美光（MU）股票：為何吉姆·克萊默表示記憶體短缺將成為常態
重點摘要
- 美光（Micron）公佈第三季營收為414.6億美元，增加了346%，每股盈餘（EPS）為25.11美元——超出預期4美元以上。
- 執行長Sanjay Mehrotra告訴Jim Cramer，記憶體晶片短缺是結構性的，而非週期性的，新晶圓廠要到2027至2028年才會投產。
- HBM3E和HBM4記憶體到2027年已100%售罄，超大型雲端服務供應商承諾支付220億美元的預付定金以確保供應。
- 美光已出貨超過10億美元的HBM4，並宣稱在DRAM和NAND技術上均領先於SK Hynix和Samsung。
- MU股價從52週高點1,255美元降低到970美元附近，但年初至今仍增加了約244%。
美光科技（MU）股價從6月25日的52週高點1,255美元降低到970美元附近，但年初至今仍增加了約244%。股價回落並未改變其基本面——執行長Sanjay Mehrotra在6月30日接受Jim Cramer於《Mad Money》節目專訪時明確指出了這一點。
美光科技股份有限公司，MU
Cramer以投資者不斷迴旋的問題開場：記憶體短缺何時結束？Mehrotra沒有迴避這個問題。
美光在愛達荷州的第一座晶圓廠將於2027年年中產出晶圓，產能主要在2028年提升。愛達荷州第二座晶圓廠將於2028年底投產。紐約的設施隨後跟進。換句話說，短缺現象不會很快消失。
Cramer此前曾指出，美光第三季的業績是他見過最大的獲利超預期之一。數據證實了這一點。營收達到414.6億美元，較93.0億美元增加了346%。Non-GAAP EPS達到25.11美元，高於預期的20.78美元。自由現金流達到183.0億美元——創下公司紀錄。
第四季展望更加令人矚目：營收500億美元，毛利率約86%，EPS為31.00美元。
HBM4里程碑
HBM3E和HBM4記憶體到2027日曆年年底已100%售罄，訂單已延伸至2028年。超大型雲端服務供應商已承諾支付220億美元的預付現金定金以鎖定供應。
在財報電話會議上，Mehrotra透露美光已出貨超過10億美元的HBM4。這不僅僅是一個營收數字——更是一個技術信號。HBM4是全球製造最複雜的記憶體產品，而美光是唯一一家大規模生產該產品的美國公司。
當Cramer直接追問美光是否已領先SK Hynix和Samsung時，Mehrotra明確表示：“在DRAM和NAND技術方面，我們是明確的技術領導者。”美光目前擁有近65,000項專利。
Cramer還指出了估值問題。儘管股價大漲，MU的市盈率仍不到8倍。
美國製造業推動力
美光已承諾向美國製造業和研發投入2,000億美元，目標是創造超過90,000個就業機會。該公司還投入3億美元，透過學徒制、社區大學計畫和大學合作，建立國內半導體人才庫。
Cramer提出了Morris Chang的批評，即美國晶片製造成本比台灣高出50%。Mehrotra反駁了這一觀點，指出美光在維吉尼亞州馬納薩斯的現有設施已經為汽車、國防、醫療和航太客戶生產先進記憶體。
在消費端，Mehrotra承認AI資料中心需求正在收緊智慧型手機和PC記憶體的供應，推高了消費性裝置的成本。他表示，美光將約40%的業務保留在消費市場，以維持多元化。
截至7月2日，MU股價為970美元，第四季營收500億美元和EPS 31.00美元的展望即將到來。
文章《美光（MU）股票：為何Jim Cramer稱記憶體短缺將長期存在》最初發表於CoinCentral。
