SEC Menunda Rencana untuk Mengizinkan Versi Kripto dari Saham AS: Laporan

Bitcoin Magazine

SEC Menunda Rencana untuk Mengizinkan Versi Kripto dari Saham AS: Laporan

Securities and Exchange Commission telah mengerem rencana "pengecualian inovasi" yang sangat dinantikan untuk saham yang ditokenisasi, menunda perilisan kerangka tersebut karena mempertimbangkan masukan dari bursa saham tradisional dan peserta pasar lainnya yang khawatir dengan implikasi luas dari rencana tersebut, menurut laporan Bloomberg.

SEC, di bawah pimpinan Chair Paul Atkins, sedang bersiap untuk merilis pengecualian inovasi tersebut paling cepat minggu ini.

Kerangka tersebut akan menciptakan jalur regulasi baru yang memungkinkan token digital yang terhubung dengan saham perusahaan yang diperdagangkan secara publik untuk diperdagangkan di platform kripto terdesentralisasi — 24 jam sehari, tujuh hari seminggu — melewati batasan bursa saham tradisional. 

Pengecualian ini merupakan bagian dari inisiatif "Project Crypto" Atkins yang lebih luas, yang bertujuan untuk melonggarkan pembatasan kripto yang ada sesuai dengan agenda pro-kripto pemerintahan Trump.

SEC dilaporkan condong untuk mengizinkan token pihak ketiga — representasi digital dari saham seperti Apple, Nvidia, atau Tesla — untuk diterbitkan dan diperdagangkan tanpa persetujuan dari perusahaan publik yang mendasarinya. 

Ini berarti pihak luar, bukan penerbit saham itu sendiri, dapat membuat pembungkus berbasis blockchain yang melacak harga saham perusahaan dan mendaftarkannya di platform keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Token-token ini mungkin tidak membawa hak pemegang saham tradisional seperti hak suara atau dividen, meskipun SEC dilaporkan mempertimbangkan untuk mewajibkan platform memberikan hak-hak tersebut atau berisiko delisting.

Mengapa SEC menunda

Waktu perilisan pengecualian tersebut telah diundur karena lembaga ini mempertimbangkan masukan dari pejabat bursa saham dan peserta pasar lainnya yang bertemu dengan staf SEC dalam beberapa hari terakhir. 

World Federation of Exchanges — yang anggotanya mencakup Nasdaq, Cboe, dan CME Group — sebelumnya telah memperingatkan SEC dalam surat November 2025 bahwa pengecualian semacam itu dapat "mengencerkan" perlindungan investor yang ada dan "mendistorsi" persaingan dengan memberikan jalan pintas regulasi kepada bursa kripto yang tidak tersedia bagi pasar tradisional. 

Kelompok tersebut memperingatkan bahwa memberikan legitimasi pada saham yang ditokenisasi sebelum implementasi kepatuhan penuh akan "tidak diragukan lagi berdampak negatif — berpotensi parah — pada" pasar AS.

Perdebatan tokenisasi ini berlangsung di tengah persaingan visi tentang masa depan pasar ekuitas AS. Nasdaq, yang menerima persetujuan SEC pada Maret 2026 untuk proposal sekuritas yang ditokenisasi miliknya sendiri, mengejar model yang berbeda: model yang menjaga semua perdagangan tetap di bursa dengan hak pemegang saham penuh yang utuh, dibangun di atas blockchain enterprise milik DTCC. 

Pengecualian inovasi, sebaliknya, akan mengesahkan pasar paralel berbasis kripto yang berjalan berdampingan dengan sistem yang ada — berpotensi memecah likuiditas di antara puluhan penerbit token pihak ketiga untuk saham yang sama.

Artikel SEC Menunda Rencana untuk Mengizinkan Versi Kripto dari Saham AS: Laporan pertama kali muncul di Bitcoin Magazine dan ditulis oleh Micah Zimmerman.