Cổ phiếu IBM tăng 12% — Đây là lý do đằng sau lời khuyên Bullish của Barclays

TLDR

• Barclays khởi động coverage cho IBM với xếp hạng Overweight và mức giá mục tiêu $350 vào thứ Hai.
• Cổ phiếu IBM tăng mạnh khoảng 11-12% lên quanh mức $330 trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa.
• Luận điểm Bull tập trung vào mảng kinh doanh phần mềm của IBM, chiếm gần một nửa tổng doanh thu và phần lớn lợi nhuận.
• Chuyên gia phân tích Raimo Lenschow của Barclays lập luận rằng phần mềm cơ sở hạ tầng của IBM phục vụ các doanh nghiệp lớn, được quản lý chặt chẽ — tạo ra một tệp khách hàng "gắn bó" khó bị ảnh hưởng bởi AI.
• Động thái này được xây dựng trên đà tăng trưởng rộng hơn: IBM đã tăng 28% trong tháng qua và vừa ghi nhận mức tăng tuần mạnh nhất trong 25 năm.

Cổ phiếu IBM đã tăng mạnh vào thứ Hai sau khi Barclays khởi động coverage với một nhận định Bullish — và điều đó không liên quan gì đến điện toán lượng tử.

International Business Machines Corporation, IBM

IBM tăng khoảng 11% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa lên $330,11 sau khi chuyên gia phân tích Raimo Lenschow của Barclays khởi động xếp hạng cổ phiếu ở mức Overweight với mức giá mục tiêu $350. Điều đó ngụ ý thêm 17,5% tiềm năng tăng giá từ đó.

Cổ phiếu đã có một chuỗi tăng mạnh. IBM tăng 28% trong tháng qua và vừa ghi nhận mức tăng tuần mạnh nhất trong 25 năm. Đây là vài tuần tốt lành đối với các cổ đông của Big Blue.

Điện toán lượng tử gần đây đã thu hút các tít báo — IBM nhận được $1 tỷ tài trợ liên bang từ Đạo luật CHIPS và Khoa học để xây dựng một xưởng đúc chip lượng tử độc lập, sau đó cam kết hơn $10 tỷ tiền của mình cho nghiên cứu và sản xuất lượng tử trong năm năm tới. Nhưng đó không phải là điều Lenschow đang đặt cược vào.

Câu chuyện phần mềm

Luận điểm của ông đơn giản hơn: IBM hiện là một công ty phần mềm, và thị trường chưa phản ánh đầy đủ điều đó.

Gần một nửa doanh thu của IBM đến từ phần mềm, và đây là nguồn tạo ra phần lớn lợi nhuận của công ty. Lenschow nhận thấy tỷ trọng đó sẽ tăng lên theo thời gian do hồ sơ tăng trưởng mạnh hơn của phần mềm.

Phần quan trọng trong lập luận của ông là loại phần mềm IBM bán. Đó không phải là các ứng dụng tiêu dùng hay các công cụ AI đang thịnh hành. Đó là cơ sở hạ tầng nền tảng — Red Hat Enterprise Linux, Red Hat OpenShift, các công cụ tự động hóa và nền tảng dữ liệu và phân tích — được xây dựng đặc biệt cho các doanh nghiệp lớn, phức tạp đang vận hành môi trường hybrid cloud và on-premise.

Những khách hàng đó sẽ không bao giờ chuyển hoàn toàn lên đám mây, Lenschow lưu ý. Điều đó tạo ra một nền tảng doanh thu định kỳ, bị ràng buộc chặt chẽ và khó bị thay thế.

Không phải ý tưởng mới

Lenschow không phải là người đầu tiên đưa ra nhận định này. Param Singh của Oppenheimer đã sử dụng gần như cùng ngôn ngữ vào tháng Một, gọi danh mục phần mềm của IBM là "gắn bó." Amit Daryanani của Evercore ISI cũng đồng tình vào tháng Hai. Và vào tháng Tư, Fatima Boolani của Citi Research mô tả phần mềm và phần cứng của IBM là đã ăn sâu bám rễ "tại những điểm quan trọng nhất của các cơ sở hạ tầng CNTT lớn nhất, phức tạp nhất thế giới."

Sự đồng thuận ngày càng tăng từ các chuyên gia phân tích phản ánh một luận điểm rõ ràng đang được công nhận: nền tảng phần mềm doanh nghiệp của IBM không phải là gánh nặng — đó là một lợi thế cạnh tranh.

Ngoài ra còn có một góc độ mạng xã hội đang thổi bùng thêm ngọn lửa. Những bình luận của Donald Trump vào tháng Mười Hai khen ngợi CEO của IBM đã xuất hiện trở lại trực tuyến, lưu hành cùng với các cuộc thảo luận về các trường hợp khác mà tổng thống đã công khai đề cập đến các cổ phiếu cụ thể vào năm 2025.

Quan điểm chung của Phố Wall thận trọng hơn. Trong số các chuyên gia phân tích hiện đang theo dõi IBM, 10 người xếp hạng Buy và 11 người xếp hạng Hold — đồng thuận ở mức Moderate Buy. Mức giá mục tiêu trung bình là $291,69, cho thấy cổ phiếu có thể đã được định giá đầy đủ ở mức hiện tại sau đợt tăng gần đây.

Kết quả gần đây nhất của IBM cho thấy mảng phần mềm tiếp tục vượt trội, với công ty đang tăng cường tích hợp hybrid cloud và AI trên toàn bộ cơ sở khách hàng doanh nghiệp của mình.

Bài đăng IBM Stock Jumps 12% — Here's What's Behind the Barclays Bullish Call xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.