一、今日市場：聯準會按兵不動、兩票主張升息，三大指數仍小幅收漲單位為 %，10/28 單日漲跌幅；三條都是正值，所以零點線貼在左緣、長條一律往右長，共用同一把尺。標普 500 +0.28%、那指 +0.27%、道指 +0.19%。聯準會把利率維持在 3.75%–4.00%，表決 10 票對 2 票，兩張反對票都主張升息；10 年期美債殖利率升到約 5.04%。三大指數仍同一、今日市場：聯準會按兵不動、兩票主張升息，三大指數仍小幅收漲單位為 %，10/28 單日漲跌幅；三條都是正值，所以零點線貼在左緣、長條一律往右長，共用同一把尺。標普 500 +0.28%、那指 +0.27%、道指 +0.19%。聯準會把利率維持在 3.75%–4.00%，表決 10 票對 2 票，兩張反對票都主張升息；10 年期美債殖利率升到約 5.04%。三大指數仍同

10 月 29 日美股盤前報告：聯儲按兵不動，甲骨文卻暴漲10.58%——今晚亞馬遜財報，AWS能否連增五季？

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作者：MEXC

2026/10/29 14:07

一、今日市場：聯準會按兵不動、兩票主張升息，三大指數仍小幅收漲

單位為 %，10/28 單日漲跌幅；三條都是正值，所以零點線貼在左緣、長條一律往右長，共用同一把尺。標普 500 +0.28%、那指 +0.27%、道指 +0.19%。

聯準會把利率維持在 3.75%–4.00%，表決 10 票對 2 票，兩張反對票都主張升息；10 年期美債殖利率升到約 5.04%。三大指數仍同向小漲，標普 500 收 7,744.20 點、那指 26,549.85 點、道指 52,475.10 點，彼此只差 0.09 個百分點。

指數之間幾乎沒有差距，分歧發生在個股之間。 同一組軟體基礎設施裡，漲最多的甲骨文與跌最多的 Fortinet 差了 16.48 個百分點；收盤後兩家大型科技公司的財報也走出兩個方向。正股收盤價不含盤後波動，讀的時候要分開。

二、今日焦點：軟體基礎設施六檔三漲三跌，甲骨文漲最多

單位為 %。這 6 檔按業務性質人工歸為軟體基礎設施大型股，不是產業欄位分類；有正有負所以畫了零點線，六條共用同一把尺。甲骨文 +10.58% 在一端，Fortinet −5.90% 在另一端。

這一天的看點是同一個類股裡分歧很大，漲最多的那一檔有它自己的理由。 兩個平均要分清楚：這 6 檔的組內均值是 +1.98%，整個軟體基礎設施類股的當日均漲是 +3.40%，分母不一樣，甲骨文多走的 7.18 個百分點是對類股均值算的。它當天收 144.34 美元，4,364 億美元的體量一天多出約 418 億美元，成交量放大到均量的 2.46 倍；推動它的是投資者日，公司維持 2030 會計年度 2,250 億美元營收目標，並說資本支出 2029 會計年度見頂轉降、自由現金流回到約 300 億美元。但這些是長期財務目標，不是季度實績，季度財報要等 12 月。配角 SK hynix 當日漲 13.30%，第三季營收首次站上 104.6 兆韓元，營業利潤率 79.7% 創紀錄。

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五維定位：同業排名撐滿，最弱的是產業估值溫度 8

單位為 0–100 分，圓心為 0、外圈為 100，五個軸共用同一把尺。同業排名 100、同業相對強度 86、波動控制 49、趨勢位置 18，最弱的是產業估值溫度 8。

這張圖最值得連起來讀的是一高一低：同業相對強度 86，趨勢位置只有 18。 相對強度和當天的表現對得上：甲骨文比類股均值多漲 7.18 個百分點，50 加上 7.18 的 5 倍正好是 85.9；趨勢位置 18 則對應股價停在 52 週區間 17.9% 的位置。一個量的是今天，一個量的是這一年，一高一低並不矛盾，它說的是這次大漲是從一年區間的底部起跳的。讀單日大漲時，先看它是從區間的哪個位置起跳，再看漲了多少。

