ASML vs TSMC: Cổ phiếu chip AI nào mang lại khoản đầu tư dài hạn tốt hơn?

TLDR

• TSMC là nhà sản xuất chip tiên tiến hàng đầu thế giới, sản xuất bộ vi xử lý cho AI accelerator, điện thoại thông minh và máy tính hiệu suất cao
• TSMC dự báo tăng trưởng doanh thu năm 2026 gần 30% và cho biết AI accelerator chiếm tỷ lệ phần trăm ở mức cao trong vùng teen của doanh thu năm 2025
• ASML sản xuất các máy in thạch bản mà các nhà sản xuất chip cần để tạo ra chip tiên tiến, báo cáo doanh thu thuần Q1 2026 đạt €8,8 tỷ
• ASML nâng triển vọng doanh thu năm 2026 lên €36–€40 tỷ với biên lợi nhuận gộp dự kiến 51–53%
• TSMC mang lại mức độ tiếp xúc trực tiếp với sản xuất chip AI; ASML mang lại mức độ tiếp xúc rộng hơn, gián tiếp hơn trên toàn ngành bán dẫn

TSMC sản xuất những con chip tiên tiến nhất thế giới. ASML tạo ra những cỗ máy cho phép những con chip đó được chế tạo. Cả hai công ty đều đứng ở trung tâm của làn sóng bùng nổ bán dẫn AI, nhưng họ phục vụ những vai trò rất khác nhau đối với các nhà đầu tư.

TSMC: Tiếp xúc trực tiếp với nhu cầu chip AI

TSMC là xưởng đúc đứng sau các AI accelerator từ những nhà thiết kế chip lớn nhất hành tinh. Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu năm 2026 gần 30% tính theo đồng đô la Mỹ.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

AI accelerator chiếm tỷ lệ phần trăm ở mức cao trong vùng teen của tổng doanh thu năm 2025 của TSMC. Con số đó bao gồm AI GPU, AI ASIC và bộ điều khiển HBM được sử dụng trong các trung tâm dữ liệu.

TSMC cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh Q1 2025 rằng doanh thu từ AI accelerator dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2025. Tăng trưởng đó đến từ nhiều khách hàng và loại chip khác nhau, không chỉ một chu kỳ sản phẩm.

Hoạt động kinh doanh đòi hỏi vốn lớn. TSMC phải tiếp tục đầu tư mạnh vào sản xuất tiên tiến để duy trì vị trí dẫn đầu. Công ty cũng tiềm ẩn rủi ro địa chính trị do tập trung hoạt động tại Đài Loan.

Sự tập trung khách hàng là một yếu tố khác. Phần lớn doanh thu từ các node tiên tiến của TSMC đến từ một số ít nhà thiết kế chip lớn. Điều đó tạo ra sự phụ thuộc song song với cơ hội tăng trưởng.

Tuy nhiên, nếu nhu cầu về chip AI tiếp tục tăng, TSMC là một trong những cách trực tiếp nhất để nắm bắt tăng trưởng đó thông qua sản xuất wafer và đóng gói tiên tiến.

ASML: Phương pháp tiếp cận "cuốc và xẻng"

ASML không sản xuất chip. Họ sản xuất các công cụ in thạch bản mà các nhà sản xuất chip sử dụng để tạo ra chất bán dẫn tiên tiến. Điều đó đặt họ cách một bước so với nhu cầu chip AI, nhưng cũng có nghĩa là họ hưởng lợi từ chi tiêu vốn trên toàn ngành.

ASML Holding N.V., ASML

Trong Q1 2026, ASML báo cáo doanh thu thuần €8,8 tỷ, biên lợi nhuận gộp 53% và thu nhập ròng €2,8 tỷ. Sau đó công ty nâng triển vọng doanh thu cả năm 2026 lên mức từ €36 tỷ đến €40 tỷ.

Các máy EUV của ASML là công cụ duy nhất có khả năng sản xuất các chip tiên tiến nhất ở quy mô lớn. Không nhà sản xuất chip nào có thể đạt được sản xuất ở cạnh dẫn đầu mà không có chúng.

Trong báo cáo chiến lược thường niên năm 2025, ASML cho biết AI tạo sinh đang thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ từ cả nhà sản xuất GPU lẫn bộ nhớ băng thông cao. Điều đó có nghĩa là ASML hưởng lợi từ cả chu kỳ đầu tư logic lẫn bộ nhớ.

Đơn đặt hàng thiết bị có thể không đều từ quý này sang quý khác. Các hạn chế kiểm soát xuất khẩu cũng ảnh hưởng đến khả năng vận chuyển các công cụ tiên tiến nhất của ASML đến một số thị trường nhất định, vẫn là rủi ro cần theo dõi.

Cơ sở khách hàng rộng hơn trải rộng trên cả logic và bộ nhớ mang lại cho ASML hồ sơ nhu cầu ổn định hơn so với một xưởng đúc đơn lẻ.

Cổ phiếu nào hợp lý hơn?

TSMC là cược trực tiếp hơn vào khối lượng sản xuất chip AI. ASML là canh bạc cơ sở hạ tầng rộng hơn trên toàn thị trường bán dẫn tiên tiến.

TSMC có thể mang lại tiềm năng tăng giá cao hơn nếu nhu cầu chip AI tiếp tục mạnh. ASML có thể mang lại con đường ổn định hơn trong cùng xu hướng dài hạn đó.

Cả hai công ty vẫn đóng vai trò trung tâm trong cách ngành chip AI vận hành. Sự lựa chọn giữa họ phụ thuộc vào mức độ trực tiếp mà một nhà đầu tư muốn gắn kết với khối lượng sản xuất chip AI so với chi tiêu vốn bán dẫn rộng hơn.

The post ASML vs TSMC: Which AI Chip Stock Offers the Better Long-Term Investment? appeared first on CoinCentral.