悬在新任美联储主席头上的最大问题

参议院刚以54-45的票数确认Kevin Warsh成为美联储下任主席。

这标志着这一机构历史上的新篇章，而该机构的公信力有赖于政治独立性。这种独立性对你和所有希望物价保持稳定、避免通货膨胀的人来说都至关重要。

特朗普曾多次抨击美联储及其前主席Jerome Powell（值得一提的是，Powell正是特朗普提名的），批评他们降息速度不够快。据推测，特朗普希望降低利率，是因为他认为一个"火热"的经济对共和党在2026年中期选举乃至2028年大选中有利，即使这意味着通胀加速。

特朗普以美联储大楼翻新工程涉嫌超支为由，对Powell发起了一项捏造的刑事调查，又以涉嫌按揭欺诈为由对美联储成员Lisa Cook展开另一项调查。这两人均未离开美联储。（Powell的主席任期将于5月15日届满，但他已宣布将以美联储理事身份履行至2028年1月31日届满的剩余任期。他表示，特朗普对央行施压令他别无选择，只能继续留任。针对Cook的案件已提交最高法院，预计将在本届法庭任期于7月结束前作出裁决。）

北卡罗来纳州共和党参议员、参议院银行委员会成员Thom Tillis阻止了Warsh的提名，直至特朗普撤回对Powell的法律威胁为止。（Tillis因此获得我颁发的Joseph N. Welch奖，以表彰其在特朗普专制面前所展现的勇气。）

目前最大的问题是，Warsh是否会听命于特朗普，在通胀上升的情况下仍主张降低利率——此举即便能给经济（以及特朗普和共和党）带来短暂提振，也会进一步加剧通胀。（参议院中几乎所有民主党人都投票反对确认Warsh，反映出外界对他能否维护美联储政治独立性的忧虑。在确认听证会上，参议院民主党人嘲讽Warsh是特朗普的"应声虫"。）

为何美联储独立性如此重要

美联储与大多数国家的央行一样，之所以应独立于政治，是为了让买卖金融资产的人不会以特朗普或任何其他政治领导人追求短期经济繁荣（即下次选举前）的欲望为依据进行交易，即使这会带来通胀风险。

否则，通胀很容易就会失控。正如美联储任期最长的主席小威廉·麦克切斯尼·马丁所言，美联储的职责是"在派对正酣时撤走酒杯"。

马丁所说的"派对"是指经济扩张伴随通胀压力不断上升，而"酒杯"则是指助长这些压力的低利率和宽松信贷。作为指定的监督者，美联储必须提高利率以防止经济过热，即使这样做会损害总统的政治前途。

我曾在卡特政府任职，当时美联储主席Paul Volcker决定通过大幅加息来"遏制"通胀，结果使经济陷入衰退，据说也导致选民在1980年将卡特赶下台。

我曾在克林顿政府任职，当时美联储主席Alan Greenspan威胁要加息（这可能也会导致经济衰退，并令选民在1996年将克林顿赶下台），除非克林顿削减联邦预算赤字——克林顿最终照做了（尽管我竭力反对但未能成功）。

Warsh能否成功？

Warsh能否胜任这一职位，取决于数以百万计金融交易员的看法，他们想必会留意任何他在通胀问题上态度软化的迹象。

讽刺的是，特朗普高调坚持降低利率，加上特朗普发动伊朗战争及其关税政策导致通胀上升，这一切都使Warsh的工作难上加难。

无论如何，我预计美联储在年底前不会降息。Warsh以主席身份出席的首次会议将于6月16日至17日举行。

Robert Reich是伯克利大学公共政策教授及前劳工部长。其文章可在 https://robertreich.substack.com/ 找到。"

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