三、今晚看什麼：亞馬遜財報，先看 AWS 能不能連五季加速

今晚 20:30｜第三季 GDP 初值、9 月 PCE 物價與週度失業金申請　比美股開盤早一小時；PCE 是聯準會 10/28 決議之後第一組新的通膨數據
次日 04:00 盤後｜AMZN 亞馬遜第三季財報　法說會次日 05:00；公司給的第三季營收指引是 1,970 至 2,020 億美元、年增 +9% 至 +12%
同場盤後｜INTC 英特爾、COIN Coinbase 第三季財報　英特爾看代工與資料中心，Coinbase 是幣股
週五還有　20:30 第三季僱用成本指數、21:45 10 月芝加哥 PMI；XOM 埃克森美孚、CVX 雪佛龍盤前財報

單位為 %，為 AWS 分部營收的年增率，按日曆季，口徑取自公司季度財報；四條從 0 起畫、共用同一把尺。25Q3 是 20.2%、25Q4 是 23.6%、26Q1 是 28.4%、26Q2 是 36.8%。

四個季度一路加速，累計 16.6 個百分點　同一季 AWS 分部營業利潤率 39.4%，一邊擴產能一邊把利潤率守住，這個組合才是今晚要驗的東西
為什麼看 AWS 不看總營收　集團總營收上季年增 +19.6%，被零售的體量攤平了；上季線上商店 704 億美元體量最大、增速 14.6%，AWS 422 億美元、增速 36.8%，兩者差 22.2 個百分點。業務線拆分和三個報告分部口徑不同，但 AWS 在兩套裡都單列，它是全公司唯一能直接跟雲同業對照的一條線
營收指引不是實績，資本支出是今晚的另一半　上季資本支出 542 億美元、近四季合計 1,730 億美元，幾乎都壓在算力上；同業剛給出「雲超預期、開支低於預估」的組合，亞馬遜會不會複製這個組合，比營收數字本身更能定價整條 AI 供應鏈

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四、常見問題

Q：甲骨文漲 10.58%，這是類股行情還是它自己的事？

A：偏向它自己的事。整個軟體基礎設施類股當日均漲 +3.40%，大環境是順風；但人工挑的這 6 檔組內均值只有 +1.98%，而且三漲三跌，Fortinet 跌了 5.90%，頭尾差 16.48 個百分點。甲骨文比類股均值多走 7.18 個百分點，這一段對應的是投資者日那組長期目標。判斷一檔是跟著類股還是走自己的路，先確認你比的是誰的平均——這一期組內均值反而比類股均值低，兩個分母會給出兩種印象。

Q：自由現金流從燒掉約 240 億美元變成約 300 億美元，要怎麼讀？

A：自由現金流＝公司收到的現金，減去維持與擴張要花的資本支出，剩下才是能自由支配的錢。甲骨文說 2026 會計年度燒掉約 240 億美元、2029 會計年度回到約 300 億美元正數，兩頭差約 540 億美元，靠的是資本支出先見頂、再往下走。所以這類公司要分成兩件事讀：營收增長是一條線，現金回正是另一條線——2,250 億美元的營收目標回答的是前一件事，資本支出什麼時候見頂回答的是後一件事。

Q：兩家資本支出都低於預估，為什麼盤後一個漲、一個跌？

A：微軟季度營收 922.8 億美元超市場預期、Azure 年增 48%，盤後一度漲逾 2%；Google 雲營收 307 億美元、年增 103%，但公司整體營收與盈利近四年來首次同時不及預期，盤後一度跌逾 8%。兩家資本支出分別是 452 億美元（預估約 507 億）與 513.6 億美元（預估約 552 億），方向一樣，盤後卻走反。單看「開支低於預估」讀不出盤後的方向，要連同營收與盈利有沒有達標一起讀，今晚的亞馬遜也是同一套讀法。這兩段都是盤後波動，正股收盤價不含：微軟收 531.01 美元、跌 0.06%，Google 收 324.89 美元、漲 1.34%。

本文數據以 10/28 美股收盤為準，全文時間為 UTC+8；指引與預期值為公司或市場說法，不是已公布數字。

免責聲明：本文由 MEXC 美股現貨團隊（MEXC RealStocks）整理撰寫。本文數據以 2026 年 10 月 28 日美股收盤為準。內容為市場公開資訊整理，個股為公開討論標的，不代表 MEXC 之推薦或意見，不構成任何投資建議。更多美股內容：@MEXC ｜ @Alpha_MEXC ｜ @MEXC_Research

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