Cổ phiếu NuScale Power (SMR) giảm 65% — Liệu đà bán tháo có quá mức?

TLDR

• NuScale là công ty hạt nhân duy nhất tại Mỹ có thiết kế SMR được NRC phê duyệt, giúp công ty này có lợi thế về quy định so với các đối thủ.
• Doanh thu Q1 2026 chỉ đạt $565,000 — giảm 95,8% so với cùng kỳ năm ngoái — thấp hơn nhiều so với dự báo $7 triệu của các nhà phân tích.
• Cổ phiếu đang giao dịch quanh mức $12–$13, thấp hơn khoảng 65% so với mức giá một năm trước, với mức cao nhất 52 tuần là $57,42.
• Các nội bộ đã bán ra mạnh, với Director Corp Fluor bán ra 13,5 triệu cổ phiếu vào tháng 4 với giá trị hơn $159 triệu.
• Đồng thuận của Phố Wall là "Hold" với mức giá mục tiêu trung bình là $15,92, trong khi tỷ lệ sở hữu của các tổ chức đạt 78,37%.

NuScale Power (SMR) đang giao dịch dưới $13, thấp hơn khoảng 65% so với mức giá một năm trước. Khoảng cách giữa giá và tiềm năng đang thu hút sự chú ý — nhưng các con số lại kể một câu chuyện phức tạp.

NuScale Power Corporation, SMR

Cổ phiếu mở cửa ở mức $12,05 vào thứ Năm và có biên độ giá 52 tuần từ $8,85 đến $57,42. Vốn hóa thị trường của công ty đạt khoảng $4,4–$4,5 tỷ, đây là con số lớn đối với một công ty chỉ tạo ra $565,000 doanh thu trong quý vừa qua.

Con số Q1 đó không chỉ thấp — nó thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của các nhà phân tích là $7 triệu. Doanh thu giảm 95,8% so với cùng kỳ năm ngoái, và công ty ghi nhận khoản lỗ hoạt động $57 triệu trong quý.

NuScale báo cáo EPS là -$0,14 cho Q1, thấp hơn ước tính đồng thuận là -$0,11. Các nhà phân tích kỳ vọng EPS cả năm là -$0,79.

Luận điểm ủng hộ NuScale

Luận điểm tăng giá bắt đầu từ quy định. NuScale là nhà phát triển lò phản ứng hạt nhân duy nhất tại Mỹ nắm giữ thiết kế lò phản ứng mô-đun nhỏ (SMR) được NRC phê duyệt. Các đối thủ như Oklo và Nano Nuclear Energy chưa có điều đó và có thể mất nhiều năm để theo đuổi.

NuScale cũng có hai dự án đang triển khai. Công ty đang hợp tác với một công ty tiện ích Romania để xây dựng nhà máy điện 462 megawatt trên một khu mỏ than cũ. Tại Mỹ, thông qua đối tác ENTRA1, công ty đang hướng tới 6 gigawatt công suất SMR cho Tennessee Valley Authority.

Cả hai dự án đều không được kỳ vọng hoàn thành trước năm 2030. Vì vậy, hiện tại, NuScale là một công ty chưa có doanh thu với định giá hàng tỷ đô la.

Công ty có bộ đệm tính thanh khoản vững chắc — khoảng $1 tỷ tổng cộng, bao gồm $341 triệu tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Điều đó giúp kéo dài thời gian, nhưng không tạo ra lợi nhuận.

Nội bộ bán ra, tổ chức nắm giữ

Hoạt động của nội bộ đáng chú ý. Trong 90 ngày qua, các nội bộ đã bán hơn 40 triệu cổ phiếu trị giá gần $475 triệu. Lớn nhất là Director Corp Fluor, đã bán 13,5 triệu cổ phiếu vào tháng 4 với giá trung bình $11,81, tổng cộng hơn $159 triệu.

Các nội bộ doanh nghiệp hiện chỉ sở hữu 1,28% công ty.

Ở chiều ngược lại, các nhà đầu tư tổ chức vẫn sở hữu 78,37% cổ phiếu. Seven Grand Managers LLC mở một vị thế mới trị giá $1,77 triệu trong Q4. Một số quỹ khác — bao gồm MAI Capital Management và Harbour Investments — đã tăng thêm vào các vị thế hiện có.

Quan điểm của các nhà phân tích còn chia rẽ. B. Riley cắt giảm mục tiêu từ $24 xuống $19 nhưng vẫn giữ xếp hạng "Buy". HSBC bắt đầu theo dõi với xếp hạng "Hold" và mục tiêu $13. Royal Bank of Canada giảm mục tiêu từ $21 xuống $14. TD Cowen hạ cấp từ "Buy" xuống "Hold" vào tháng 2.

Đồng thuận từ 17 nhà phân tích là "Hold," với mức giá mục tiêu trung bình là $15,92 — cao hơn khoảng 25% so với mức giá hiện tại của cổ phiếu.

Đường trung bình động 50 ngày của NuScale là $11,41 và đường trung bình động 200 ngày là $15,38, với cổ phiếu hiện đang giao dịch giữa hai mức đó.

Bài đăng NuScale Power (SMR) Stock Down 65% — Is the Sell-Off Overdone? xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.