trường tiền tệ tự quản lý khỏi ngưỡng 40% và cho phép các quỹ thanh toán trong ngày để hỗ trợ các yêu cầu thanh khoản.

Công ty cũng đề xuất bổ sung các trái phiếu lãi suất thả nổi của Kho bạc với kỳ hạn ngắn hơn, phản ánh mức giá ổn định và việc đặt lại coupon định kỳ, vào danh sách dự trữ, cùng với quy trình phê duyệt tài sản có cấu trúc và minh bạch hơn.

BlackRock không phải là công ty đầu tiên đưa ra bình luận về đề xuất của OCC. Viện Brookings đã nộp phản hồi của riêng mình, thúc đẩy OCC đặt ra yêu cầu vốn cao hơn đối với các khoản dự trữ được giữ trong các tài khoản tiền gửi không kỳ hạn không được bảo hiểm.

FDIC cũng đề xuất khung cho các nhà phát hành Stablecoin

Ngoài OCC, Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) cũng đề xuất các quy tắc vào tháng 4 để thiết lập khung quản lý cho các nhà phát hành Stablecoin phù hợp với Đạo luật GENIUS.

Chantal Hernandez, cố vấn tại FDIC, thậm chí còn lưu ý tại thời điểm đó rằng các quy tắc sẽ "làm rõ phạm vi bảo hiểm tiền gửi đối với các khoản tiền gửi đóng vai trò là tài sản dự trữ."

Bộ Tài chính Mỹ, FinCEN và OFAC cũng đề xuất một quy tắc để chống tài trợ khủng bố (CFT) và thực hiện các biện pháp chống rửa tiền (AML).

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã lưu ý, "Đề xuất này sẽ bảo vệ hệ thống tài chính Mỹ khỏi các mối đe dọa an ninh quốc gia mà không cản trở khả năng tiến lên phía trước của các công ty Mỹ trong hệ sinh thái Stablecoin thanh toán."

Sau khi Đạo luật GENIUS được ký thành luật vào tháng 7, một số công ty đã phải cải tổ quỹ và hệ thống của mình, bao gồm cả BlackRock. BlackRock đã thiết kế lại Quỹ Thanh khoản Dựa trên Kho bạc Chọn lọc BlackRock (BSTBL) để phù hợp với luật pháp và lưu trữ an toàn dự trữ Stablecoin.

Quỹ được cải tổ hiện hoạt động với thời hạn 5 giờ chiều ET và duy trì một danh mục đầu tư thận trọng, tập trung vào Kho bạc. Mặc dù với tất cả các đề xuất mới, nếu được phê duyệt, các công ty liên quan đến tiền mã hoá sẽ phải cân nhắc việc thiết kế lại thêm.

Những bộ óc tiền mã hoá thông minh nhất đã đọc bản tin của chúng tôi. Bạn muốn tham gia? Hãy cùng họ.