Giáo sư Đại học Columbia cho rằng Stellar, không phải Ethereum, phù hợp với tài chính toàn cầu

Một giáo sư tại Trường Kinh doanh Columbia đã đặt ra nghi vấn về việc liệu Ethereum có thực sự phù hợp để đóng vai trò là nền tảng của tài chính toàn cầu hay không. Austin Campbell, một giáo sư thỉnh giảng, lập luận rằng mạng lưới Stellar (XLM) thực sự phù hợp hơn với những gì tài chính chính thống cần. Bình luận của ông được đưa ra ngay sau một thông báo lớn từ Công ty Lưu ký và Thanh toán Bù trừ Hoa Kỳ (DTCC), đơn vị có kế hoạch token hóa tài sản lưu ký của mình trên Stellar blockchain.

Tại sao Stellar thay vì Ethereum?

Campbell giải thích trong một loạt bài đăng trên X (trước đây là Twitter) rằng việc DTCC lựa chọn Stellar hoàn toàn không phải là ngẫu nhiên. Ông cho rằng trong khi Ethereum đề cao khả năng chống kiểm duyệt, chính tính năng này lại khiến nó không phù hợp với tài chính toàn cầu được quản lý. "Tiền chống kiểm duyệt và hệ thống tài chính toàn cầu chính thống về cơ bản là không tương thích," ông viết. Ông còn bổ sung rằng phi tập trung mang lại chi phí vận hành thực sự mà thường không mang lại lợi ích cho người dùng tổ chức. Ngược lại, Stellar cung cấp quyền truy cập mở nhưng sử dụng thuật toán đồng thuận dựa trên sự tin tưởng. Thiết kế này cho phép các tổ chức tài chính trực tiếp lựa chọn đối tác giao dịch của mình, đây là tính năng quan trọng cho việc tuân thủ và quản lý rủi ro.

Các tính năng kiểm soát trong sổ cái công khai

Campbell chỉ ra rằng giao thức Layer 1 của Stellar hỗ trợ các chức năng kiểm soát thiết yếu mà các tổ chức tài chính lớn đơn giản là không thể bỏ qua. Bao gồm khả năng đóng băng tài sản, tịch thu quỹ và duy trì danh sách trắng các bên tham gia được phê duyệt. Ông lập luận rằng để trở thành cơ sở hạ tầng tài chính chính thống, một sổ cái phải mở cho sự tham gia nhưng cũng có khả năng chặn các tác nhân độc hại. Quan điểm thực tiễn này trái ngược với tinh thần của nhiều Public Chain vốn ưu tiên phi tập trung tuyệt đối. Bình luận của giáo sư bổ sung thêm một tầng sắc thái vào cuộc tranh luận đang diễn ra về tương lai của tài sản thế giới thực được token hóa (RWA). DTCC, một trụ cột quan trọng của thị trường vốn Hoa Kỳ, gần đây đã thông báo ý định token hóa tài sản lưu ký trên mạng lưới Stellar, với mục tiêu ra mắt trong nửa đầu năm 2027. Sự lựa chọn của một đơn vị cơ sở hạ tầng thị trường trung tâm như vậy tạo thêm sức nặng đáng kể cho lập luận của Campbell về tính thực tiễn của Stellar đối với việc áp dụng của tổ chức.

Tác động đối với thị trường Crypto

Sự phát triển này có thể báo hiệu sự thay đổi trong cách các tổ chức tài chính lớn nhìn nhận công nghệ blockchain. Sự ưa thích đối với một mạng lưới cân bằng giữa sự cởi mở và kiểm soát cho thấy tương lai của tài sản được token hóa có thể không thuộc về các mạng lưới phi tập trung nhất, mà là những mạng lưới có thể kết nối hiệu quả nhất giữa đổi mới blockchain và thực tế quy định. Đối với Ethereum, vốn từ lâu được xem là nền tảng mặc định cho DeFi（Decentralized Finance） và token hóa, lời phê bình của Campbell đặt ra một thách thức rõ ràng. Nó đặt ra câu hỏi thực sự về việc liệu các nguyên tắc thiết kế cốt lõi của nó là điểm mạnh hay gánh nặng khi cố gắng thu hút vốn tổ chức.

Nhìn về phía trước

Cuộc tranh luận giữa phi tập trung lý tưởng và tuân thủ thực tiễn hiện đang diễn ra trong thời gian thực, với sự tham gia của các đơn vị tài chính lớn. Phân tích của Austin Campbell, dựa trên quyết định cụ thể của DTCC, đưa ra lập luận rõ ràng về lý do tại sao các mạng lưới như Stellar có thể phù hợp hơn cho tương lai của tài chính toàn cầu. Những năm tới sẽ tiết lộ liệu thị trường có thực sự đồng ý với tầm nhìn này hay không.

The post Columbia Professor Says Stellar, Not Ethereum, Suits Global Finance appeared first on TheCryptoUpdates.