Figma (FIG) 股價下跌 5%，此前執行長 Dylan Field 出售了 436 萬美元的股票

TLDR

• Figma 執行長 Dylan Field 於 5 月 29 日以加權平均價 $25.02 出售 174,430 股 A 類股份，總計 $4.36 百萬美元。
• 此次出售透過 Field 2024 GRAT Remainder Trust 進行，依據 2025 年 8 月預先安排的 Rule 10b5-1 交易計劃執行。
• FIG 股票週三下跌約 5%，整體軟體板塊亦同步回調——iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 下跌了 3.5%。
• 儘管股價過去一年下跌了 79%，Figma 仍錄得營收增加到 $11.6 億美元，成長幅度達 41%，毛利率接近 80%。
• 多位分析師下調目標價，Stifel 降低到 $25，Piper Sandler 降低到 $30，RBC Capital 降低到 $28。

Figma (FIG) 股票週三下跌約 5%，原因是監管文件揭露執行長 Dylan Field 於本月稍早出售了價值 $4.36 百萬美元的 A 類股票。消息公佈後，股價交投於約 $23。

Figma, Inc., FIG

Field 於 5 月 29 日以加權平均價 $25.02 處置 174,430 股 A 類股份，各筆交易成交價介於 $25.00 至 $25.11 之間。此次出售透過 Field 2024 GRAT Remainder Trust 執行，由 A7P Trust Company 擔任受託人。

此交易屬於預先規劃的 Rule 10b5-1 安排的一部分——即所謂的「Field Diversification Plan」——Field 於 2025 年 8 月採用此計劃。此類計劃事先設定，使高管得以按既定時間間隔出售股票，而不會被視為利用內部資訊進行交易。

出售前，該信託的 174,430 股 B 類股份已轉換為等量的 A 類股份，此為 Figma 公司章程所規定的標準程序。出售完成後，該信託不再持有 A 類股份。

Field 仍持有公司的大量股份。他直接持有 37,987,566 股 B 類股份，並透過 LLL Investments LLC（14,754,517 股 B 類股份）、Field 2021 Descendants Trust（1,122,908 股 B 類股份）及 Field 2024 GRAT Remainder Trust（尚餘 348,859 股 B 類股份）間接持有額外股份。

軟體板塊整體拋售加劇壓力

股價的下跌並非孤立事件。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) 同日下跌了 3.5%，在過去一個月累漲逾 25% 後出現回調。市場對 AI 顛覆的憂慮重燃，促使部分資金從軟體類股撤出。

Figma 自身股票無論如何都經歷了一段艱難時期。FIG 過去一年下跌了 79%，撰文時股價約為 $23。

分析師下調目標價，但業務持續增長

分析師社群持續調整預期。Stifel 以 AI 不確定性為由，將目標價降低到 $25。Piper Sandler 以利潤率壓力為由，將目標價降低到 $30。RBC Capital 以估值疑慮為由，將目標價降低到 $28。Oppenheimer 則維持 Perform 評級。

維權股東 Findell Capital Management 另行敦促 Figma 精簡營運並審視董事會治理，此舉緊隨 Anthropic 推出競爭性設計產品之後。

儘管股價下跌，Figma 的核心業務持續增長。公司錄得營收增加到 $11.6 億美元，增幅達 41%，毛利率接近 80%。第一季度營收年增 46%，超出預估 $1,740 萬美元。管理層將席位擴張及 AI 採用列為主要驅動因素。

InvestingPro 的分析師預期 Figma 將於今年在近期虧損後轉為盈利。

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